Anexo de apoyo crediticio (CSA)
¿Qué es un Anexo de Respaldo Crediticio (CSA)?
Un anexo de respaldo crediticio (CSA) es un documento que define los términos para la provisión de garantÃas por parte de las partes en transacciones de derivados. Es una de las cuatro partes de un contrato estándar o acuerdo maestro desarrollado por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA).
Se requieren acuerdos marco ISDA entre dos partes que negocien valores derivados en un acuerdo negociado de forma privada o extrabursátil (OTC) en lugar de a través de un intercambio establecido. La mayor parte del comercio de derivados se realiza a través de acuerdos privados.
Cómo funciona un CSA
El objetivo principal de una CSA es definir y registrar la garantÃa ofrecida por ambas partes en una transacción de derivados para garantizar que puedan cubrir cualquier pérdida.
El comercio de derivados conlleva altos riesgos. Un contrato de derivados es un acuerdo para comprar o vender un número especÃfico de acciones, bonos, Ãndices o cualquier otro activo en una fecha especÃfica. El monto pagado por adelantado es una fracción del valor del activo subyacente. Mientras tanto, el valor del contrato fluctúa con el precio del activo subyacente.
De hecho, los derivados OTC son más riesgosos que los derivados negociados a través de bolsas. El mercado está menos regulado y menos estandarizado que los mercados cambiarios.
Los derivados OTC a menudo se negocian como una especulación. También se negocian como una cobertura contra el riesgo. Como tal, muchas corporaciones importantes se involucran en el comercio de derivados para proteger sus negocios contra las pérdidas causadas por las fluctuaciones de los precios de las divisas o los cambios repentinos en los costos de las materias primas.
Debido al alto riesgo de pérdidas en ambos lados, los comerciantes de derivados generalmente brindan garantÃas como respaldo crediticio para sus operaciones.
Por qué se requiere garantÃa
Debido al alto riesgo de pérdidas en ambos lados, los comerciantes de derivados generalmente brindan garantÃas como respaldo crediticio para sus operaciones. Es decir, cada parte reserva una garantÃa como garantÃa de que puede hacer frente a cualquier pérdida.
La garantÃa, por definición, puede ser efectivo o cualquier propiedad de valor que pueda convertirse fácilmente en efectivo. En derivados, las formas más comunes de garantÃa son efectivo o valores.
En el comercio de derivados, la garantÃa se monitorea diariamente como medida de precaución. El documento CSA define el monto de la garantÃa y dónde se mantendrá.
Acuerdo maestro ISDA
Se requiere un acuerdo maestro para negociar derivados, aunque el CSA no es una parte obligatoria del documento general. Desde 1992, el contrato marco se ha utilizado para definir los términos de un comercio de derivados y hacerlos vinculantes y exigibles. Su editor, ISDA, es una asociación comercial internacional para participantes en los mercados de futuros,. opciones y derivados.
Reflejos
Este documento define los términos de la garantÃa aportada por ambas partes de la transacción.
Una CSA es parte de un acuerdo de contrato requerido para cualquier comercio de derivados negociado de forma privada.
Normalmente se requiere garantÃa debido al alto riesgo de pérdidas asociado con el comercio de derivados.
