وكالة بوند

ما هو ضمان الوكالة؟

سند الوكالة هو سند صادر عن مؤسسة ترعاها الحكومة أو عن طريق وزارة حكومية فيدرالية بخلاف وزارة الخزانة الأمريكية. بعضها غير مضمون بالكامل بنفس الطريقة التي يتم بها ضمان سندات الخزانة والبلديات الأمريكية. يُعرف سند الوكالة أيضًا باسم ديون الوكالة.

كيف تعمل سندات الوكالة

تدفع معظم سندات الوكالة قسيمة ثابتة نصف سنوية. يتم بيعها بمجموعة متنوعة من الزيادات ، بشكل عام بحد أدنى للاستثمار يبلغ 10000 دولار للزيادة الأولى و 5000 دولار للزيادات الإضافية. ومع ذلك ، تأتي سندات GNMA بزيادات قدرها 25000 دولار.

تحتوي بعض سندات الوكالات على أسعار كوبون ثابتة بينما يكون لدى البعض الآخر أسعار فائدة متغيرة. يتم تعديل أسعار الفائدة على سندات الوكالة ذات السعر المتغير بشكل دوري وفقًا لحركة السعر القياسي ، مثل LIBOR.

مثل جميع السندات ، فإن سندات الوكالة تنطوي على مخاطر أسعار الفائدة. أي أن مستثمر السندات قد يشتري السندات فقط ليجد أن أسعار الفائدة ترتفع. القوة الشرائية الحقيقية للسند أقل مما كانت عليه. كان بإمكان المستثمر جني المزيد من الأموال من خلال انتظار بدء سعر فائدة أعلى. وبطبيعة الحال ، فإن هذا الخطر أكبر بالنسبة لأسعار السندات طويلة الأجل.

أنواع سندات الوكالة

هناك نوعان من سندات الوكالة ، بما في ذلك سندات الوكالات الحكومية الفيدرالية وسندات المؤسسات التي ترعاها الحكومة (GSE).

سندات الوكالة الحكومية الفيدرالية

الوكالات الحكومية الفيدرالية من قبل الإدارة الفيدرالية للإسكان (FHA) ، وإدارة الأعمال الصغيرة (SBA) ، والهيئة الحكومية الوطنية للرهن العقاري (GNMA). يتم إصدار GNMAs عادة كأوراق مالية ممر الرهن العقاري.

مثل سندات الخزانة ، فإن سندات الوكالات الحكومية الفيدرالية مدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين من حكومة الولايات المتحدة. يتلقى المستثمر مدفوعات فائدة منتظمة أثناء حمل سند الوكالة هذا. في تاريخ استحقاقه ، يتم إرجاع القيمة الاسمية الكاملة لسند الوكالة إلى حامل السند.

تقدم سندات الوكالات الفيدرالية سعر فائدة أعلى قليلاً من سندات الخزانة لأنها أقل سيولة. بالإضافة إلى ذلك ، قد تكون سندات الوكالة مقبولة ، مما يعني أن الوكالة التي أصدرتها قد تقرر استردادها قبل تاريخ استحقاقها المحدد.

سندات المؤسسة التي ترعاها الحكومة

يتم إصدار GSE من قبل كيانات مثل الجمعية الفيدرالية للرهن العقاري (Fannie Mae) ، والرهن العقاري الفيدرالي للقرض العقاري (Freddie Mac) ، وشركة Federal Farm Credit Banks Funding Corporation ، والبنك الفيدرالي لقرض المنزل (Federal Home Loan Bank).

هذه ليست وكالات حكومية. إنها شركات خاصة تخدم غرضًا عامًا ، وبالتالي قد تكون مدعومة من قبل الحكومة وتخضع لرقابة الحكومة.

لا تتمتع سندات وكالة GSE بنفس الدرجة من الدعم من قبل حكومة الولايات المتحدة مثل سندات الخزانة وسندات الوكالات الحكومية. لذلك ، هناك بعض مخاطر الائتمان ومخاطر التخلف عن السداد ، وعادة ما يكون العائد المعروض عليها أعلى.

لتلبية احتياجات التمويل قصيرة الأجل ، تصدر بعض الوكالات سندات خصم بدون قسائم ، أو "مراقص" ، بسعر مخفض. المراقص لها آجال استحقاق تتراوح من يوم إلى عام ، وإذا تم بيعها قبل الاستحقاق ، فقد يؤدي ذلك إلى خسارة مستثمر السندات بالوكالة.

لا تتمتع سندات المؤسسات التي ترعاها الحكومة بنفس الدرجة من الدعم من قبل حكومة الولايات المتحدة مثل سندات الخزانة وسندات الوكالات الأخرى.

الاعتبارات الضريبية

الفائدة من معظم ، وليس كل ، سندات الوكالة معفاة من الضرائب المحلية والولائية. تخضع سندات وكالة Farmer Mac و Freddie Mac و Fannie Mae للضريبة بالكامل.

سندات الوكالة ، عند شرائها بخصم ، قد تخضع المستثمرين لضرائب أرباح رأس المال عند بيعها أو استردادها. تخضع أرباح أو خسائر رأس المال عند بيع سندات الوكالة للضريبة بنفس معدلات الأسهم.

تُعفى سندات هيئة وادي تينيسي (TVA) والبنوك الفيدرالية لقروض المنازل وبنوك الائتمان الفيدرالية من الضرائب المحلية والخاصة بالولاية.

يسلط الضوء

• معظم ، وليس كلها ، معفاة من الضرائب الحكومية والمحلية.

• سندات الوكالات الحكومية الفيدرالية وسندات المؤسسات التي ترعاها الحكومة تدفع فائدة أعلى قليلاً من سندات الخزانة الأمريكية.

• مثل أي سندات ، لديهم مخاطر أسعار الفائدة.