Flux de trésorerie actualisés (DCF)
L'actualisation des flux de trésorerie (DCF) est une méthode utilisée par les analystes et les investisseurs pour examiner l'attrait d'une opportunité d'investissement, qui utilise des projections de flux de trésorerie disponibles futurs. Ces projections sont actualisées ou ajustées pour tenir compte de la valeur temporelle de l'argent, afin d'établir la valeur d'un investissement en dollars d'aujourd'hui (valeur actuelle ou VA).
Points forts
Si le DCF est supérieur au coût actuel de l'investissement, l'opportunité pourrait se traduire par des rendements positifs.
La valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus est obtenue en utilisant un taux d'actualisation pour calculer le DCF.
Le DCF présente des limites, notamment en ce qu'il repose sur des estimations de flux de trésorerie futurs, qui pourraient s'avérer inexactes.
L'actualisation des flux de trésorerie (DCF) permet de déterminer la valeur d'un investissement en fonction de ses flux de trésorerie futurs.
Les entreprises utilisent généralement le coût moyen pondéré du capital (WACC) pour le taux d'actualisation, car il prend en considération le taux de rendement attendu par les actionnaires.
FAQ
Qu'est-ce qu'un exemple de calcul DCF ?
Vous avez un taux d'actualisation de 10 % et une opportunité d'investissement qui rapporterait 100 $ par an pendant les trois années suivantes. Votre objectif est de calculer la valeur aujourd'hui - en d'autres termes, la « valeur actuelle » - de ce flux de flux de trésorerie. Parce que l'argent dans le futur vaut moins que l'argent aujourd'hui, vous réduisez la valeur actuelle de chacun de ces flux de trésorerie de votre taux d'actualisation de 10 %. Plus précisément, le flux de trésorerie de la première année vaut 90,91 $ aujourd'hui, le flux de trésorerie de la deuxième année vaut 82,64 $ aujourd'hui et le flux de trésorerie de la troisième année vaut 75,13 $ aujourd'hui. En additionnant ces trois flux de trésorerie, vous concluez que le DCF de l'investissement est de 248,68 $.
Le DCF est-il identique à la valeur actualisée nette (VAN) ?
Non, DCF n'est pas la même chose que NPV, bien que les deux concepts soient étroitement liés. Essentiellement, NPV ajoute une quatrième étape au processus de calcul DCF. Après avoir prévu les flux de trésorerie attendus, sélectionné un taux d'actualisation et actualisé ces flux de trésorerie, la VAN déduit ensuite le coût initial de l'investissement du DCF de l'investissement. Par exemple, si le coût d'achat de l'investissement dans notre exemple ci-dessus était de 200 $, la VAN de cet investissement serait de 248,68 $ moins 200 $, soit 48,68 $.
Comment calculez-vous le DCF ?
Le calcul du DCF implique trois étapes de base : premièrement, prévoir les flux de trésorerie attendus de l'investissement. Deuxièmement, vous sélectionnez un taux d'actualisation, généralement basé sur le coût de financement de l'investissement ou sur le coût d'opportunité présenté par les investissements alternatifs. Troisièmement, la dernière étape consiste à actualiser les flux de trésorerie prévus jusqu'à aujourd'hui, à l'aide d'une calculatrice financière, d'un tableur ou d'un calcul manuel.
