عائد التدفق النقدي المجاني
ما هو عائد التدفق النقدي الحر؟
عائد التدفق النقدي الحر هو نسبة الملاءة المالية التي تقارن التدفق النقدي الحر للسهم الواحد الذي من المتوقع أن تكسبه الشركة مقابل قيمتها السوقية للسهم الواحد. يتم حساب النسبة بأخذ التدفق النقدي الحر لكل سهم مقسومًا على سعر السهم الحالي. يتشابه عائد التدفق النقدي الحر بطبيعته مع مقياس عائد الأرباح ، والذي يُقصد به عادةً قياس عائد السهم من GAAP (مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) مقسومًا على سعر السهم.
معادلة عائد التدفق النقدي المجاني هي:
<span class =" mord mathnormal "style =" margin-right: 0.22222em؛ "> Y
ماذا يكشف عائد التدفق النقدي الحر؟
بشكل عام ، كلما انخفضت النسبة ، كانت الشركة أقل جاذبية كاستثمار ، لأن ذلك يعني أن المستثمرين يضعون أموالًا في الشركة ولكنهم لا يتلقون عائدًا جيدًا في المقابل. تعني نتيجة عائد التدفق النقدي الحر المرتفع أن الشركة تولد نقودًا كافية للوفاء بسهولة بديونها والتزاماتها الأخرى ، بما في ذلك مدفوعات الأرباح.
يعتبر بعض المستثمرين التدفق النقدي الحر ، الذي يستبعد النفقات الرأسمالية ، ولكنه يأخذ في الاعتبار التكاليف المستمرة الأخرى التي تتكبدها الشركة للحفاظ على استمرار عملها ، كتمثيل أكثر دقة للعائدات التي يحصل عليها المساهمون من امتلاك شركة. إنهم يفضلون استخدام عائد التدفق النقدي الحر كمقياس للتقييم على عائد الأرباح.
بالإضافة إلى استدامة العمليات الجارية ، يعتبر التدفق النقدي من العمليات أيضًا مصدر تمويل لاستثمارات رأس المال طويلة الأجل للشركة. قبل الاستفادة من أي تمويل خارجي ، تستخدم الشركة التدفق النقدي التشغيلي أولاً لتلبية متطلبات الإنفاق الرأسمالي. يشار إلى أي شيء متبقي على أنه تدفق نقدي حر ويصبح متاحًا لأصحاب الأسهم.
بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون عائد التدفق النقدي كمقياس للتقييم على مضاعفات التقييم ، فإن عائد التدفق النقدي الحر سيكون تمثيلًا أكثر دقة لعوائد الاستثمار ، مقارنة بالعوائد على أساس التدفق النقدي غير القابل للإرجاع بالكامل أو الأرباح المحاسبية.
الفرق بين التدفقات النقدية والأرباح
ينشأ التدفق النقدي الحر من التدفق النقدي التشغيلي ، وهو النتيجة الصافية للنقد الفعلي المستلم والمدفوع أثناء عمليات الشركة. يختلف استخدام التدفق النقدي لقياس نتائج التشغيل عن تقارير الأرباح القائمة على المحاسبة. تتبع الأرباح كل عنصر من عناصر الإيرادات والمصروفات ، بغض النظر عن المساهمات النقدية.
بينما تلخص الأرباح من حيث المبدأ إجمالي الدخل الصافي للشركة على الحساب ، فإن التدفق النقدي يتعلق بقدرة الشركة على الحفاظ على عملياتها المستمرة. كلما زادت الأموال التي تجمعها الشركة من العمليات ، كان من الأسهل الاستمرار في تنفيذ أعمالها وتحقيق المزيد من الأرباح في نهاية المطاف. يمكن أن تكون القدرة على تحقيق التدفق النقدي مؤشراً أفضل على تقييم الشركة على المدى الطويل.
عائد التدفق النقدي مقابل مضاعف التقييم
يمكن للمستثمرين تقييم قيمة الشركة من خلال مقارنة التدفقات النقدية (عائد الأعمال) مع قيمة حقوق الملكية. يمكن أن يكون التدفق النقدي تمثيلًا مناسبًا للعائد ، وسعر السوق هو وكيل وثيق لقيمة حقوق الملكية. قد يحكم المستثمرون على قيمة الشركة بناءً على النسبة المئوية لتدفقها النقدي على سعر سوق الأسهم ، والذي يشار إليه باسم عائد التدفق النقدي.
بدلاً من ذلك ، قد ينظر المستثمرون إلى قيمة الشركة باستخدام تقييم مضاعف محسوب على أنه سعر سوق الأسهم الخاص بها على مقدار التدفق النقدي. يمكن أن يكون تقييم الاستثمار باستخدام عائد التدفق النقدي أكثر سهولة من مضاعف التقييم ، حيث يظهر عائد التدفق النقدي بشكل مباشر المبالغ النقدية المرتجعة كنسبة مئوية من الاستثمار.
يسلط الضوء
يعتبر عائد التدفق النقدي الحر الأعلى مثاليًا لأنه يعني أن الشركة لديها تدفق نقدي كافٍ للوفاء بجميع التزاماتها.
إذا كان عائد التدفق النقدي الحر منخفضًا ، فهذا يعني أن المستثمرين لا يتلقون عائدًا جيدًا على الأموال التي يستثمرونها في الشركة.
يعطي عائد التدفق النقدي الحر للمستثمرين فكرة عن مدى القدرة المالية للشركة في الوصول السريع إلى النقد في حالة وجود ديون غير متوقعة أو التزامات أخرى ، أو مقدار النقد الذي سيكون متاحًا إذا كان لابد من تصفية الشركة.
