Abgezinster Cashflow (DCF)
Discounted Cash Flow (DCF) ist eine Methode, die von Analysten und Investoren verwendet wird, um die Attraktivität einer Anlagemöglichkeit zu untersuchen, die Prognosen für zukünftige freie Cashflows verwendet. Diese Prognosen werden abgezinst oder angepasst, um den Zeitwert des Geldes zu berücksichtigen, um den Wert einer Investition in heutigen Dollars (Barwert oder PV) zu ermitteln.
Höhepunkte
Wenn der DCF über den aktuellen Kosten der Investition liegt, könnte die Gelegenheit zu positiven Renditen führen.
Der Barwert der erwarteten zukünftigen Cashflows wird ermittelt, indem ein Abzinsungssatz zur Berechnung des DCF verwendet wird.
Das DCF hat Einschränkungen, hauptsächlich insofern, als es sich auf Schätzungen zukünftiger Cashflows stützt, die sich als ungenau erweisen könnten.
Discounted Cashflow (DCF) hilft bei der Bestimmung des Werts einer Investition auf der Grundlage ihrer zukünftigen Cashflows.
Unternehmen verwenden typischerweise die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) für den Abzinsungssatz, da dieser die von den Aktionären erwartete Rendite berücksichtigt.
FAQ
Was ist ein Beispiel für eine DCF-Berechnung?
Sie haben einen Diskontsatz von 10 % und eine Investitionsmöglichkeit, die in den folgenden drei Jahren 100 $ pro Jahr einbringen würde. Ihr Ziel ist es, den heutigen Wert – mit anderen Worten den „Barwert“ – dieses Cashflow-Stroms zu berechnen. Da Geld in der Zukunft weniger wert ist als Geld heute, reduzieren Sie den Barwert jedes dieser Cashflows um Ihren Diskontsatz von 10 %. Insbesondere ist der Cashflow des ersten Jahres heute 90,91 USD wert, der Cashflow des zweiten Jahres heute 82,64 USD und der Cashflow des dritten Jahres heute 75,13 USD. Wenn Sie diese drei Cashflows addieren, kommen Sie zu dem Schluss, dass der DCF der Investition 248,68 $ beträgt.
Ist DCF dasselbe wie der Nettogegenwartswert (NPV)?
Nein, DCF ist nicht dasselbe wie NPV, obwohl die beiden Konzepte eng miteinander verbunden sind. Im Wesentlichen fügt NPV dem DCF-Berechnungsprozess einen vierten Schritt hinzu. Nach der Prognose der erwarteten Cashflows, der Auswahl eines Abzinsungssatzes und der Diskontierung dieser Cashflows zieht NPV die Vorabkosten der Investition vom DCF der Investition ab. Wenn zum Beispiel die Kosten für den Kauf der Investition in unserem obigen Beispiel 200 $ betragen würden, dann wäre der NPV dieser Investition 248,68 $ minus 200 $ oder 48,68 $.
Wie berechnet man DCF?
Die Berechnung des DCF umfasst drei grundlegende Schritte – erstens die Prognose der erwarteten Cashflows aus der Investition. Zweitens wählen Sie einen Abzinsungssatz aus, der normalerweise auf den Finanzierungskosten der Investition oder den Opportunitätskosten alternativer Anlagen basiert. Drittens besteht der letzte Schritt darin, die prognostizierten Cashflows mithilfe eines Finanzrechners, einer Tabellenkalkulation oder einer manuellen Berechnung auf den heutigen Tag zu diskontieren.
