डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF)

डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ), एक निवेश अवसर की अपील की जांच करने के लिए विश्लेषकों और निवेशकों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक विधि है, जो भविष्य के मुक्त नकदी प्रवाह अनुमानों का उपयोग करती है। आज के डॉलर (वर्तमान मूल्य, या पीवी) में निवेश के मूल्य को स्थापित करने के लिए उन अनुमानों को छूट दी जाती है, या पैसे के समय मूल्य के हिसाब से समायोजित किया जाता है।

हाइलाइट्स

• यदि डीसीएफ निवेश की वर्तमान लागत से अधिक है, तो अवसर सकारात्मक रिटर्न दे सकता है।

• अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य डीसीएफ की गणना के लिए छूट दर का उपयोग करके निकाला जाता है।

• डीसीएफ की सीमाएं हैं, मुख्य रूप से यह भविष्य के नकदी प्रवाह के अनुमानों पर निर्भर करता है, जो गलत साबित हो सकता है।

• डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) भविष्य के कैश फ्लो के आधार पर किसी निवेश का मूल्य निर्धारित करने में मदद करता है।

• कंपनियां आमतौर पर छूट दर के लिए पूंजी की भारित औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी) का उपयोग करती हैं, क्योंकि यह शेयरधारकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न की दर को ध्यान में रखती है।

सामान्य प्रश्न

DCF गणना का एक उदाहरण क्या है?

आपके पास 10% की छूट दर और एक निवेश अवसर है जो अगले तीन वर्षों के लिए प्रति वर्ष $ 100 का उत्पादन करेगा। आपका लक्ष्य आज मूल्य की गणना करना है - दूसरे शब्दों में, "वर्तमान मूल्य" - नकदी प्रवाह की इस धारा का। क्योंकि भविष्य में पैसा आज पैसे से कम है, आप इनमें से प्रत्येक नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को अपनी 10% छूट दर से कम करते हैं। विशेष रूप से, पहले वर्ष का नकदी प्रवाह आज $90.91 का है, दूसरे वर्ष का नकदी प्रवाह आज $82.64 का है, और तीसरे वर्ष का नकदी प्रवाह आज $75.13 का है। इन तीन नकदी प्रवाहों को जोड़कर, आप यह निष्कर्ष निकालते हैं कि निवेश का डीसीएफ $248.68 है।

क्या डीसीएफ नेट प्रेजेंट वैल्यू (एनपीवी) के समान है?

नहीं, डीसीएफ एनपीवी के समान नहीं है, हालांकि दोनों अवधारणाएं निकट से संबंधित हैं। अनिवार्य रूप से, एनपीवी डीसीएफ गणना प्रक्रिया में चौथा चरण जोड़ता है। अपेक्षित नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी करने के बाद, छूट दर का चयन करने और उन नकदी प्रवाहों को छूट देने के बाद, एनपीवी निवेश के डीसीएफ से निवेश की अग्रिम लागत में कटौती करता है। उदाहरण के लिए, यदि हमारे उपरोक्त उदाहरण में निवेश को खरीदने की लागत $200 थी, तो उस निवेश का NPV $248.68 घटा $200, या $48.68 होगा।

आप डीसीएफ की गणना कैसे करते हैं?

डीसीएफ की गणना में तीन बुनियादी कदम शामिल हैं- एक, निवेश से अपेक्षित नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान। दो, आप एक छूट दर का चयन करते हैं, आमतौर पर निवेश के वित्तपोषण की लागत या वैकल्पिक निवेश द्वारा प्रस्तुत अवसर लागत के आधार पर। तीसरा, एक वित्तीय कैलकुलेटर, एक स्प्रेडशीट, या एक मैनुअल गणना का उपयोग करके, पूर्वानुमानित नकदी प्रवाह को वर्तमान दिन में छूट देना अंतिम चरण है।