Rendement du flux de trésorerie disponible

Qu'est-ce que le rendement du flux de trésorerie disponible ?

Le rendement du flux de trésorerie disponible est un ratio de solvabilité financière qui compare le flux de trésorerie disponible par action qu'une entreprise devrait gagner à sa valeur marchande par action. Le ratio est calculé en prenant le flux de trésorerie disponible par action divisé par le cours actuel de l'action. Le rendement des flux de trésorerie disponibles est de nature similaire à la mesure du rendement des bénéfices, qui est généralement destinée à mesurer le bénéfice par action selon les PCGR (principes comptables généralement reconnus) divisé par le cours de l'action.

La formule pour le rendement du flux de trésorerie disponible est :

$<sémantique> F r e e C a s h F l o w Y i e l d< /mi>=\frac{F r e e < mtext> C a s h F< /mi>lowperShare}{M a r k e</ mi>tPric< mi>e p e r S< /mi>hare} Free\ Cash\ Flow\ Yield=\frac{Free\ Cash\ Flow\ per\ Share}{Market\ Prix\ par\ partage}$

Que révèle le rendement du flux de trésorerie disponible ?

En règle générale, plus le ratio est faible, moins une entreprise est attrayante en tant qu'investissement, car cela signifie que les investisseurs investissent de l'argent dans l'entreprise mais ne reçoivent pas un très bon rendement en échange. Un rendement de flux de trésorerie disponible élevé signifie qu'une entreprise génère suffisamment de liquidités pour honorer facilement sa dette et ses autres obligations, y compris les versements de dividendes.

Certains investisseurs considèrent le flux de trésorerie disponible, qui exclut les dépenses en capital mais considère les autres coûts permanents qu'une entreprise encourt pour continuer à fonctionner, comme une représentation plus précise des rendements que les actionnaires reçoivent de la possession d'une entreprise. Ils préfèrent utiliser le rendement des flux de trésorerie disponibles comme mesure d'évaluation plutôt qu'un rendement des bénéfices.

En plus de soutenir les opérations en cours, les flux de trésorerie d'exploitation sont également une source de financement pour les investissements en capital à long terme d'une entreprise. Avant de puiser dans tout financement extérieur, une entreprise utilise d'abord son flux de trésorerie d'exploitation pour répondre aux besoins en dépenses d'investissement. Tout ce qui reste est appelé flux de trésorerie disponible et devient disponible pour les actionnaires.

Pour les investisseurs préférant le rendement des flux de trésorerie comme mesure d'évaluation aux multiples d'évaluation, le rendement des flux de trésorerie disponibles serait une représentation plus précise des rendements des investissements, par rapport aux rendements basés sur les flux de trésorerie non entièrement remboursables ou les bénéfices comptables.

La différence entre les flux de trésorerie et les bénéfices

Le flux de trésorerie disponible découle du flux de trésorerie d'exploitation, qui est le résultat net de la trésorerie réelle reçue et payée au cours des opérations d'une entreprise. L'utilisation des flux de trésorerie pour mesurer les résultats d'exploitation est différente de la présentation comptable des résultats. Les revenus suivent chaque élément des revenus et des dépenses, indépendamment des implications en espèces.

Alors que les bénéfices résument en principe le revenu net total d'une entreprise sur le compte, les flux de trésorerie concernent la capacité d'une entreprise à maintenir ses opérations en cours. Plus une entreprise accumule de liquidités grâce à ses opérations, plus il lui est facile de poursuivre ses activités et de générer finalement plus de bénéfices. La capacité de générer des flux de trésorerie peut être une meilleure indication de l'évaluation à long terme d'une entreprise.

Rendement des flux de trésorerie par rapport à un multiple d'évaluation

Les investisseurs peuvent évaluer la valeur d'une entreprise en comparant ses flux de trésorerie (rendement de l'entreprise) à la valeur de ses capitaux propres. Les flux de trésorerie peuvent être une représentation appropriée du rendement et le prix du marché un indicateur proche de la valeur des capitaux propres. Les investisseurs peuvent juger de la valeur d'une entreprise en fonction du pourcentage de ses flux de trésorerie par rapport au prix du marché des actions, ce que l'on appelle le rendement des flux de trésorerie.

Alternativement, les investisseurs peuvent examiner la valeur d'une entreprise en utilisant un multiple d'évaluation calculé comme le prix du marché de ses actions sur le montant des flux de trésorerie. L'évaluation d'un investissement à l'aide du rendement des flux de trésorerie peut être plus intuitive qu'un multiple d'évaluation, car le rendement des flux de trésorerie indique directement le rendement en espèces en pourcentage de l'investissement.

Points forts

Un rendement de trésorerie disponible plus élevé est idéal car cela signifie qu'une entreprise dispose de suffisamment de trésorerie pour satisfaire à toutes ses obligations.
Si le rendement du flux de trésorerie disponible est faible, cela signifie que les investisseurs ne reçoivent pas un très bon retour sur l'argent qu'ils investissent dans l'entreprise.
Le rendement du flux de trésorerie disponible donne aux investisseurs une idée de la capacité financière d'une entreprise à accéder rapidement à des liquidités en cas de dettes imprévues ou d'autres obligations, ou du montant de liquidités qui serait disponible si l'entreprise devait être liquidée.