منهجية التعويم الحر
ما هي منهجية Free-Float؟
منهجية التعويم الحر هي طريقة لحساب معدل ترقيم السوق للشركات الأساسية لمؤشر سوق الأوراق المالية. باستخدام منهجية التعويم الحر ، يتم حساب القيمة السوقية عن طريق أخذ سعر السهم وضربه في عدد الأسهم المتاحة في السوق.
بدلاً من استخدام جميع الأسهم (كل من الأسهم النشطة وغير النشطة) ، كما هو الحال مع طريقة رسملة السوق بالكامل ، فإن طريقة التداول الحر تستبعد الأسهم المغلقة ، مثل تلك التي يملكها المطلعون والمروجون والحكومات.
فهم منهجية Free-Float
يُشار أحيانًا إلى منهجية التعويم الحر باسم الرسملة المعدلة بالعوامة. وفقًا لبعض الخبراء ، تعتبر طريقة التعويم الحر طريقة أفضل لحساب القيمة السوقية (على عكس طريقة الرسملة السوقية الكاملة ، على سبيل المثال).
تشمل القيمة السوقية الكاملة جميع الأسهم التي تقدمها الشركة من خلال خطة إصدار الأسهم الخاصة بها. تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإصدار أسهم غير مُمارسة إلى المطلعين من خلال خطط تعويض خيارات الأسهم . يمكن أن يشمل حاملي الأسهم الأخرى غير الممارسين المروجين والحكومات. نادرًا ما يتم استخدام ترجيح القيمة السوقية الكاملة للمؤشرات وقد يغير بشكل كبير ديناميكية العائد للمؤشر لأن الشركات لديها مستويات مختلفة من الخطط الإستراتيجية المطبقة لإصدار خيارات الأسهم والأسهم القابلة للتنفيذ.
عادة ما يُعتقد أن منهجية التعويم الحر توفر انعكاسًا أكثر دقة لتحركات السوق والأسهم المتاحة بنشاط للتداول في السوق. عند استخدام منهجية التعويم الحر ، تكون القيمة السوقية الناتجة أصغر مما سينتج عن طريقة الرسملة السوقية الكاملة.
يميل المؤشر الذي يستخدم منهجية التعويم الحر إلى عكس اتجاهات السوق لأنه يأخذ في الاعتبار الأسهم المتاحة للتداول فقط. كما أنه يجعل المؤشر أكثر اتساعًا لأنه يقلل من تركيز الشركات القليلة الأولى في المؤشر.
كيفية حساب رسملة السوق باستخدام طريقة التعويم الحر
يتم حساب منهجية التعويم الحر على النحو التالي:
FFM = سعر السهم x (عدد الأسهم المصدرة - الأسهم المغلق عليها)
تم اعتماد منهجية التعويم الحر من قبل العديد من المؤشرات الرئيسية في العالم. يتم استخدامه من قبل مؤشر S&P 500 ومؤشر Morgan Stanley Capital International (MSCI) ومؤشر Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100.
هناك أيضًا علاقة بين منهجية التعويم الحر والتقلب. يرتبط عدد الأسهم القابلة للتداول في شركة عكسيًا بالتقلب. عادةً ما يعني التعويم الحر الأكبر أن تقلب السهم كان أقل نظرًا لوجود المزيد من المتداولين الذين يشترون ويبيعون الأسهم. وهذا يعني أن التعويم الحر الأصغر يساوي تقلبًا أعلى (نظرًا لأن عددًا أقل من الصفقات يحرك السعر بشكل كبير وهناك كمية محدودة من الأسهم المتاحة للشراء و / أو البيع). يفضل معظم المستثمرين المؤسسيين الشركات التجارية ذات التعويم الحر الأكبر لأنهم يستطيعون شراء أو بيع عدد كبير من الأسهم دون التأثير بشكل كبير على السعر.
السعر المرجح مقابل الرسملة السوقية المرجحة
المؤشرات في السوق إما بالسعر أو بالقيمة السوقية. كلا المنهجيتين تزن عوائد الأسهم الفردية للمؤشرات من خلال أنواع الترجيح الخاصة بكل منها. ترجيح القيمة السوقية هو أكثر منهجية ترجيح المؤشر شيوعًا. يعتبر مؤشر S&P 500 هو المؤشر المرجح من حيث القيمة الرأسمالية في الولايات المتحدة.
يؤثر نوع منهجية الترجيح التي يستخدمها المؤشر بشكل كبير على عوائد المؤشر الإجمالية. تحسب المؤشرات الموزونة بالسعر عوائد المؤشر من خلال موازنة عوائد الأسهم الفردية للمؤشر من خلال مستويات أسعارها. في المؤشر الموزون بالسعر ، تحصل الأسهم ذات السعر الأعلى على ترجيح أعلى ، وبالتالي يكون لها تأثير أكبر على عوائد المؤشر (بغض النظر عن قيمتها السوقية). تختلف المؤشرات الموزونة بالسعر مقابل المؤشرات المرجحة بالرسملة اختلافًا كبيرًا بسبب منهجية مؤشرها.
في سوق التداول ، هناك عدد قليل جدًا من المؤشرات التي يتم ترجيحها بالسعر. يعد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) مثالاً على أحد المؤشرات القليلة الموزونة بالسعر في السوق.
مثال على منهجية الطفو الحر
لنفترض أن سهم ABC يتم تداوله بسعر 100 دولار ولديه إجمالي 125000 سهم. من هذا المبلغ ، تم حجز 25000 سهم (مما يعني أنها مملوكة من قبل مستثمرين مؤسسيين كبار وإدارة الشركة وليست متاحة للتداول). باستخدام منهجية التعويم الحر ، تبلغ القيمة السوقية لشركة ABC 100 × 100000 (إجمالي عدد الأسهم المتاحة للتداول) = 10 مليون دولار.
يسلط الضوء
منهجية التعويم الحر هي طريقة لحساب القيمة السوقية للشركات الأساسية لمؤشر سوق الأسهم.
يمكن مقارنة منهجية التعويم الحر مع طريقة رسملة السوق بالكامل ، والتي تأخذ في الاعتبار كل من الأسهم النشطة وغير النشطة عند تحديد القيمة السوقية.
طريقة التعويم الحر تستثني الأسهم المقيدة ، مثل تلك المملوكة من قبل المطلعين والمروجين والحكومات.
باستخدام هذه المنهجية ، يتم حساب القيمة السوقية للشركة عن طريق أخذ سعر السهم وضربه في عدد الأسهم المتاحة في السوق.
