Kanada Menşeli Tercih Edilen Menkul Kıymetler (COPrS)
Kanada Menşeli Tercih Edilen Menkul Kıymetler (COPrS) Nedir?
1990'ların ortalarında Merrill Lynch tarafından tanıtılan bir tür uzun vadeli bağımlı borçlanma aracıdır . COPRS ("bakır" olarak telaffuz edilir) yalnızca Kanada'da yayınlanır. COPRS, ABD şirketleri tarafından ihraç edilen imtiyazlı hisse senetleriyle aynı özelliklerden bazılarını paylaşır.
Kanada Menşeli Tercih Edilen Menkul Kıymetleri (COPrS) Anlama
COPrS, uzun vadeli, teminatsız bir borç türüdür. Tahvil gibi derecelendirilirler ve Kanada borsalarında işlem görürler. COPRS üç ayda bir faiz öder (ihraççının genellikle faiz ödemesini art arda 20 çeyreğe kadar erteleme seçeneği olmasına rağmen).
COPRS, beş yıl sonra çağrılabilir veya ihraççılar tarafından yeniden satın alınabilir, bu nedenle yeniden yatırım riskine maruz kalırlar. Yeniden yatırım riski, bir yatırımcının kupon ödemeleri gibi nakit akışlarını mevcut getirilerine eşit bir oranda yeniden yatırım yapamama olasılığını ifade eder.
COPrS'nin ikincil statüsü, başka bir risk düzeyi ekler, ancak aynı zamanda daha yüksek bir getiri sunar. Ayrıca vergiye tabi yatırımlardır. Ve COPrS borca benzer olsa da, üç aylık dağıtımlar vergi açısından faiz olarak kabul edilir, temettü ve temettü dışı bazında işlem görürler, imtiyazlı hisseler gibi, bu da sonuç olarak tahakkuk eden faizin piyasa fiyatına eklenmediği anlamına gelir. .
COPrS'yi sunan ilk şirket TransCanada'dır (2019 itibariyle TransCanada, TC Energy adı altında faaliyet göstermektedir). TC Energy, 1951 yılında TransCanada Boru Hattını (şimdi Kanada Ana Hattı olarak adlandırılıyor) geliştirmek için kuruldu.
Merrill Lynch, COPrS unvanını ticari marka haline getirmiş olsa da, benzer şekilde yapılandırılmış birçok teminatsız borçlanma aracı o zamandan beri piyasaya sürülmüştür.
Özel Hususlar
COPrS, faaliyetleri arasında Kanada Doğal Gaz Boru Hatları, ABD Doğal Gaz Boru Hatları ve Meksika Doğal Gazı bulunan enerji altyapısını inşa eden ve işleten büyük bir Kuzey Amerika enerji şirketi olan TransCanada PipeLines Limited'de baş finansman aracı olarak rolleri ile tanınmaktadır. Boru hatlarının yanı sıra çok sayıda enerji santrali.
1996 yılında, düzenlemeye tabi olmayan ve uluslararası işletmelerin erişimini genişletme çabasının bir parçası olarak, TransCanada, daha önce ihraç edilen Güven Kaynaklı Tercih Edilen Menkul Kıymetlere (TOPrS) ek olarak COPrS enstrümanlarını yayınladı. Birlikte, COPRS ve TOPrS, şirketin tercih edilen sermaye bileşeninin yarısından fazlasını temsil ediyordu.
Bununla birlikte, COPRS ve TOPrS'nin bazı önemli farklılıkları vardır. Dikkat çekici bir şekilde: TOPrS ile TransCanada PipeLines, yatırımcılara nakit yerine adi hisse senedine ertelenmiş faiz ödeme yeteneğini korudu . Mevcut imtiyazlı hissedarlara yapılan nihai temettü ödemesi, şirketin kıdemli borç senetlerindeki hükümlerle sınırlı olmasına rağmen, COPrS'ye böyle bir kısıtlama uygulanmadı.
Her durumda, TransCanada'nın yeni girişimini finanse etme konusundaki daha muhafazakar yaklaşımı, daha düşük riskli profiller ve nispeten istikrarlı kazançlar ve nakit akışları arayan yatırımcılar için çekici bir seçenek olarak görülüyordu.
Öne Çıkanlar
ABD'deki imtiyazlı hisselerle aynı özelliklerden bazılarını paylaşıyorlar
Bu menkul kıymetler yalnızca Kanada'da verilir.
Kanada Menşeli Tercih Edilen Menkul Kıymetler (COPrS), Merrill Lynch tarafından 1990'ların ortalarında tanıtılan bir tür uzun vadeli bağımlı borçlanma aracıdır.
