Rendimiento del flujo de caja libre
¿Qué es el rendimiento del flujo de caja libre?
El rendimiento del flujo de caja libre es un índice de solvencia financiera que compara el flujo de caja libre por acción que se espera que gane una empresa con su valor de mercado por acción. La relación se calcula tomando el flujo de caja libre por acción dividido por el precio actual de la acción. El rendimiento del flujo de efectivo libre es similar en naturaleza a la métrica de rendimiento de ganancias, que generalmente está destinada a medir las ganancias por acción GAAP (principios de contabilidad generalmente aceptados) dividida por el precio de la acción.
La fórmula para el rendimiento del flujo de caja libre es:
¿Qué revela el rendimiento del flujo de caja libre?
Por lo general, cuanto más bajo es el índice, menos atractiva es una empresa como inversión, porque significa que los inversores están poniendo dinero en la empresa pero no reciben un buen rendimiento a cambio. Un resultado de alto rendimiento de flujo de efectivo libre significa que una empresa está generando suficiente efectivo para satisfacer fácilmente su deuda y otras obligaciones, incluidos los pagos de dividendos.
Algunos inversionistas consideran el flujo de efectivo libre, que excluye los gastos de capital pero considera otros costos continuos en los que incurre una empresa para mantenerse en funcionamiento, como una representación más precisa de los rendimientos que reciben los accionistas por ser propietarios de una empresa. Prefieren utilizar el rendimiento del flujo de caja libre como métrica de valoración sobre el rendimiento de las ganancias.
Además de sostener las operaciones en curso, el flujo de caja de las operaciones también es una fuente de financiación para las inversiones de capital a largo plazo de una empresa. Antes de acceder a cualquier financiamiento externo, una empresa primero utiliza su flujo de efectivo operativo para cumplir con los requisitos de gastos de capital. Todo lo que queda se denomina flujo de caja libre y queda disponible para los accionistas.
Para los inversionistas que prefieren el rendimiento del flujo de caja como métrica de valoración sobre los múltiplos de valoración, el rendimiento del flujo de caja libre sería una representación más precisa de los rendimientos de la inversión, en comparación con los rendimientos basados en el flujo de caja no totalmente retornable o las ganancias contables.
La diferencia entre el flujo de efectivo y las ganancias
El flujo de efectivo libre se deriva del flujo de efectivo operativo, que es el resultado neto del efectivo real recibido y pagado durante las operaciones de una empresa. El uso del flujo de efectivo para medir los resultados operativos es diferente de los informes de ganancias basados en la contabilidad. Las ganancias rastrean cada elemento de ingresos y gastos, independientemente de las implicaciones de efectivo.
Mientras que las ganancias en principio resumen los ingresos netos totales de una empresa a cuenta, el flujo de caja se refiere a la capacidad de una empresa para mantener sus operaciones en curso. Cuanto más efectivo acumule una empresa de las operaciones, más fácil será continuar con su negocio y, en última instancia, generar más ganancias. La capacidad de generar flujo de efectivo puede ser una mejor indicación de la valoración a largo plazo de una empresa.
Rendimiento del flujo de caja frente a un múltiplo de valoración
Los inversores pueden evaluar el valor de una empresa comparando sus flujos de efectivo (rendimiento comercial) con su valor de capital. El flujo de caja puede ser una representación adecuada del rendimiento y el precio de mercado un indicador cercano del valor de las acciones. Los inversores pueden juzgar el valor de una empresa en función del porcentaje de su flujo de efectivo sobre el precio de mercado de las acciones, lo que se conoce como rendimiento del flujo de efectivo.
Alternativamente, los inversores pueden considerar el valor de una empresa utilizando un múltiplo de valoración calculado como el precio de mercado de sus acciones sobre la cantidad de flujo de efectivo. Evaluar una inversión utilizando el rendimiento del flujo de efectivo puede ser más intuitivo que un múltiplo de valoración, ya que el rendimiento del flujo de efectivo muestra directamente el efectivo devuelto como un porcentaje de la inversión.
Reflejos
Un mayor rendimiento de flujo de efectivo libre es ideal porque significa que una empresa tiene suficiente flujo de efectivo para satisfacer todas sus obligaciones.
Si el rendimiento del flujo de caja libre es bajo, significa que los inversores no están recibiendo un buen rendimiento del dinero que están invirtiendo en la empresa.
El rendimiento del flujo de caja libre da a los inversores una idea de la capacidad financiera de una empresa para tener acceso rápido a efectivo en caso de deudas inesperadas u otras obligaciones, o cuánto efectivo estaría disponible si la empresa tuviera que liquidarse.
