Agency Bond
Mikä on agentuurilaina?
Edustajalaina on valtion tukeman yrityksen tai muun liittovaltion ministeriön kuin Yhdysvaltain valtiovarainministeriön liikkeeseen laskema arvopaperi. Jotkut eivät ole täysin taattuja samalla tavalla kuin Yhdysvaltain valtiovarainministeriön ja kunnallislainat. Edustajavelkakirja tunnetaan myös nimellä edustusvelka.
Miten agentuurilainat toimivat
Useimmat viraston joukkovelkakirjat maksavat puolivuosittaisen kiinteän kupongin. Niitä myydään useissa erissä, yleensä vähintään 10 000 dollarin investointitasolla ensimmäisellä erällä ja 5 000 dollarilla lisäerillä. GNMA-arvopaperit tulevat kuitenkin 25 000 dollarin erissä.
Joillakin viraston joukkovelkakirjoilla on kiinteä kuponkikorko, kun taas toisilla on vaihtuva korko. Vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjalainojen korkoja tarkistetaan ajoittain viitekoron, kuten LIBORin , liikkeen mukaan.
Kuten kaikkiin joukkovelkakirjoihin, myös agenttilainoihin liittyy korkoriskiä. Toisin sanoen joukkovelkakirjasijoittaja voi ostaa joukkovelkakirjoja vain huomatakseen, että korot nousevat. Joukkovelkakirjalainan todellinen ostovoima on pienempi kuin se oli. Sijoittaja olisi voinut ansaita enemmän rahaa odottamalla korkeamman koron nousua. Luonnollisesti tämä riski on suurempi pitkien joukkolainojen hinnoissa.
Välityslainatyypit
Edustajalainoja on kahta tyyppiä, mukaan lukien liittovaltion virastojen joukkovelkakirjat ja valtion sponsoroimien yritysten joukkovelkakirjat (GSE).
Liittovaltion viraston joukkovelkakirjat
Liittovaltion virastojen joukkovelkakirjalainoja laskevat liikkeeseen Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA) ja Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA:t lasketaan yleensä liikkeeseen kiinnelainojen kauttakulkuarvopapereina.
Kuten valtion arvopaperit, myös liittovaltion virastojen joukkovelkakirjat ovat Yhdysvaltain hallituksen täyden uskon ja luottojen takana. Sijoittaja saa säännöllisiä korkoja pitäessään hallussaan tätä välityslainaa. Edustuslainan koko nimellisarvo palautetaan eräpäivänä joukkovelkakirjalainan haltijalle.
Liittovaltion viraston joukkovelkakirjalainat tarjoavat hieman korkeamman koron kuin valtion obligaatiot, koska ne ovat vähemmän likvidejä. Lisäksi edustuslainat voivat olla lunastettavat , mikä tarkoittaa, että ne liikkeeseen laskenut virasto voi päättää lunastaa ne ennen niiden suunniteltua eräpäivää.
Valtion tukemat yrityslainat
GSE:n myöntävät sellaiset tahot kuin Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation ja Federal Home Loan Bank.
Nämä eivät ole valtion virastoja. Ne ovat yksityisiä yrityksiä, jotka palvelevat julkista tarkoitusta ja voivat siten tukea niitä ja olla valtion valvonnassa.
GSE:n virastolainoilla ei ole yhtä suurta tukea Yhdysvaltain hallitukselta kuin valtion obligaatioilla ja valtion virastojen obligaatioilla. Tästä syystä luotto- ja maksukyvyttömyysriskiä on jonkin verran, ja niille tarjottu tuotto tyypillisesti korkeampi.
Lyhyen aikavälin rahoitustarpeiden tyydyttämiseksi jotkin virastot laskevat liikkeeseen kuponkittomia alennusseteleitä tai "diskoja" alennuksella. Diskon erääntymisajat vaihtelevat päivästä vuoteen, ja jos ne myydään ennen eräpäivää, ne voivat johtaa tappioon välittäjälainasijoittajalle.
Valtion tukemilla yritysten joukkovelkakirjoilla ei ole yhtä suurta tukea Yhdysvaltain hallitukselta kuin valtion obligaatioilla ja muilla virastolainoilla.
Veronäkökohdat
Useimpien, mutta ei kaikkien, edustuslainojen korot on vapautettu paikallisista ja valtion veroista. Farmer Macin, Freddie Macin ja Fannie Maen edustajalainat ovat täysin verollisia.
Alennuksella ostetut välittäjälainat voivat kohdistaa sijoittajat pääomatuloveroihin , kun ne myydään tai lunastetaan. Pääomavoittoja tai -tappioita myytäessä edustuslainoja verotetaan samoin kuin osakkeita.
Tennessee Valley Authority (TVA), Federal Home Loan Banks ja Federal Farm Credit Banksin joukkovelkakirjalainat on vapautettu paikallisista ja valtion veroista.
##Kohokohdat
Suurin osa, mutta ei kaikki, on vapautettu valtion ja paikallisista veroista.
Liittovaltion valtion virastojen joukkovelkakirjalainat ja valtion tukemat yrityslainat maksavat hieman korkeampaa korkoa kuin Yhdysvaltain valtion obligaatiot.
Kuten kaikkiin joukkovelkakirjoihin, niihin liittyy korkoriski.
