할인된 현금 흐름(DCF)

DCF(Discounted Cash Flow)는 분석가와 투자자가 미래의 잉여 현금 흐름 예측을 활용하여 투자 기회의 매력을 조사하는 데 사용하는 방법입니다. 이러한 예측은 현재 달러(현재 가치 또는 PV)로 투자 가치를 설정하기 위해 할인되거나 화폐의 시간 가치를 고려하여 조정됩니다.

하이라이트

• DCF가 현재 투자 비용보다 높으면 기회가 긍정적인 수익을 가져올 수 있습니다.

• 기대미래현금흐름의 현재가치는 할인율을 이용하여 DCF를 계산하여 구한다.

• DCF는 주로 미래 현금 흐름의 추정에 의존한다는 점에서 한계가 있어 부정확할 수 있습니다.

• 할인된 현금 흐름(DCF)은 미래 현금 흐름을 기반으로 투자 가치를 결정하는 데 도움이 됩니다.

• 회사는 일반적으로 주주가 기대하는 수익률을 고려하기 때문에 할인율로 가중평균자본비용(WACC)을 사용합니다.

자주하는 질문

DCF 계산의 예는 무엇입니까?

10%의 할인율과 다음 3년 동안 연간 $100를 생산할 투자 기회가 있습니다. 귀하의 목표는 이 현금 흐름의 현재 가치, 즉 "현재 가치"를 계산하는 것입니다. 미래의 돈은 오늘의 돈보다 가치가 낮기 때문에 이러한 각 현금 흐름의 현재 가치를 10% 할인율만큼 줄입니다. 특히 첫 해의 현금 흐름은 오늘 $90.91, 두 번째 해의 현금 흐름은 오늘 $82.64, 세 번째 해의 현금 흐름은 오늘 $75.13입니다. 이 세 가지 현금 흐름을 더하면 투자의 DCF가 $248.68라는 결론이 나옵니다.

DCF는 순현재가치(NPV)와 동일합니까?

아니요, 두 개념은 밀접하게 관련되어 있지만 DCF는 NPV와 동일하지 않습니다. 기본적으로 NPV는 DCF 계산 프로세스에 네 번째 단계를 추가합니다. 예상 현금 흐름을 예측하고 할인율을 선택하고 해당 현금 흐름을 할인한 후 NPV는 투자의 DCF에서 투자의 선행 비용을 공제합니다. 예를 들어 위의 예에서 투자를 구매하는 비용이 $200인 경우 해당 투자의 NPV는 $248.68에서 $200 또는 $48.68입니다.

DCF는 어떻게 계산합니까?

DCF 계산에는 세 가지 기본 단계가 포함됩니다. 하나는 투자에서 예상되는 현금 흐름을 예측하는 것입니다. 둘째, 일반적으로 투자 자금 조달 비용 또는 대체 투자가 제시하는 기회 비용을 기반으로 할인율을 선택합니다. 세 번째, 마지막 단계는 재무 계산기, 스프레드시트 또는 수동 계산을 사용하여 예상 현금 흐름을 현재 날짜로 다시 할인하는 것입니다.