Agenturobligation

Vad är en agenturobligation?

En byråobligation är ett värdepapper som utfärdats av ett statligt sponsrat företag eller av ett annat federalt statligt departement än det amerikanska finansdepartementet. Vissa är inte helt garanterade på samma sätt som amerikanska statsobligationer och kommunala obligationer är. En byråobligation kallas även byråskuld.

Hur byråobligationer fungerar

De flesta byråobligationer betalar en halvårsvis fast kupong. De säljs i en mängd olika steg, vanligtvis med en lägsta investeringsnivå på $10 000 för det första steget och $5 000 för ytterligare inkrement. GNMA-värdepapper kommer dock i steg på $25 000.

Vissa byråobligationer har fast kupongränta medan andra har rörlig ränta. Räntorna på byråobligationer med rörlig ränta justeras med jämna mellanrum efter rörelsen i en referensränta, såsom LIBOR.

Liksom alla obligationer har agenturobligationer ränterisker. Det vill säga att en obligationsinvesterare kan köpa obligationer bara för att upptäcka att räntorna stiger. Obligationens verkliga köpkraft är mindre än den var. Investeraren kunde ha tjänat mer pengar genom att vänta på en högre ränta. Naturligtvis är denna risk större för långfristiga obligationspriser.

Typer av byråobligationer

Det finns två typer av byråobligationer, inklusive federala statliga byråobligationer och statligt sponsrade företagsobligationer (GSE).

Federal Government Agency Bonds

för federala statliga myndigheter utfärdas av Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA) och Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA:er är vanligtvis emitterade som intecknings-pass-through-värdepapper.

Liksom statsobligationer stöds obligationer från federala statliga myndigheter av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit. En investerare får regelbundna räntebetalningar medan han innehar denna byråobligation. Vid dess förfallodag återlämnas det fulla nominella värdet av byråobligationen till obligationsinnehavaren.

Federala byråobligationer erbjuder en något högre ränta än statsobligationer eftersom de är mindre likvida. Dessutom kan byråobligationer vara inlösbara,. vilket innebär att byrån som emitterade dem kan besluta att lösa in dem före den planerade förfallodagen.

Statligt sponsrade företagsobligationer

En GSE utfärdas av enheter som Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation och Federal Home Loan Bank.

Dessa är inte statliga myndigheter. De är privata företag som tjänar ett offentligt syfte och därför kan stödjas av regeringen och vara föremål för statlig tillsyn.

GSE-byråobligationer har inte samma grad av stöd från den amerikanska regeringen som statsobligationer och statsobligationer. Därför finns det en viss kreditrisk och fallissemangsrisk, och avkastningen som erbjuds på dem är vanligtvis högre.

För att möta kortsiktiga finansieringsbehov utfärdar vissa byråer kupongsedlar eller "diskotek" till en rabatt till pari. Diskotek har löptider som sträcker sig från en dag till ett år och, om de säljs före förfallodagen, kan det resultera i en förlust för byråobligationsinvesteraren.

Statssponsrade företagsobligationer har inte samma grad av stöd från den amerikanska regeringen som statsobligationer och andra byråobligationer.

Skatteöverväganden

Räntorna från de flesta, men inte alla, byråobligationer är befriade från lokala och statliga skatter. Farmer Mac, Freddie Mac och Fannie Mae agenturobligationer är fullt skattepliktiga.

Byråobligationer, när de köps till rabatt, kan utsätta investerare för kapitalvinstskatt när de säljs eller löses in. Kapitalvinster eller -förluster vid försäljning av byråobligationer beskattas med samma skattesatser som aktier.

Tennessee Valley Authority (TVA), Federal Home Loan Banks och Federal Farm Credit Banks byråobligationer är undantagna från lokala och statliga skatter.

##Höjdpunkter

– De flesta, men inte alla, är befriade från statliga och lokala skatter.

• Federala statliga myndigheters obligationer och statligt sponsrade företagsobligationer betalar något högre ränta än amerikanska statsobligationer.

– Som alla obligationer har de ränterisker.