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대리인 채권이란 무엇입니까?

대행사 채권은 정부가 후원하는 기업이나 미국 재무부가 아닌 연방 정부 부서에서 발행하는 증권입니다. 일부는 미국 재무부 및 지방채와 같은 방식으로 완전히 보장되지 않습니다. 대리인 채권은 대리인 부채라고도 합니다.

대리인 채권의 작동 원리

대부분의 대행사 채권은 반기 고정 쿠폰을 지급합니다. 그들은 다양한 증분으로 판매되며 일반적으로 최소 투자 수준은 첫 번째 증분에 대해 $10,000이고 추가 증분에 대해 $5,000입니다. 그러나 GNMA 증권은 25,000달러 단위로 제공됩니다.

일부 대행사 채권에는 고정 쿠폰 이자율이 있고 다른 채권에는 변동 이자율이 있습니다. 변동 금리 대행사채 금리는 LIBOR 등 기준금리의 움직임에 따라 주기적으로 조정된다 .

모든 채권과 마찬가지로 대리인 채권에는 이자율 위험이 있습니다. 즉, 채권 투자자는 이자율이 상승할 때만 채권을 매수할 수 있습니다. 채권의 실제 소비력은 이전보다 적습니다. 투자자는 더 높은 이자율이 적용되기를 기다리면서 더 많은 돈을 벌 수 있었습니다. 당연히 이 위험은 장기 채권 가격에 더 큽니다.

대리인 채권의 종류

연방 정부 기관 채권과 정부 후원 기업(GSE) 채권을 포함한 두 가지 유형의 기관 채권이 있습니다.

연방 정부 기관 채권

연방 정부 기관 채권은 FHA(Federal Housing Administration), SBA(Small Business Administration) 및 GNMA(Government National Mortgage Association)에서 발행합니다. GNMA는 일반적으로 모기지 통과 증권으로 발행됩니다.

재무부 증권과 마찬가지로 연방 정부 기관 채권은 미국 정부의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침됩니다. 투자자는 이 대리인 채권을 보유하는 동안 정기적으로 이자를 받습니다. 만기일에 대리채권의 액면가는 채권자에게 반환됩니다.

연방 기관 채권은 유동성이 적기 때문에 재무부 채권보다 약간 높은 이자율을 제공합니다. 또한 대리인 채권은 호출 가능 하므로 발행한 기관이 예정된 만기일 이전에 상환을 결정할 수 있습니다.

정부 후원 기업 채권

GSE는 Federal National Mortgage Association(Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation 및 Federal Home Loan Bank와 같은 기관에서 발행합니다.

이들은 정부 기관이 아닙니다. 그들은 공공 목적을 수행하는 민간 기업이므로 정부의 지원을 받고 정부의 감독을 받을 수 있습니다.

GSE 기관 채권은 미국 정부의 지원을 받는 국채와 정부 기관 채권과 같은 정도가 아닙니다. 따라서 일부 신용 위험과 채무 불이행 위험이 있으며 일반적으로 제공되는 수익률이 더 높습니다.

단기 자금 조달 요구를 충족하기 위해 일부 기관에서는 할인된 금액으로 쿠폰이 없는 할인 메모 또는 "디스코"를 발행합니다. 디스코는 1일에서 1년 사이의 만기를 가지며 만기 이전에 매각될 경우 대리채권 투자자에게 손실을 줄 수 있습니다.

정부가 후원하는 기업 채권은 재무부 채권 및 기타 기관 채권과 같은 미국 정부의 지원을 받지 않습니다.

세금 고려 사항

전부는 아니지만 대부분의 기관 채권의 이자는 지방세와 주세가 면제됩니다. Farmer Mac, Freddie Mac 및 Fannie Mae 에이전시 채권은 완전히 과세 대상입니다.

대행사 채권을 할인된 가격으로 구입하면 투자자에게 매각 또는 상환 시 양도소득세가 부과 될 수 있습니다. 대리채권 매각 시 양도차익은 주식과 동일한 세율로 과세된다.

테네시 밸리 당국(TVA), 연방 주택 융자 은행 및 연방 농장 신용 은행 기관 채권은 지방세 및 주세가 면제됩니다.

##하이라이트

• 전부는 아니지만 대부분은 주 및 지방세가 면제됩니다.

• 연방 정부 기관 채권 및 정부 후원 기업 채권은 미국 재무부 채권보다 약간 높은 이자를 지급합니다.

• 모든 채권과 마찬가지로 금리 위험이 있습니다.