Collateralized Debt Obligation (CDO)
CDO:er Àr ett slags tillgÄngsskyddat vÀrdepapper, som innehÄller en pool av skulder med sÀkerhet (som hypotekslÄn och billÄn) som kan delas upp i olika trancher (som representerar olika risknivÄer). Dessa vÀrdepapper föddes pÄ 1980-talet, men blev kÀnda (eller mer till punkten ökÀnda) under bostadsbysten 2007.
Höjdpunkter
- Ăven om de Ă€r riskfyllda och inte för alla investerare, Ă€r CDO:er ett gĂ„ngbart verktyg för att flytta risk och frigöra kapital.
â Dessa underliggande tillgĂ„ngar fungerar som sĂ€kerhet om lĂ„net gĂ„r i konkurs.
- En skuldförbindelse med sÀkerheter Àr en komplex strukturerad finansiell produkt som backas upp av en pool av lÄn och andra tillgÄngar.
Vanliga frÄgor
Hur skapas Collateralized Debt Obligations (CDO)?
För att skapa en sĂ€kerstĂ€lld skuldförbindelse (CDO), samlar investeringsbanker kassaflödesgenererande tillgĂ„ngar â sĂ„som bolĂ„n, obligationer och andra typer av skulder â och packar om dem i diskreta klasser eller trancher baserat pĂ„ nivĂ„n pĂ„ kreditrisk som antas av investerare. Dessa trancher av vĂ€rdepapper blir de slutliga investeringsprodukterna, obligationer, vars namn kan spegla deras specifika underliggande tillgĂ„ngar.
Vad ska de olika CDO-trancherna berÀtta för en investerare?
Trancherna av en CDO speglar deras riskprofiler. Till exempel skulle senior skuld ha en högre kreditvÀrdighet Àn mezzanine och junior debt. Om lÄnet fallerar, fÄr de seniora obligationsinnehavarna betalt först frÄn den sÀkerhetsstÀllda poolen av tillgÄngar, följt av obligationsinnehavarna i de andra trancherna enligt deras kreditbetyg med den lÀgsta krediten som betalades senast. Senior trancherna Àr i allmÀnhet sÀkrast eftersom de har den första fordran pÄ sÀkerheten.
Vad Àr en syntetisk CDO?
En syntetisk CDO Àr en typ av collateralized debt obligation (CDO) som investerar i icke-kontanta tillgÄngar som kan erbjuda extremt hög avkastning till investerare. De skiljer sig dock frÄn traditionella CDO:er, som vanligtvis investerar i vanliga skuldprodukter som obligationer, bolÄn och lÄn, genom att de genererar intÀkter genom att investera i icke-kontantderivat som kreditswappar (CDS), optioner och andra kontrakt. Syntetiska CDO:er Àr vanligtvis uppdelade i kredittrancher baserat pÄ kreditrisknivÄn som investeraren tar.
