कैनेडियन ओरिजिनल प्रेफ़र्ड सिक्योरिटीज़ (COPRS)

कैनेडियन ओरिजिनल प्रेफ़र्ड सिक्योरिटीज़ (COPRS) क्या हैं?

मेरिल लिंच द्वारा पेश किए गए एक प्रकार का दीर्घकालिक अधीनस्थ ऋण साधन है । COPRS ("कॉपर" के रूप में उच्चारित) केवल कनाडा में जारी किए जाते हैं। सीओपीआरएस कुछ ऐसी ही विशेषताओं को साझा करता है जो अमेरिकी कंपनियों द्वारा जारी किए गए पसंदीदा शेयरों में हैं।

कैनेडियन ऑरिजिनेटेड प्रेफ़र्ड सिक्योरिटीज़ (COPRS) को समझना

COPRS दीर्घकालिक, असुरक्षित ऋण का एक रूप है। उन्हें बॉन्ड की तरह रेट किया जाता है और कनाडाई स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार किया जाता है। सीओपीआरएस त्रैमासिक रूप से ब्याज का भुगतान करता है (हालांकि जारीकर्ता के पास आमतौर पर लगातार 20 तिमाहियों तक ब्याज का भुगतान स्थगित करने का विकल्प होता है)।

सीओपीआरएस को उनके जारीकर्ताओं द्वारा पांच साल बाद बुलाया जा सकता है या पुनर्खरीद किया जा सकता है, इसलिए वे पुनर्निवेश जोखिम के अधीन हैं। पुनर्निवेश जोखिम इस संभावना को संदर्भित करता है कि एक निवेशक नकदी प्रवाह को पुनर्निवेश करने में सक्षम नहीं होगा - जैसे कूपन भुगतान - उनके वर्तमान रिटर्न के बराबर दर पर।

सीओपीआरएस की अधीनस्थ स्थिति जोखिम का एक और स्तर जोड़ती है, लेकिन वे उच्च उपज भी प्रदान करते हैं। वे कर योग्य निवेश भी हैं। और यद्यपि सीओपीआरएस ऋण के समान हैं क्योंकि तिमाही वितरण को कर उद्देश्यों के लिए ब्याज के रूप में माना जाता है, वे सह-लाभांश और पूर्व-लाभांश के आधार पर व्यापार करते हैं, जो कि पसंदीदा शेयरों की तरह है, जिसके परिणामस्वरूप अर्जित ब्याज बाजार मूल्य में नहीं जोड़ा जाता है। .

COPRS की पेशकश करने वाली पहली कंपनी TransCanada थी (2019 तक, TransCanada TC एनर्जी नाम से संचालित होती है)। टीसी एनर्जी की स्थापना 1951 में ट्रांसकानाडा पाइपलाइन (जिसे अब कैनेडियन मेनलाइन कहा जाता है) को विकसित करने के लिए की गई थी।

जबकि मेरिल लिंच ने सीओपीआरएस शीर्षक का ट्रेडमार्क किया है, कई अन्य समान रूप से संरचित असुरक्षित ऋण साधन तब से शुरू हो गए हैं।

विशेष ध्यान

सीओपीआरएस को ट्रांसकानाडा पाइपलाइन्स लिमिटेड में एक प्रमुख वित्तीय साधन के रूप में उनकी भूमिका के लिए जाना जाता है, जो एक प्रमुख उत्तरी अमेरिकी ऊर्जा कंपनी है जो ऊर्जा बुनियादी ढांचे का निर्माण और संचालन करती है, जिसके संचालन में कनाडाई प्राकृतिक गैस पाइपलाइन, यूएस प्राकृतिक गैस पाइपलाइन और मेक्सिको प्राकृतिक गैस शामिल हैं। पाइपलाइन, साथ ही कई बिजली संयंत्र।

1996 में, अपने अनियमित और अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायों की पहुंच बढ़ाने के अपने समग्र प्रयास के हिस्से के रूप में, ट्रांसकानाडा ने पहले जारी किए गए ट्रस्ट ऑरिजिनेटेड प्रेफर्ड सिक्योरिटीज (TOPRS) के ऐड-ऑन के रूप में COPrS उपकरण जारी किए। साथ में, COPRS और TOPrS कंपनी के पसंदीदा पूंजी घटक के आधे से अधिक का प्रतिनिधित्व करते हैं।

हालाँकि, COPRS और TOPrS में कुछ प्रमुख अंतर हैं। स्पष्ट रूप से: TOPrS के साथ, TransCanada Pipelines ने निवेशकों को नकद के बजाय सामान्य स्टॉक में आस्थगित ब्याज का भुगतान करने की अपनी क्षमता को बरकरार रखा था। और यद्यपि मौजूदा पसंदीदा शेयरधारकों को अंतिम लाभांश भुगतान कंपनी के वरिष्ठ ऋण अनुबंधों में प्रावधानों द्वारा सीमित था, सीओपीआरएस पर ऐसा कोई प्रतिबंध लागू नहीं था।

किसी भी मामले में, अपने नए उद्यम के वित्तपोषण के लिए ट्रांसकानाडा के अधिक रूढ़िवादी दृष्टिकोण को कम जोखिम वाले प्रोफाइल और अपेक्षाकृत स्थिर आय और नकदी प्रवाह की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प के रूप में देखा गया था।

हाइलाइट्स

• वे यूएस में पसंदीदा शेयरों के समान ही कुछ सुविधाओं को साझा करते हैं

• ये प्रतिभूतियां केवल कनाडा में जारी की जाती हैं।

• कैनेडियन ओरिजिनेटेड प्रेफ़र्ड सिक्योरिटीज़ (COPrS) 1990 के दशक के मध्य में मेरिल लिंच द्वारा पेश किए गए एक प्रकार के दीर्घकालिक अधीनस्थ ऋण साधन हैं।