Investor's wiki

Collateralized Debt Obligation (CDO)

Collateralized Debt Obligation (CDO)

CDO-er er en slags eiendelsstøttet verdipapir, som har en pool av gjeld med sikkerhet (som boliglån og billån) som kan deles inn i ulike transjer (som representerer ulike risikonivåer). Disse verdipapirene ble født på 1980-tallet, men ble kjent (eller mer til poenget, beryktet) under boligbysten i 2007.

Høydepunkter

  • Selv om det er risikabelt og ikke for alle investorer, er CDO-er et levedyktig verktøy for å flytte risiko og frigjøre kapital.

– Disse underliggende eiendelene fungerer som sikkerhet dersom lånet går i mislighold.

  • En gjeldsforpliktelse er et komplekst strukturert finansprodukt som er støttet av en pool av lån og andre eiendeler.

FAQ

Hvordan opprettes Collateralized Debt Obligations (CDO)?

For å opprette en collateralized debt obligation (CDO), samler investeringsbanker kontantstrømgenererende eiendeler – som boliglån, obligasjoner og andre typer gjeld – og pakker dem om i diskrete klasser, eller transjer basert på nivået på kredittrisikoen som påtas av investor. Disse transjene av verdipapirer blir de endelige investeringsproduktene, obligasjoner, hvis navn kan gjenspeile deres spesifikke underliggende eiendeler.

Hva bør de forskjellige CDO-transjene fortelle en investor?

Transjene til en CDO gjenspeiler deres risikoprofiler. For eksempel vil seniorgjeld ha høyere kredittvurdering enn mesanin- og juniorgjeld. Hvis lånet misligholdes, får senior obligasjonseierne først betalt fra den sikrede poolen av eiendeler, etterfulgt av obligasjonseierne i de andre transjene i henhold til deres kredittvurderinger med den laveste kreditten som ble betalt sist. Seniortransjene er generelt tryggest fordi de har det første kravet på sikkerheten.

Hva er en syntetisk CDO?

En syntetisk CDO er en type collateralized debt obligation (CDO) som investerer i ikke-kontante eiendeler som kan tilby ekstremt høy avkastning til investorer. Imidlertid skiller de seg fra tradisjonelle CDO-er, som vanligvis investerer i vanlige gjeldsprodukter som obligasjoner, boliglån og lån, ved at de genererer inntekter ved å investere i ikke-kontante derivater som kredittbytteavtaler (CDS), opsjoner og andre kontrakter. Syntetiske CDO-er deles vanligvis inn i kreditttransjer basert på kredittrisikonivået som investoren påtar seg.