Investor's wiki

Sekuriti Pilihan Asal Kanada (COPrS)

Sekuriti Pilihan Asal Kanada (COPrS)

Apakah Sekuriti Pilihan Asal Kanada (COPrS)?

Canadian Originated Preferred Securities (COPrS) ialah sejenis instrumen hutang subordinat jangka panjang yang diperkenalkan oleh Merrill Lynch pada pertengahan 1990-an. COPrS (disebut seperti "tembaga") hanya dikeluarkan di Kanada. COPrS berkongsi beberapa ciri yang sama seperti saham pilihan yang diterbitkan oleh syarikat AS.

Memahami Canadian Originated Preferred Securities (COPrS)

COPrS ialah satu bentuk hutang jangka panjang yang tidak bercagar. Mereka dinilai seperti bon dan didagangkan di bursa saham Kanada. COPrS membayar faedah setiap suku tahun (walaupun pengeluar biasanya mempunyai pilihan untuk menangguhkan pembayaran faedah sebanyak 20 suku tahun berturut-turut).

COPrS boleh dipanggil—atau dibeli semula oleh pengeluarnya—selepas lima tahun, jadi ia tertakluk kepada risiko pelaburan semula. Risiko pelaburan semula merujuk kepada kebarangkalian bahawa pelabur tidak akan dapat melabur semula aliran tunai—seperti pembayaran kupon—pada kadar yang sama dengan pulangan semasa mereka.

Status bawahan COPrS menambah satu lagi tahap risiko, tetapi mereka juga menawarkan hasil yang lebih tinggi. Ia juga merupakan pelaburan bercukai. Dan walaupun COPrS adalah serupa dengan hutang kerana pengagihan suku tahunan dianggap sebagai faedah untuk tujuan cukai, ia berdagang berdasarkan asas cum-dividen dan ex-dividen, sama seperti saham pilihan, yang seterusnya bermakna faedah terakru tidak ditambah kepada harga pasaran .

Syarikat pertama yang menawarkan COPrS ialah TransCanada (sehingga 2019, TransCanada beroperasi di bawah nama TC Energy). TC Energy diasaskan pada tahun 1951 untuk membangunkan Saluran Paip TransCanada (kini dipanggil Talian Utama Kanada).

Walaupun Merrill Lynch telah menanda dagangan tajuk COPrS, banyak lagi instrumen hutang tidak bercagar berstruktur serupa telah dilancarkan sejak itu.

Pertimbangan Khas

COPrS paling terkenal kerana peranan mereka sebagai instrumen pembiayaan utama dalam TransCanada PipeLines Limited, sebuah syarikat tenaga utama Amerika Utara yang membina dan mengendalikan infrastruktur tenaga, yang operasinya termasuk Saluran Paip Gas Asli Kanada, Talian Paip Gas Asli AS dan Gas Asli Mexico Saluran paip, serta banyak loji kuasa.

Pada tahun 1996, sebagai sebahagian daripada usaha keseluruhannya untuk mengembangkan jangkauan perniagaannya yang tidak dikawal dan antarabangsa, TransCanada mengeluarkan instrumen COPrS, sebagai tambahan kepada Trust Originated Preferred Securities (TOPrS) yang diterbitkan sebelum ini. Bersama-sama, COPrS dan TOPrS mewakili lebih separuh daripada komponen modal pilihan syarikat.

Walau bagaimanapun, COPrS dan TOPrS mempunyai beberapa perbezaan utama. Secara nyata: dengan TOPrS, TransCanada PipeLines telah mengekalkan keupayaannya untuk membayar faedah tertunda dalam saham biasa,. dan bukannya tunai, kepada pelabur. Dan walaupun pembayaran dividen muktamad kepada pemegang saham pilihan sedia ada dihadkan oleh peruntukan dalam inden hutang kanan syarikat, tiada sekatan sedemikian dikenakan ke atas COPrS.

Walau apa pun, pendekatan TransCanada yang lebih konservatif untuk membiayai usaha niaga baharunya dilihat sebagai pilihan menarik bagi pelabur yang mencari profil berisiko rendah dan pendapatan serta aliran tunai yang agak stabil.

Sorotan

  • Mereka berkongsi beberapa ciri yang sama seperti saham pilihan di AS

  • Sekuriti ini hanya dikeluarkan di Kanada.

  • Canadian Originated Preferred Securities (COPrS) ialah sejenis instrumen hutang subordinat jangka panjang yang diperkenalkan oleh Merrill Lynch pada pertengahan 1990-an.