عملة التمويل

ما هي عملة التمويل؟

عملة التمويل هي العملة التي يتم تبادلها في صفقة تداول العملات. عادة ما يكون لعملة التمويل معدل فائدة منخفض فيما يتعلق بالعملة ذات العائد المرتفع (الأصل).

يقترض المستثمرون عملة التمويل ويتخذون صفقات قصيرة بعملة الأصول ، والتي لها معدل فائدة أعلى.

كيف تعمل عملة التمويل

كان الين الياباني تاريخيًا شائعًا كعملة تمويل بين متداولي الفوركس بسبب انخفاض أسعار الفائدة في اليابان. على سبيل المثال ، سيقترض المتداول الين الياباني ويشتري عملة بسعر فائدة أعلى ، مثل الدولار الأسترالي أو الدولار النيوزيلندي. تشمل عملات التمويل الأخرى الفرنك السويسري ، وفي بعض الحالات الدولار الأمريكي.

خلال أوقات التفاؤل الشديد وارتفاع أسعار الأسهم ، سيكون أداء عملات التمويل ضعيفًا لأن المستثمرين على استعداد لتحمل المزيد من المخاطر. من ناحية أخرى ، خلال الأزمات المالية ، سوف يندفع المستثمرون إلى تمويل العملات لأنها تعتبر أصولًا ملاذًا آمنًا.

على سبيل المثال ، في الأشهر الـ 12 التي سبقت الركود العظيم ، ارتفعت قيمة الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي بأكثر من 25 في المائة مقابل الين الياباني. ومع ذلك ، منذ منتصف عام 2007 ، عندما بدأت الأزمة في الظهور ، تم التخلص من صفقات الشراء بالاقتراض وتخلي المستثمرون عن العملات ذات العوائد المرتفعة لصالح عملة التمويل. خسر كل من الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي أكثر من 50 في المائة من قيمتهما مقابل الين الياباني خلال فترة الركود.

تمويل العملات وسياسة سعر الفائدة

غالبًا ما شاركت البنوك المركزية لتمويل العملات مثل الين الياباني في تحفيز نقدي قوي مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة. في أعقاب انفجار فقاعة أسعار الأصول في أوائل التسعينيات ، سقط الاقتصاد الياباني في حالة ركود وضيق اقتصادي عانى منه منذ ذلك الحين للخروج ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التأثير الانكماشي لانخفاض عدد السكان. رداً على ذلك ، وضع بنك اليابان سياسة أسعار الفائدة المنخفضة التي استمرت حتى يومنا هذا.

كان الفرنك السويسري أيضًا أداة تداول محمولة شائعة ، حيث اضطر البنك الوطني السويسري إلى إبقاء أسعار الفائدة منخفضة من أجل منع الفرنك السويسري من الارتفاع بشدة مقابل اليورو.

تجارة حمل العملات

تمول عملات التمويل تجارة المناقلة بالعملات ، وهي إحدى الاستراتيجيات الأكثر شيوعًا في الفوركس ، مع وجود مليارات من القروض غير المسددة عبر الحدود. تم تشبيه التجارة المحمولة بالتقاط البنسات أمام أداة التداول البخارية ، لأن المتداولين غالبًا ما يستخدمون الرافعة المالية الضخمة لتعزيز هوامش ربحهم الصغيرة.

تضمنت صفقات الشراء بالاقتراض الأكثر شيوعًا شراء أزواج السيرين مثل الدولار الأسترالي / الين الياباني والدولار النيوزيلندي / الين الياباني بسبب سعر الفائدة فروق الأسعار على أزواج العملات هذه كانت عالية جدًا. تتمثل الخطوة الأولى في تجميع صفقات الشراء بالاقتراض في معرفة العملة التي تقدم عائدًا مرتفعًا وأيها تقدم عائدًا منخفضًا.

الخطر الكبير في تجارة المناقلة هو عدم اليقين من أسعار الصرف. باستخدام المثال أعلاه ، إذا انخفض الدولار الأمريكي من حيث القيمة مقارنة بالين الياباني ، فإن التاجر يخاطر بخسارة الأموال. أيضًا ، تتم هذه المعاملات بشكل عام مع الكثير من الرافعة المالية ، لذلك يمكن أن تؤدي الحركة الصغيرة في أسعار الصرف إلى خسائر فادحة ما لم يتم التحوط للمركز بشكل مناسب.

حكايات عملة التمويل التحذيري

الين الياباني (JPY) هو العملة المفضلة للتجارة المحمولة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. مع دخول الاقتصاد في حالة ركود وضيق اقتصادي جزئيًا بسبب التأثير الانكماشي لانخفاض عدد السكان ، وضع بنك اليابان سياسة لخفض أسعار الفائدة. جاءت شعبيتها من أسعار الفائدة القريبة من الصفر في اليابان. بحلول أوائل عام 2007 ، تم استخدام الين الياباني لتمويل ما يقدر بنحو 1 تريليون دولار أمريكي في صفقات الشراء بالاقتراض في العملات الأجنبية. انهارت تجارة المناقلة بالين بشكل مذهل في عام 2008 مع انهيار الأسواق المالية العالمية ، ونتيجة لذلك ارتفع الين بنسبة 29٪ تقريبًا مقابل معظم العملات الرئيسية. هذه الزيادة الهائلة تعني أن سداد عملة التمويل المقترضة كان أكثر تكلفة بكثير وأرسلت موجات صادمة من خلال سوق تداول العملات.

عملة التمويل المفضلة الأخرى هي الفرنك السويسري (CHF) الذي يستخدم بشكل متكرر في تداول الفرنك السويسري / اليورو. أبقى البنك الوطني السويسري (SNB) أسعار الفائدة منخفضة لمنع الفرنك السويسري من الارتفاع بشدة مقابل اليورو.

في سبتمبر 2011 ، كسر البنك التقاليد وربط العملة باليورو ، مع تحديد السعر الثابت عند 1.2000 فرنك سويسري لكل يورو. دافعت عن ربط العملة بمبيعات السوق المفتوحة للفرنك السويسري للحفاظ على الارتباط في سوق الفوركس. في كانون الثاني (يناير) 2015 ، قام البنك الوطني السويسري فجأة بإلغاء ربط العملة وأعاد تعويم العملة ، مما تسبب في فوضى في أسواق الأسهم والعملات الأجنبية.

مثال على تجارة العملة

كمثال على تجارة المناقلة بالعملات ، افترض أن المتداول لاحظ أن المعدلات في اليابان تبلغ 0.5 في المائة ، بينما تبلغ 4 في المائة في الولايات المتحدة. هذا يعني أن التاجر يتوقع ربحًا بنسبة 3.5 في المائة ، وهو الفرق بين السعرين. الخطوة الأولى هي اقتراض الين وتحويله إلى دولارات. والخطوة الثانية هي استثمار تلك الدولارات في ورقة مالية تدفع سعر الولايات المتحدة. لنفترض أن سعر الصرف الحالي هو 115 ينًا لكل دولار وأن التاجر يقترض 50 مليون ين. بمجرد التحويل ، سيكون المبلغ الذي سيحصل عليه هو:

• دولار امريكى = 50 مليون ين 115 = 434.782.61 دولار

بعد عام من الاستثمار بمعدل 4 في المائة في الولايات المتحدة ، يكون لدى المتداول:

• الرصيد الختامي = 434.782.61 دولار × 1.04 = 452173.91 دولار

الآن ، التاجر مدين لأصل مبلغ 50 مليون ين زائد 0.5٪ فائدة بإجمالي:

• المبلغ المستحق = 50 مليون ين × 1.005 = 50.25 مليون ين

إذا ظل سعر الصرف كما هو على مدار العام وانتهى عند 115 ، فإن المبلغ المستحق بالدولار الأمريكي هو:

• المبلغ المستحق = 50.25 مليون ين 115 = 436،956.52 دولار

يربح التاجر من الفرق بين الرصيد بالدولار الأمريكي والمبلغ المستحق ، وهو:

• الربح = 452،173.91 دولارًا - 436،956.52 دولارًا = 15،217.39 دولارًا

لاحظ أن هذا الربح هو بالضبط المبلغ المتوقع: 15،217.39 دولارًا أمريكيًا 434،782.62 دولارًا أمريكيًا = 3.5٪

إذا تحرك سعر الصرف مقابل الين ، فسوف يربح المتداول أكثر. إذا أصبح الين أقوى ، سيكسب المتداول أقل من 3.5 في المائة أو قد يتعرض لخسارة.

يسلط الضوء

• سيكون لعملة التمويل معدل فائدة منخفض وتستخدم لتمويل شراء عملة أصول ذات عائد مرتفع.

• تجارة المناقلة بالعملات هي إستراتيجية تحاول التقاط الفرق بين أسعار الفائدة لعملتين ، والتي يمكن أن تكون كبيرة في كثير من الأحيان ، اعتمادًا على مقدار الرافعة المالية المستخدمة.

• تشير عملات التمويل ، في تجارة المناقلة ، إلى العملة الأجنبية التي يتم اقتراضها لشراء عملة أخرى.