Allegato di supporto al credito (CSA)
Che cos'è un Credit Support Annex (CSA)?
Un credit support allegato (CSA) è un documento che definisce i termini per la fornitura di garanzie da parte delle parti in operazioni su derivati. È una delle quattro parti di un contratto standard o accordo quadro sviluppato dall'International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
Gli accordi quadro ISDA sono richiesti tra due parti qualsiasi che negoziano titoli derivati in un accordo negoziato privatamente o over-the-counter (OTC) piuttosto che attraverso uno scambio stabilito. La maggior parte delle negoziazioni di derivati avviene tramite accordi privati.
Come funziona un CSA
Lo scopo principale di un CSA è definire e registrare la garanzia offerta da entrambe le parti in un'operazione in derivati al fine di garantire che possano coprire eventuali perdite.
Il trading di derivati comporta rischi elevati. Un contratto derivato è un accordo per acquistare o vendere un numero specifico di azioni di un'azione, un'obbligazione, un indice o qualsiasi altra attività a una data specifica. L'importo pagato in anticipo è una frazione del valore dell'attività sottostante. Nel frattempo, il valore del contratto oscilla con il prezzo dell'attività sottostante.
derivati OTC sono più rischiosi dei derivati negoziati in borsa. Il mercato è meno regolamentato e meno standardizzato rispetto ai mercati valutari.
I derivati OTC sono spesso scambiati come speculazione. Inoltre sono scambiati come copertura contro il rischio. In quanto tali, molte grandi società si impegnano in operazioni di derivati al fine di proteggere le proprie attività dalle perdite causate dalle fluttuazioni dei prezzi delle valute o da improvvisi cambiamenti nei costi delle materie prime.
A causa dell'elevato rischio di perdite da entrambe le parti, i trader di derivati generalmente forniscono garanzie a supporto del credito per le loro operazioni.
Perché è richiesta una garanzia
A causa dell'elevato rischio di perdite da entrambe le parti, i trader di derivati generalmente forniscono garanzie a supporto del credito per le loro operazioni. Cioè, ciascuna parte mette da parte garanzie come garanzia di poter far fronte a eventuali perdite.
La garanzia, per definizione, può essere denaro contante o qualsiasi proprietà di valore che può essere facilmente convertita in denaro. Nei derivati, le forme più comuni di garanzia sono contanti o titoli.
Nel trading di derivati, il collaterale viene monitorato quotidianamente per precauzione. Il documento CSA definisce l'importo della garanzia e dove sarà detenuta.
Accordo quadro ISDA
Per negoziare derivati è richiesto un accordo quadro, sebbene il CSA non sia una parte obbligatoria del documento generale. Dal 1992, il contratto quadro è stato utilizzato per definire i termini di un'operazione di derivati e renderli vincolanti e applicabili. Il suo editore, l'ISDA, è un'associazione commerciale internazionale per i partecipanti ai mercati dei futures,. delle opzioni e dei derivati.
Mette in risalto
Questo documento definisce i termini della garanzia costituita da entrambe le parti della transazione.
Un CSA è parte di un contratto richiesto per qualsiasi commercio di derivati negoziato privatamente.
Normalmente è richiesta una garanzia a causa dell'elevato rischio di perdite associato alla negoziazione di derivati.
