ملحق دعم الائتمان (CSA)

ما هو ملحق دعم الائتمان (CSA)؟

ملحق دعم الائتمان (CSA) هو وثيقة تحدد شروط تقديم الضمان من قبل الأطراف في معاملات المشتقات. إنه جزء من أربعة أجزاء من العقد القياسي أو الاتفاقية الرئيسية التي طورتها الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات (ISDA).

اتفاقيات ISDA الرئيسية مطلوبة بين أي طرفين يتداولان في الأوراق المالية المشتقة في اتفاقية يتم التفاوض عليها بشكل خاص أو خارج البورصة (OTC) وليس من خلال بورصة قائمة. تتم غالبية عمليات تداول المشتقات من خلال اتفاقيات خاصة.

كيف يعمل CSA

الغرض الرئيسي من اتفاقية الضمان الاجتماعي هو تحديد وتسجيل الضمانات التي يقدمها كلا الطرفين في معاملة المشتقات من أجل ضمان قدرتهما على تغطية أي خسائر.

تداول المشتقات ينطوي على مخاطر عالية. عقد المشتقات هو اتفاق لشراء أو بيع عدد محدد من أسهم الأسهم أو السندات أو المؤشرات أو أي أصل آخر في تاريخ محدد. المبلغ المدفوع مقدمًا هو جزء بسيط من قيمة الأصل الأساسي. وفي الوقت نفسه ، تتقلب قيمة العقد مع سعر الأصل الأساسي.

في الواقع ، تعتبر مشتقات OTC أكثر خطورة من المشتقات المتداولة من خلال البورصات. السوق أقل تنظيماً وأقل توحيدًا من أسواق الصرف.

غالبًا ما يتم تداول مشتقات OTC كمضاربة. كما يتم تداولها كتحوط ضد المخاطر. على هذا النحو ، تشارك العديد من الشركات الكبرى في تجارة المشتقات من أجل حماية أعمالها من الخسائر الناجمة عن تقلبات أسعار العملات أو التغيرات المفاجئة في تكاليف المواد الخام.

نظرًا لارتفاع مخاطر التعرض للخسائر على كلا الجانبين ، يقدم متداولو المشتقات عمومًا ضمانات كدعم ائتماني لتداولاتهم.

لماذا مطلوب الضمان

نظرًا لارتفاع مخاطر التعرض للخسائر على كلا الجانبين ، يقدم تجار المشتقات عمومًا ضمانات كدعم ائتماني لتداولاتهم. أي أن كل طرف يضع الضمانات جانباً كضمان أنه يمكنه مواجهة أي خسائر.

الضمانات ، بحكم تعريفها ، يمكن أن تكون نقدية أو أي ممتلكات ذات قيمة يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد. في المشتقات ، أكثر أشكال الضمان شيوعًا هي النقد أو الأوراق المالية.

في تداول المشتقات ، تتم مراقبة الضمان يوميًا كإجراء احترازي. تحدد وثيقة CSA مبلغ الضمان ومكان الاحتفاظ به.

اتفاقية ISDA الرئيسية

مطلوب اتفاقية رئيسية لتداول المشتقات ، على الرغم من أن CSA ليست جزءًا إلزاميًا من المستند العام. منذ عام 1992 ، تم استخدام الاتفاقية الرئيسية لتحديد شروط تجارة المشتقات وجعلها ملزمة وقابلة للتنفيذ. ناشرها ، ISDA ، هو جمعية تجارية دولية للمشاركين في أسواق العقود الآجلة والخيارات والمشتقات.

يسلط الضوء

• تحدد هذه الوثيقة شروط الضمان المقدم من قبل طرفي الصفقة.

• CSA هي جزء من اتفاقية العقد المطلوبة لأي تجارة مشتقات يتم التفاوض عليها بشكل خاص.

• عادة ما تكون الضمانات مطلوبة بسبب ارتفاع مخاطر الخسائر المرتبطة بتداول المشتقات.