العقود الآجلة
ما هي العقود الآجلة؟
العقود الآجلة هي عقود مالية مشتقة تلزم الأطراف بشراء أو بيع أصل في تاريخ وسعر مستقبليين محددين مسبقًا. يجب على المشتري الشراء أو يجب على البائع بيع الأصل الأساسي بالسعر المحدد ، بغض النظر عن سعر السوق الحالي في تاريخ انتهاء الصلاحية.
الأصول الأساسية تشمل السلع المادية والأدوات المالية. توضح العقود الآجلة بالتفصيل كمية الأصول الأساسية ويتم توحيدها لتسهيل التداول في بورصة العقود الآجلة. يمكن استخدام العقود الآجلة للتحوط أو المضاربة التجارية.
فهم العقود الآجلة
تسمح العقود الآجلة - وتسمى أيضًا العقود الآجلة - للمتداولين بتثبيت سعر الأصل أو السلعة الأساسية. هذه العقود لها تواريخ انتهاء الصلاحية وتحدد الأسعار المعروفة مسبقًا. يتم تحديد العقود الآجلة من خلال شهر انتهاء صلاحيتها. على سبيل المثال ، ينتهي عقد الذهب الآجل لشهر ديسمبر في ديسمبر.
يستخدم التجار والمستثمرون مصطلح العقود الآجلة في إشارة إلى فئة الأصول الإجمالية. ومع ذلك ، هناك العديد من أنواع العقود الآجلة المتاحة للتداول بما في ذلك:
العقود الآجلة للسلع مع السلع الأساسية مثل النفط الخام والغاز الطبيعي والذرة والقمح
العقود الآجلة لمؤشر الأسهم مع الأصول الأساسية مثل مؤشر S&P 500
العقود الآجلة للعملات بما في ذلك تلك الخاصة باليورو والجنيه الإسترليني
العقود الآجلة للمعادن النفيسة للذهب والفضة
العقود الآجلة لخزانة الولايات المتحدة للسندات والأوراق المالية الأخرى
من المهم ملاحظة الفرق بين الخيارات والعقود الآجلة. تمنح عقود الخيارات على الطريقة الأمريكية حاملها الحق (ولكن ليس الالتزام) لشراء أو بيع الأصل الأساسي في أي وقت قبل تاريخ انتهاء صلاحية العقد. مع الخيارات الأوروبية ، يمكنك ممارسة الرياضة فقط عند انتهاء الصلاحية ولكن لا يتعين عليك ممارسة هذا الحق.
من ناحية أخرى ، يلتزم مشتري العقد الآجل بالاستحواذ على السلعة الأساسية (أو ما يعادله من الناحية المالية) في وقت انتهاء الصلاحية وليس في أي وقت قبل ذلك. يمكن لمشتري العقد الآجل بيع مركزه في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية ويكون خاليًا من التزاماته. بهذه الطريقة ، يستفيد مشترو كل من عقود الخيارات والعقود الآجلة من إغلاق مركز صاحب الرافعة المالية قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
TTT
استخدام العقود الآجلة
عادة ما تستخدم أسواق العقود الآجلة رافعة مالية عالية. الرافعة المالية تعني أن المتداول لا يحتاج إلى طرح 100٪ من قيمة العقد عند الدخول في صفقة. بدلاً من ذلك ، سيطلب الوسيط مبلغًا أوليًا من الحد الأدنى ، والذي يتكون من جزء صغير من إجمالي قيمة العقد.
يمكن أن يختلف المبلغ المطلوب من قبل الوسيط لحساب الهامش اعتمادًا على حجم العقد الآجل والجدارة الائتمانية للمستثمر وشروط وأحكام الوسيط.
ستحدد البورصة التي يتم فيها تداول العقود الآجلة ما إذا كان العقد للتسليم الفعلي أو ما إذا كان يمكن تسويته نقدًا. قد تدخل الشركة في عقد تسليم مادي لتأمين سعر السلعة التي تحتاجها للإنتاج. ومع ذلك ، تتضمن العديد من العقود الآجلة المتداولين الذين يضاربون على التجارة. يتم إغلاق أو تصفية هذه العقود - الفرق في سعر التداول الأصلي وإغلاق الصفقة - ولها تسوية نقدية.
العقود الآجلة للمضاربة
يسمح العقد الآجل للمتداول بالمضاربة على اتجاه سعر السلعة. إذا اشترى المتداول عقدًا آجلًا وارتفع سعر السلعة وكان يتداول أعلى من سعر العقد الأصلي عند انتهاء الصلاحية ، فسيحصل على ربح. قبل انتهاء الصلاحية ، سيتم بيع العقد الآجل - المركز الطويل - بالسعر الحالي ، لإغلاق المركز الطويل.
سيتم تسوية الفرق بين الأسعار نقدًا في حساب الوساطة الخاص بالمستثمر ، ولن يتم تغيير أي منتج مادي. ومع ذلك ، قد يخسر المتداول أيضًا إذا كان سعر السلعة أقل من سعر الشراء المحدد في العقد الآجل.
للمضاربين أيضًا اتخاذ موقف المضاربة إذا توقعوا انخفاض سعر الأصل الأساسي. إذا انخفض السعر ، فسيقوم المتداول باتخاذ موقف تعويضي لإغلاق العقد. مرة أخرى ، سيتم تسوية صافي الفرق عند انتهاء العقد. سيحقق المستثمر مكسبًا إذا كان سعر الأصل الأساسي أقل من سعر العقد وخسارة إذا كان السعر الحالي أعلى من سعر العقد.
من المهم ملاحظة أن التداول بالهامش يسمح بمركز أكبر بكثير من المبلغ الذي يحتفظ به حساب الوساطة. نتيجة لذلك ، يمكن أن يؤدي الاستثمار بالهامش إلى تضخيم المكاسب ، ولكنه قد يؤدي أيضًا إلى تضخيم الخسائر.
تخيل متداولًا لديه رصيد حساب وساطة بقيمة 5000 دولار ولديه مركز 50 ألف دولار في النفط الخام. إذا تحرك سعر النفط عكس التداول ، فقد يعني ذلك خسائر تتجاوز بكثير مبلغ الهامش الأولي للحساب البالغ 5000 دولار. في هذه الحالة ، يقوم الوسيط بإجراء نداء الهامش الذي يتطلب إيداع أموال إضافية لتغطية خسائر السوق.
العقود الآجلة للتحوط
يمكن استخدام العقود الآجلة للتحوط من حركة سعر الأصل الأساسي. هنا ، الهدف هو منع الخسائر من التغيرات غير المواتية في الأسعار بدلاً من المضاربة. تستخدم العديد من الشركات التي تدخل عمليات التحوط - أو تنتج في كثير من الحالات - الأصل الأساسي.
على سبيل المثال ، يمكن لمزارعي الذرة استخدام العقود الآجلة لتأمين سعر معين لبيع محصول الذرة. من خلال القيام بذلك ، فإنهم يقللون من مخاطرهم ويضمنون أنهم سيحصلون على السعر الثابت. إذا انخفض سعر الذرة ، فسيحصل المزارع على مكاسب من التحوط لتعويض الخسائر من بيع الذرة في السوق. مع مثل هذا الربح والخسارة معادلة لبعضهما البعض ، فإن التحوط يثبت بشكل فعال سعر السوق المقبول.
تنظيم العقود الآجلة
يتم تنظيم أسواق العقود الآجلة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). لجنة تداول السلع الآجلة هي وكالة فيدرالية أنشأها الكونجرس في عام 1974 لضمان نزاهة أسعار سوق العقود الآجلة ، بما في ذلك منع ممارسات التداول المسيئة والاحتيال وتنظيم شركات الوساطة العاملة في تداول العقود الآجلة.
مثال على العقود الآجلة
لنفترض أن المتداول يريد المضاربة على سعر النفط الخام من خلال الدخول في عقد آجل في مايو مع توقع أن السعر سيكون أعلى بحلول نهاية العام. يتم تداول العقود الآجلة للنفط الخام لشهر ديسمبر عند 50 دولارًا ويقوم التاجر بشراء العقد.
نظرًا لأنه يتم تداول النفط بزيادات قدرها 1000 برميل ، فإن لدى المستثمر الآن مركزًا بقيمة 50000 دولار أمريكي من النفط الخام (1000 × 50 دولارًا = 50000 دولار أمريكي). ومع ذلك ، سيحتاج المتداول فقط إلى دفع جزء بسيط من هذا المبلغ مقدمًا - الهامش الأولي الذي يودعونه لدى الوسيط.
من مايو إلى ديسمبر ، يتقلب سعر النفط وكذلك قيمة العقد الآجل. إذا أصبح سعر النفط متقلبًا للغاية ، فقد يحتاج الوسيط إلى طلب إيداع أموال إضافية في حساب الهامش. هذا يسمى هامش الصيانة.
في ديسمبر ، اقترب موعد انتهاء العقد (الجمعة الثالثة من الشهر). ارتفع سعر النفط الخام إلى 65 دولارا. يقوم المتداول ببيع العقد الأصلي للخروج من المركز. يتم تسوية صافي الفرق نقدًا. يكسبون 15000 دولار ، مطروحًا منها أي رسوم وعمولات مستحقة للوسيط (65 دولارًا - 50 دولارًا = 15 دولارًا × 1000 = 15000 دولارًا).
ومع ذلك ، إذا انخفض سعر النفط إلى 40 دولارًا بدلاً من ذلك ، فسيخسر المستثمر 10000 دولار (50 دولارًا - 40 دولارًا = خسارة 10 دولارات × 1000 = خسارة 10000 دولار).
يسلط الضوء
العقود الآجلة هي عقود مالية مشتقة تلزم المشتري بشراء أصل أو يلزم البائع ببيع أصل في تاريخ مستقبلي محدد مسبقًا والسعر المحدد.
تداول العقود الآجلة في بورصة العقود الآجلة ويستقر سعر العقد بعد نهاية كل جلسة تداول.
تُستخدم العقود الآجلة للتحوط من حركة أسعار الأصل الأساسي للمساعدة في منع الخسائر من التغيرات غير المواتية في الأسعار.
عندما تنخرط في التحوط ، فإنك تتخذ مركزًا مخالفًا للمركز الذي تحتفظ به مع الأصل الأساسي ؛ إذا خسرت أموالاً على الأصل الأساسي ، فإن الأموال التي تربحها في العقد الآجل يمكن أن تخفف تلك الخسارة.
يسمح العقد الآجل للمستثمر بالمضاربة على سعر الأداة المالية أو السلعة.
التعليمات
ما هي العقود الآجلة؟
العقود الآجلة هي أداة استثمارية تسمح للمشتري بالمراهنة على السعر المستقبلي لسلعة أو ورقة مالية أخرى. هناك العديد من أنواع العقود الآجلة المتاحة. قد يكون لها أصول أساسية مثل النفط ومؤشرات سوق الأوراق المالية والعملات والمنتجات الزراعية. على عكس العقود الآجلة ، التي يتم تخصيصها بين الأطراف المعنية ، يتم تداول العقود الآجلة في البورصات المنظمة مثل تلك التي تديرها CME Group Inc. (CME). تحظى العقود الآجلة بشعبية بين المتداولين الذين يهدفون إلى الربح من تقلبات الأسعار ، وكذلك العملاء التجاريين الذين يرغبون في التحوط من مخاطرهم.
ماذا يحدث إذا كان لديك عقد مستقبلي حتى انتهاء الصلاحية؟
في كثير من الأحيان ، يقوم المتداولون الذين يحتفظون بالعقود الآجلة حتى انتهاء الصلاحية بتسوية أوضاعهم نقدًا. بعبارة أخرى ، سيدفع المتداول ببساطة أو يحصل على تسوية نقدية اعتمادًا على ما إذا كان الأصل الأساسي قد زاد أو انخفض خلال فترة الاحتفاظ بالاستثمار ، ومع ذلك ، في بعض الحالات ، تتطلب العقود الآجلة التسليم المادي. في هذا السيناريو ، فإن المستثمر الذي يحمل العقد عند انتهاء صلاحيته سيتسلم الأصل الأساسي. سيكونون مسؤولين عن البضائع وتغطية تكاليف مناولة المواد والتخزين المادي والتأمين.
هل العقود الآجلة نوع من المشتقات؟
نعم ، العقود الآجلة هي نوع من المنتجات المشتقة. إنها مشتقات لأن قيمتها تستند إلى قيمة الأصل الأساسي ، مثل النفط في حالة العقود الآجلة للنفط الخام. مثل العديد من المشتقات ، تعد العقود الآجلة أداة مالية ذات رافعة مالية ، مما يوفر إمكانية تحقيق مكاسب أو خسائر ضخمة. على هذا النحو ، تعتبر بشكل عام أداة تداول متقدمة ولا يتم تداولها عادة إلا من قبل المستثمرين والمؤسسات ذوي الخبرة.
