Credit Support Annex (CSA)
Hva er et kredittstøttevedlegg (CSA)?
Et kredittstøttevedlegg (CSA) er et dokument som definerer vilkårene for levering av sikkerhet fra partene i derivattransaksjoner. Det er en av fire deler av en standardkontrakt eller hovedavtale utviklet av International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
ISDA-hovedavtaler kreves mellom to parter som handler med derivater i en privat forhandlet eller over-the-counter (OTC) avtale i stedet for gjennom en etablert børs. Størstedelen av handel med derivater skjer gjennom private avtaler.
Hvordan en CSA fungerer
Hovedformålet med en CSA er å definere og registrere sikkerheten som tilbys av begge parter i en derivattransaksjon for å sikre at de kan dekke eventuelle tap.
Derivathandel innebærer høy risiko. En derivatkontrakt er en avtale om å kjøpe eller selge et bestemt antall aksjer i en aksje, en obligasjon, en indeks eller en hvilken som helst annen eiendel på en bestemt dato. Beløpet som betales på forhånd er en brøkdel av verdien av den underliggende eiendelen. I mellomtiden svinger verdien av kontrakten med prisen på den underliggende eiendelen.
Faktisk er OTC - derivater mer risikofylte enn derivater som handles gjennom børser. Markedet er mindre regulert og mindre standardisert enn børsmarkeder.
OTC-derivater handles ofte som en spekulasjon. De handles også som en sikring mot risiko. Som sådan engasjerer mange store selskaper derivathandel for å beskytte virksomheten deres mot tap forårsaket av valutaprissvingninger eller plutselige endringer i råvarekostnader.
På grunn av den høye risikoen for tap på begge sider, gir derivathandlere vanligvis sikkerhet som kredittstøtte for sine handler.
Hvorfor sikkerhet kreves
På grunn av den høye risikoen for tap på begge sider, gir derivathandlere vanligvis sikkerhet som kredittstøtte for sine handler. Det vil si at hver part setter til side sikkerheter som en garanti for at de kan dekke eventuelle tap.
Sikkerhet, per definisjon, kan være kontanter eller en hvilken som helst verdiegenskap som lett kan konverteres til kontanter. I derivater er de vanligste formene for sikkerhet kontanter eller verdipapirer.
Ved derivathandel overvåkes sikkerheten daglig som en forholdsregel. CSA-dokumentet definerer mengden av sikkerheten og hvor den skal holdes.
ISDA hovedavtale
En hovedavtale kreves for å handle derivater, selv om CSA ikke er en obligatorisk del av det samlede dokumentet. Siden 1992 har hovedavtalen blitt brukt til å definere vilkårene for en derivathandel og gjøre dem bindende og håndhevbare. Dets utgiver, ISDA, er en internasjonal bransjeforening for deltakere i futures-,. opsjons- og derivatmarkedene.
Høydepunkter
Dette dokumentet definerer vilkårene for sikkerheten som stilles av begge parter i transaksjonen.
En CSA er en del av en kontraktsavtale som kreves for all privat forhandlet derivathandel.
Sikkerhet kreves normalt på grunn av den høye risikoen for tap knyttet til derivathandel.
