Fluxo de caixa descontado (DCF)

O Fluxo de Caixa Descontado (DCF), é um método usado por analistas e investidores para examinar o apelo de uma oportunidade de investimento, que utiliza projeções futuras de fluxo de caixa livre. Essas projeções são descontadas ou ajustadas para levar em conta o valor do dinheiro no tempo, a fim de estabelecer o valor de um investimento em dólares de hoje (valor presente ou VP).

Destaques

• Se o DCF estiver acima do custo atual do investimento, a oportunidade pode resultar em retornos positivos.

• O valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados é obtido usando uma taxa de desconto para calcular o FCD.

• O DCF tem limitações, principalmente porque se baseia em estimativas de fluxos de caixa futuros, que podem se mostrar imprecisas.

• O fluxo de caixa descontado (DCF) ajuda a determinar o valor de um investimento com base em seus fluxos de caixa futuros.

• As empresas normalmente utilizam o custo médio ponderado de capital (WACC) para a taxa de desconto, pois leva em consideração a taxa de retorno esperada pelos acionistas.

PERGUNTAS FREQUENTES

O que é um exemplo de cálculo de DCF?

Você tem uma taxa de desconto de 10% e uma oportunidade de investimento que produziria $ 100 por ano nos três anos seguintes. Seu objetivo é calcular o valor hoje – em outras palavras, o “valor presente” – desse fluxo de fluxos de caixa. Como o dinheiro no futuro vale menos do que o dinheiro hoje, você reduz o valor presente de cada um desses fluxos de caixa em sua taxa de desconto de 10%. Especificamente, o fluxo de caixa do primeiro ano vale $ 90,91 hoje, o fluxo de caixa do segundo ano vale $ 82,64 hoje e o fluxo de caixa do terceiro ano vale $ 75,13 hoje. Somando esses três fluxos de caixa, você conclui que o DCF do investimento é de $ 248,68.

O DCF é o mesmo que o Valor Presente Líquido (VPL)?

Não, DCF não é o mesmo que VPL, embora os dois conceitos estejam intimamente relacionados. Essencialmente, o VPL adiciona uma quarta etapa ao processo de cálculo do DCF. Depois de prever os fluxos de caixa esperados, selecionar uma taxa de desconto e descontar esses fluxos de caixa, o VPL deduz o custo inicial do investimento do DCF do investimento. Por exemplo, se o custo de compra do investimento em nosso exemplo acima fosse $ 200, então o VPL desse investimento seria $ 248,68 menos $ 200, ou $ 48,68.

Como você calcula o DCF?

O cálculo do DCF envolve três etapas básicas – uma, prever os fluxos de caixa esperados do investimento. Segundo, você seleciona uma taxa de desconto, normalmente baseada no custo de financiamento do investimento ou no custo de oportunidade apresentado por investimentos alternativos. Terceiro, o passo final é descontar os fluxos de caixa previstos até os dias atuais, usando uma calculadora financeira, uma planilha ou um cálculo manual.