الأوراق المالية المفضلة الكندية المنشأ (COPrS)
ما المقصود بالأوراق المالية الكندية المفضلة (COPrS)؟
الأوراق المالية المفضلة الكندية المنشأ (COPrS) هي نوع من أدوات الدين الثانوية طويلة الأجل التي قدمتها ميريل لينش في منتصف التسعينيات. يتم إصدار COPrS (يُنطق مثل "coppers") في كندا فقط. تشترك COPrS في بعض الميزات مثل الأسهم الممتازة الصادرة عن الشركات الأمريكية.
فهم الأوراق المالية المفضلة الكندية (COPrS)
COPrS هي شكل من أشكال الديون طويلة الأجل غير المضمونة. يتم تصنيفها مثل السندات ويتم تداولها في البورصات الكندية. يدفع COPRS فائدة ربع سنوية (على الرغم من أن المصدر لديه عادة خيار تأجيل دفع الفائدة لما يصل إلى 20 ربعًا متتاليًا).
يمكن استدعاء COPrS - أو إعادة شرائها من قبل جهات إصدارها - بعد خمس سنوات ، لذلك فهي عرضة لمخاطر إعادة الاستثمار. تشير مخاطر إعادة الاستثمار إلى احتمال عدم تمكن المستثمر من إعادة استثمار التدفقات النقدية - مثل مدفوعات القسائم - بمعدل يساوي عائده الحالي.
تضيف حالة التبعية لـ COPrS مستوى آخر من المخاطر ، ولكنها توفر أيضًا عائدًا أعلى. كما أنها استثمارات خاضعة للضريبة. وعلى الرغم من أن COPrS تشبه الديون لأن التوزيعات الفصلية تعامل على أنها فائدة للأغراض الضريبية ، إلا أنها يتم تداولها على أساس توزيعات الأرباح الموزعة وعلى أساس توزيعات الأرباح ، تمامًا مثل الأسهم الممتازة ، مما يعني بالتالي عدم إضافة الفائدة المتراكمة إلى سعر السوق .
أول شركة تقدم COPrS كانت TransCanada (اعتبارًا من عام 2019 ، تعمل TransCanada تحت اسم TC Energy). تأسست TC Energy في عام 1951 لتطوير خط أنابيب TransCanada (يسمى الآن الخط الرئيسي الكندي).
على الرغم من أن Merrill Lynch قد سجلت اسم COPrS كعلامة تجارية ، فقد تم طرح العديد من أدوات الدين غير المضمونة الأخرى ذات الهيكلية المماثلة منذ ذلك الحين.
إعتبارات خاصة
تشتهر شركة COPrS بدورها كأداة تمويل رئيسية في TransCanada PipeLines Limited ، وهي شركة طاقة كبرى في أمريكا الشمالية تقوم بإنشاء وتشغيل البنية التحتية للطاقة ، والتي تشمل عملياتها خطوط أنابيب الغاز الطبيعي الكندية وخطوط أنابيب الغاز الطبيعي الأمريكية والمكسيك للغاز الطبيعي. خطوط الأنابيب ، فضلا عن العديد من محطات توليد الطاقة.
في عام 1996 ، كجزء من جهودها الشاملة لتوسيع نطاق أعمالها التجارية الدولية غير المنظمة ، أصدرت TransCanada أدوات COPrS ، كإضافة إلى الأوراق المالية الممتازة التي تم إصدارها مسبقًا (TOPrS). يمثل كل من COPrS و TOPrS معًا أكثر من نصف مكون رأس المال المفضل للشركة.
ومع ذلك ، فإن COPrS و TOPrS لديهما بعض الاختلافات الرئيسية. من الجدير بالذكر: مع TOPrS ، احتفظت TransCanada PipeLines بقدرتها على دفع الفائدة المؤجلة في الأسهم العادية ، بدلاً من النقد ، للمستثمرين. وعلى الرغم من أن دفع توزيعات الأرباح النهائية لحملة الأسهم الممتازة الحاليين كان مقيدًا بالأحكام الواردة في عقود الديون الرئيسية للشركة ، لم يتم تطبيق مثل هذه القيود على COPrS.
على أي حال ، كان يُنظر إلى نهج TransCanada الأكثر تحفظًا لتمويل مشروعها الجديد كخيار جذاب للمستثمرين الذين يبحثون عن ملفات تعريف منخفضة المخاطر وأرباح وتدفقات نقدية مستقرة نسبيًا.
يسلط الضوء
يشتركون في بعض الميزات نفسها مثل الأسهم الممتازة في الولايات المتحدة
هذه الأوراق المالية تصدر فقط في كندا.
الأوراق المالية المفضلة الكندية المنشأ (COPrS) هي نوع من أدوات الدين الثانوية طويلة الأجل التي قدمتها ميريل لينش في منتصف التسعينيات.
