Volumetrisk produktionsbetaling (VPP)
Hvad er volumetrisk produktionsbetaling?
En volumetrisk produktionsbetaling (VPP) er en type struktureret investering, der involverer ejeren af en olie- eller gasinteresse, der sælger eller låner penge mod en specifik produktionsmængde, der er forbundet med det pågældende felt eller den pågældende ejendom. Investoren eller långiveren modtager en angivet månedlig kvote - ofte i råproduktion, som derefter markedsføres af VPP-køberen - eller en specificeret procentdel af den månedlige produktion opnået på den givne ejendom.
Købere kan omfatte investeringsbanker, hedgefonde, energiselskaber og forsikringsselskaber.
Forstå volumetrisk produktionsbetaling
En VPP-struktur er nogle gange konstrueret som en del af en præ-eksportfinansieringspakke (PFX). PFX finder sted, når en finansiel institution forskyder midler til en låntager baseret på dokumenteret mængde af ordrer fra købere. Låntageren, i dette tilfælde olieproducenten, kræver normalt finansieringen for at producere og levere olien og gassen. VPP'en bruges derefter til at tilbagebetale låntagningen under PFX-arrangementet. Kreditkvaliteten af PFX har en tendens til at være bedre end andre udlån, fordi pengestrømmen, der genereres fra VPP, bruges til at tilbagebetale PFX foran andre kreditorer.
VPP-køberen skal ikke bidrage med tid eller kapital til den faktiske produktion af slutproduktet. Mange investorer i disse typer interesser vil dog afdække deres forventede tilgodehavender (de mængder, der er fastsat i kontrakten) via derivatmarkedet for at beskytte mod råvarerisiko eller på anden måde fastlåse det forventede overskud.
En VPP-aftale giver sælgeren mulighed for at beholde det fulde ejerskab af ejendommen, mens de tjener penge på nogle af deres kapitalinvesteringer. Denne evne til at "udbetale" noget af værdien af et oliefelt, for eksempel, giver producenten mulighed for at investere i kapitalopgraderinger eller tilbagekøbe aktier. I det tilfælde, hvor ejeren af en olie- og gasandel sælger en bestemt mængdeproduktion, i stedet for at låne mod den, kan disse penge bruges til at tilbagebetale anden gæld.
VPP-aftaledetaljer
En VPP-aftale er typisk sat til at udløbe efter et vist tidsrum eller efter, at en specificeret samlet mængde af varen er blevet leveret. En VPP-rente betragtes som et ikke-driftsaktivt,. beslægtet med et royaltybetalings- eller låntilbagebetalingssystem . I henhold til royalty-betalingsstrukturen, hvis producenten ikke kan opfylde forsyningskvoten for en given måned (eller hvilken tidsplan der er brugt), vil den uopfyldte del blive kompenseret i den næste cyklus, og så videre, indtil køberen er foretaget økonomisk helhed. Under tilbagebetalingsstrukturen for lån vil manglende betaling blive betragtet som misligholdelse.
Højdepunkter
Investorerne, eller køberne af en VPP, vil have en tendens til at være finansielle institutioner eller energiselskaber, som garanterer fremtidig levering af olie eller gas.
Sælgerne i en VPP er oliefeltselskaber eller borere, der er i stand til at tjene penge på deres kapitalinvesteringer, mens de bevarer ejerskabet af deres ejendom.
Volumetriske produktionsbetalinger (VPP'er) er en måde at konvertere en del af olie- eller gasproduktionen til en pengestrøm for investorer.
