エージェンシーボンド

##エージェンシーボンドとは何ですか？

政府機関債は、政府支援企業または米国財務省以外の連邦政府部門によって発行された証券です。米国財務省や地方債と同じように完全に保証されていないものもあります。エージェンシー債はエージェンシー債務としても知られています。

##エージェンシー債の仕組み

ほとんどのエージェンシー債は半年ごとの固定クーポンを支払います。それらはさまざまな増分で販売され、通常、最初の増分で10,000ドル、追加の増分で5,000ドルの最小投資レベルがあります。ただし、GNMA証券は25,000ドル単位で提供されます。

一部のエージェンシー債は固定クーポンレートを持っていますが、他のエージェンシー債は変動レートを持っています。変動金利のエージェンシー債の金利は、 LIBORなどのベンチマーク金利の動きに応じて定期的に調整されます。

すべての債券と同様に、エージェンシー債には金利リスクがあります。つまり、債券投資家は、金利が上昇したことを確認するためにのみ債券を購入することができます。債券の実際の購買力は以前よりも低くなっています。投資家は、より高い金利が始まるのを待つことによって、より多くのお金を稼ぐことができたでしょう。当然のことながら、このリスクは長期債の価格の方が大きくなります。

##エージェンシー債の種類

政府機関債には、連邦政府機関債と政府支援機関（GSE）債の2種類があります。

###連邦政府機関債

連邦政府機関債は、連邦住宅管理局（FHA）、中小企業庁（SBA）、および政府抵当金庫（GNMA）によって発行されます。 GNMAは通常、住宅ローンのパススルー証券として発行されます。

財務省証券と同様に、連邦政府機関債は米国政府の完全な信頼と信用に支えられています。投資家は、このエージェンシー債を保有している間、定期的に利息を受け取ります。満期日に、エージェンシー債の額面が債券保有者に返還されます。

連邦政府機関債は流動性が低いため、財務省債よりもわずかに高い金利を提供します。さらに、エージェンシー債は発行可能である可能性があります。つまり、それらを発行したエージェンシーは、予定された満期日より前にそれらを償還することを決定する可能性があります。

###政府支援の企業債

GSEは、連邦住宅ローン協会（ファニーメイ）、連邦住宅ローン抵当公庫（フレディマック）、連邦住宅貸付銀行ファンディングコーポレーション、連邦住宅貸付銀行などの事業体によって発行されます。

これらは政府機関ではありません。彼らは公的な目的を果たす民間企業であり、したがって政府によって支援され、政府の監視の対象となる可能性があります。

GSEエージェンシー債は、米国政府による財務省債や政府機関債と同程度の支援を受けていません。したがって、いくつかの信用リスクとデフォルトリスクがあり、それらに提供される利回りは通常より高くなります。

短期的な資金調達のニーズを満たすために、一部の機関は、クーポンなしの割引ノート、または「ディスコ」を額面割引で発行します。ディスコの満期は1日から1年であり、満期前に売却された場合、エージェンシー債の投資家に損失をもたらす可能性があります。

政府支援の企業債は、米国政府による財務省債やその他の政府機関債と同程度の支援を受けていません。

##税に関する考慮事項

すべてではありませんが、ほとんどの政府機関債の利子は地方税および州税から免除されます。ファーマーマック、フレディマック、ファニーメイのエージェンシー債は完全に課税されます。

エージェンシー債は、割引価格で購入された場合、売却または償還時にキャピタルゲイン税の対象となる可能性があります。エージェンシー債を売却する際のキャピタルゲインまたはキャピタルロスは、株式と同じ税率で課税されます。

テネシー川流域公社（TVA）、連邦住宅貸付銀行、および連邦住宅貸付銀行の代理店債は、地方税および州税が免除されます。

##ハイライト

-すべてではありませんが、ほとんどが州税と地方税を免除されています。

-連邦政府機関の債券と政府が後援する企業の債券は、米国財務省の債券よりもわずかに高い利息を支払います。

-他の債券と同様に、金利リスクがあります。