Free Cashflow-Rendite
Was ist die Free Cashflow-Rendite?
Die Free-Cash-Flow-Rendite ist eine finanzielle Solvabilitätskennzahl, die den Free-Cash-Flow pro Aktie, den ein Unternehmen voraussichtlich verdienen wird, mit seinem Marktwert pro Aktie vergleicht. Das Verhältnis errechnet sich aus dem Free Cashflow je Aktie dividiert durch den aktuellen Aktienkurs. Die Free-Cash-Flow-Rendite ähnelt in ihrer Art der Ertragsrendite-Metrik, die normalerweise dazu gedacht ist, den GAAP -Gewinn (allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze) pro Aktie dividiert durch den Aktienkurs zu messen.
Die Formel für die Free Cashflow-Rendite lautet:
Was zeigt die Free Cashflow-Rendite?
Im Allgemeinen gilt: Je niedriger das Verhältnis, desto unattraktiver ist ein Unternehmen als Investition, da Investoren Geld in das Unternehmen investieren, aber dafür keine sehr gute Rendite erhalten. Eine hohe Free-Cashflow-Rendite bedeutet, dass ein Unternehmen genug Barmittel erwirtschaftet, um seine Schulden und andere Verpflichtungen, einschließlich Dividendenzahlungen, problemlos zu erfüllen.
Einige Investoren betrachten den freien Cashflow, der Investitionsausgaben ausschließt,. aber andere laufende Kosten berücksichtigt, die einem Unternehmen entstehen, um sich selbst am Laufen zu halten, als eine genauere Darstellung der Renditen, die Aktionäre aus dem Besitz eines Unternehmens erhalten. Sie ziehen es vor, die Free Cashflow-Rendite als Bewertungskennzahl gegenüber einer Gewinnrendite zu verwenden.
Neben der Aufrechterhaltung des laufenden Betriebs ist der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit auch eine Finanzierungsquelle für die langfristigen Kapitalinvestitionen eines Unternehmens. Bevor ein Unternehmen eine Fremdfinanzierung in Anspruch nimmt, verwendet es zunächst seinen operativen Cashflow, um den Investitionsbedarf zu decken. Was übrig bleibt, wird als freier Cashflow bezeichnet und steht den Aktionären zur Verfügung.
Für Anleger, die die Cashflow-Rendite als Bewertungskennzahl gegenüber Bewertungsmultiplikatoren bevorzugen, wäre die freie Cashflow-Rendite eine genauere Darstellung der Anlagerenditen im Vergleich zu Renditen, die auf nicht vollständig rückzahlbaren Cashflows oder Buchgewinnen basieren.
Der Unterschied zwischen Cashflow und Gewinn
Der freie Cashflow leitet sich aus dem operativen Cashflow ab, der das Nettoergebnis der tatsächlich erhaltenen und gezahlten Barmittel während der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens ist. Die Verwendung des Cashflows zur Messung der Betriebsergebnisse unterscheidet sich von der buchhalterischen Ergebnisberichterstattung. Einnahmen verfolgen jedes Element von Einnahmen und Ausgaben, unabhängig von Bargeldbeteiligungen.
Während das Ergebnis im Prinzip den gesamten Nettoertrag eines Unternehmens zusammenfasst, betrifft der Cashflow die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen laufenden Betrieb aufrechtzuerhalten. Je mehr Geld ein Unternehmen aus dem operativen Geschäft ansammelt, desto einfacher ist es, sein Geschäft fortzusetzen und letztendlich mehr Einnahmen zu erzielen. Die Fähigkeit, Cashflow zu erwirtschaften, kann ein besserer Hinweis auf die längerfristige Bewertung eines Unternehmens sein.
Cashflow-Rendite im Vergleich zu einem Bewertungsmultiplikator
Anleger können den Wert eines Unternehmens bewerten, indem sie seine Cashflows (Geschäftsrendite) mit seinem Eigenkapitalwert vergleichen. Der Cashflow kann eine angemessene Darstellung der Rendite sein, und der Marktpreis ist ein enger Indikator für den Aktienwert. Anleger können den Wert eines Unternehmens anhand des Prozentsatzes seines Cashflows gegenüber dem Marktpreis der Aktie beurteilen, der als Cashflow-Rendite bezeichnet wird.
Alternativ können Anleger den Wert eines Unternehmens anhand eines Bewertungsmultiplikators betrachten, der sich aus dem Marktpreis des Eigenkapitals und der Höhe des Cashflows ergibt. Die Bewertung einer Investition anhand der Cashflow-Rendite kann intuitiver sein als anhand eines Bewertungsmultiplikators, da die Cashflow-Rendite direkt die Barrendite als Prozentsatz der Investition anzeigt.
Höhepunkte
Eine höhere Rendite des freien Cashflows ist ideal, da dies bedeutet, dass ein Unternehmen über genügend Cashflow verfügt, um alle seine Verpflichtungen zu erfüllen.
Wenn die freie Cashflow-Rendite niedrig ist, bedeutet dies, dass die Anleger keine sehr gute Rendite auf das Geld erhalten, das sie in das Unternehmen investieren.
Die Free-Cash-Flow-Rendite gibt Anlegern eine Vorstellung davon, wie finanziell in der Lage ein Unternehmen ist, im Falle unerwarteter Schulden oder anderer Verpflichtungen schnell auf Bargeld zugreifen zu können, oder wie viel Bargeld verfügbar wäre, wenn das Unternehmen liquidiert werden müsste.
