Byråobligasjon
Hva er en byråobligasjon?
En byråobligasjon er et verdipapir utstedt av et statlig sponset foretak eller av en annen føderal regjering enn det amerikanske finansdepartementet. Noen er ikke fullt ut garantert på samme måte som amerikanske statsobligasjoner og kommunale obligasjoner er. En byråobligasjon er også kjent som byrågjeld.
Hvordan byråobligasjoner fungerer
De fleste byråobligasjoner betaler en halvårlig fast kupong. De selges i en rekke trinn, vanligvis med et minimumsinvesteringsnivå på $10 000 for det første trinnet og $5 000 for ytterligere trinn. GNMA-verdipapirer kommer imidlertid i trinn på $25 000.
Noen byråobligasjoner har faste kupongrenter mens andre har flytende rente. Rentene på byråobligasjoner med flytende rente justeres periodisk i henhold til bevegelsen i en referanserente, som for eksempel LIBOR.
Som alle obligasjoner har byråobligasjoner renterisiko. Det vil si at en obligasjonsinvestor kan kjøpe obligasjoner bare for å oppdage at rentene stiger. Den reelle kjøpekraften til obligasjonen er mindre enn den var. Investoren kunne ha tjent mer penger ved å vente på en høyere rente. Naturligvis er denne risikoen større for langsiktige obligasjonspriser.
Typer byråobligasjoner
Det finnes to typer byråobligasjoner, inkludert obligasjoner for føderale statsbyråer og statssponsede bedriftsobligasjoner (GSE).
Federal Government Agency Bonds
Føderale statlige byråobligasjoner utstedes av Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA) og Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA-er utstedes vanligvis som pant-gjennomgangsverdipapirer.
I likhet med statsobligasjoner er obligasjoner fra føderale myndigheter støttet av den amerikanske regjeringens fulle tro og kreditt. En investor mottar regelmessige rentebetalinger mens han holder denne byråobligasjonen. På forfallsdatoen returneres den fulle pålydende verdien av byråobligasjonen til obligasjonseieren.
Føderale byråobligasjoner tilbyr en litt høyere rente enn statsobligasjoner fordi de er mindre likvide. I tillegg kan byråobligasjoner være konverterbare , noe som betyr at byrået som utstedte dem kan bestemme seg for å innløse dem før den planlagte forfallsdatoen.
Statssponsede foretaksobligasjoner
En GSE er utstedt av enheter som Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation og Federal Home Loan Bank.
Dette er ikke offentlige etater. De er private selskaper som tjener et offentlig formål, og kan derfor være støttet av myndighetene og underlagt myndighetenes tilsyn.
GSE-byråobligasjoner har ikke samme grad av støtte fra amerikanske myndigheter som statsobligasjoner og statsobligasjoner. Derfor er det en viss kredittrisiko og misligholdsrisiko, og avkastningen som tilbys på dem er vanligvis høyere.
For å møte kortsiktige finansieringsbehov, utsteder noen byråer rabattsedler uten kupong, eller "diskoteker", til en rabatt på pari. Diskoteker har løpetider fra en dag til et år, og hvis de selges før forfall, kan det føre til tap for byråobligasjonsinvestoren.
Statssponsede foretaksobligasjoner har ikke samme grad av støtte fra amerikanske myndigheter som statsobligasjoner og andre byråobligasjoner.
Skattehensyn
Rentene fra de fleste, men ikke alle, byråobligasjoner er fritatt for lokale og statlige skatter. Farmer Mac, Freddie Mac og Fannie Mae byråobligasjoner er fullt skattepliktige.
Byråobligasjoner, når de kjøpes med rabatt, kan pålegge investorer kapitalgevinstskatt når de selges eller innløses. Kapitalgevinster eller -tap ved salg av byråobligasjoner beskattes med samme satser som aksjer.
Tennessee Valley Authority (TVA), Federal Home Loan Banks og Federal Farm Credit Banks byråobligasjoner er fritatt for lokale og statlige skatter.
##Høydepunkter
– De fleste, men ikke alle, er fritatt for statlige og lokale avgifter.
- Obligasjoner fra føderale myndighetsorganer og statssponsede bedriftsobligasjoner betaler litt høyere rente enn amerikanske statsobligasjoner.
– Som alle obligasjoner har de renterisiko.
