贴现现金流 (DCF)

贴现现金流 (DCF) 是分析师和投资者用来检查投资机会吸引力的一种方法，该方法利用未来的自由现金流预测。这些预测被贴现或调整以考虑货币的时间价值，以便以今天的美元（现值或 PV）确定投资的价值。

＃＃ 强调

• 如果 DCF 高于当前投资成本，机会可能会带来正回报。

• 预期未来现金流量的现值是通过使用贴现率计算 DCF 得出的。

• DCF 有局限性，主要在于它依赖于对未来现金流的估计，这可能被证明是不准确的。

• 贴现现金流 (DCF) 有助于根据其未来现金流确定投资的价值。

• 公司通常使用加权平均资本成本 (WACC) 作为贴现率，因为它考虑了股东预期的回报率。

＃＃ 常问问题

什么是 DCF 计算示例？

您有 10% 的贴现率和一个在接下来的三年中每年产生 100 美元的投资机会。您的目标是计算当前现金流的价值——换言之，即“现值”。因为未来的钱比今天的钱值钱，所以你将这些现金流中的每一个的现值减去 10% 的贴现率。具体来说，第一年的现金流今天价值 90.91 美元，第二年的现金流今天价值 82.64 美元，第三年的现金流今天价值 75.13 美元。将这三个现金流加起来，您得出的结论是投资的 DCF 为 248.68 美元。

DCF 是否与净现值 (NPV) 相同？

不，DCF 与 NPV 不同，尽管这两个概念密切相关。本质上，NPV 在 DCF 计算过程中增加了第四步。在预测预期现金流、选择贴现率并贴现这些现金流后，NPV 然后从投资的 DCF 中扣除投资的前期成本。例如，如果在上述示例中购买投资的成本为 200 美元，那么该投资的 NPV 将为 248.68 美元减去 200 美元，即 48.68 美元。

你如何计算 DCF？

计算 DCF 涉及三个基本步骤——第一，预测投资的预期现金流。第二，您选择贴现率，通常基于投资的融资成本或另类投资的机会成本。第三，最后一步是使用财务计算器、电子表格或手动计算将预测的现金流折现回当前。