Приложение кредитной поддержки (CSA)

Что такое Приложение кредитной поддержки (CSA)?

Приложение кредитной поддержки (CSA) — это документ, определяющий условия предоставления залога сторонами в сделках с деривативами. Это одна из четырех частей стандартного контракта или генерального соглашения, разработанного Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA).

Генеральные соглашения ISDA требуются между любыми двумя сторонами, торгующими производными ценными бумагами, в рамках заключенного в частном порядке или внебиржевого (OTC) соглашения, а не через установленную биржу. Большая часть торговли деривативами осуществляется через частные соглашения.

Как работает CSA

Основная цель CSA состоит в том, чтобы определить и зарегистрировать обеспечение, предлагаемое обеими сторонами в сделке с деривативами, чтобы гарантировать, что они могут покрыть любые убытки.

Торговля деривативами сопряжена с высокими рисками. Производный контракт — это соглашение о покупке или продаже определенного количества акций, облигаций, индексов или любого другого актива на определенную дату. Сумма, выплаченная авансом, составляет часть стоимости базового актива. При этом стоимость контракта колеблется в зависимости от цены базового актива.

На самом деле внебиржевые деривативы более рискованны, чем деривативы, торгуемые через биржи. Рынок менее регламентирован и менее стандартизирован, чем биржевые рынки.

Внебиржевые деривативы часто торгуются как спекуляция. Они также торгуются в качестве страховки от риска. Таким образом, многие крупные корпорации занимаются торговлей деривативами, чтобы защитить свой бизнес от убытков, вызванных колебаниями валютных курсов или внезапными изменениями стоимости сырья.

Из-за высокого риска убытков с обеих сторон трейдеры деривативов обычно предоставляют залог в качестве кредитной поддержки своих сделок.

Почему требуется обеспечение

Из-за высокого риска убытков с обеих сторон трейдеры деривативов обычно предоставляют залог в качестве кредитной поддержки своих сделок. То есть каждая сторона выделяет залог как гарантию того, что она может покрыть любые убытки.

Залогом по определению могут быть денежные средства или любое ценное имущество, которое можно легко обменять на денежные средства. В деривативах наиболее распространенными формами обеспечения являются денежные средства или ценные бумаги.

При торговле деривативами залог ежедневно отслеживается в качестве меры предосторожности. Документ CSA определяет сумму залога и место его хранения.

Генеральное соглашение ISDA

Для торговли деривативами требуется генеральное соглашение, хотя CSA не является обязательной частью общего документа. С 1992 года генеральное соглашение используется для определения условий торговли производными финансовыми инструментами и обеспечения их обязательной силы. Его издатель, ISDA, является международной торговой ассоциацией участников рынка фьючерсов,. опционов и деривативов.

Особенности

• Этот документ определяет условия залога, вносимого обеими сторонами в сделку.

• CSA является частью договорного соглашения, необходимого для любой сделки с производными финансовыми инструментами, заключенной в частном порядке.

• Обычно требуется залог из-за высокого риска потерь, связанных с торговлей деривативами.