फंडिंग मुद्रा

एक फंडिंग मुद्रा क्या है?

फंडिंग मुद्रा वह मुद्रा है जिसका विनिमय मुद्रा ले जाने वाले व्यापार लेनदेन में किया जाता है। उच्च-उपज (परिसंपत्ति) मुद्रा के संबंध में एक फंडिंग मुद्रा में आमतौर पर कम ब्याज दर होती है।

निवेशक फंडिंग मुद्रा उधार लेते हैं और परिसंपत्ति मुद्रा में शॉर्ट पोजीशन लेते हैं, जिसकी ब्याज दर अधिक होती है।

एक फंडिंग मुद्रा कैसे काम करती है

जापानी येन ऐतिहासिक रूप से जापान में कम ब्याज दरों के कारण विदेशी मुद्रा व्यापारियों के बीच एक फंडिंग मुद्रा के रूप में लोकप्रिय रहा है। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी जापानी येन उधार लेगा और उच्च ब्याज दर वाली मुद्रा खरीदेगा, जैसे कि ऑस्ट्रेलियाई डॉलर या न्यूजीलैंड डॉलर। अन्य फंडिंग मुद्राओं में स्विस फ़्रैंक और कुछ मामलों में अमेरिकी डॉलर शामिल हैं।

उच्च आशावाद और इक्विटी की कीमतों में वृद्धि के समय के दौरान, फंडिंग मुद्राओं का प्रदर्शन कम होगा क्योंकि निवेशक अधिक जोखिम लेने के लिए तैयार हैं। दूसरी ओर, वित्तीय संकट के दौरान, निवेशक मुद्राओं को वित्तपोषित करने के लिए दौड़ेंगे क्योंकि उन्हें सुरक्षित-संपत्ति माना जाता है।

उदाहरण के लिए, ग्रेट मंदी से पहले के 12 महीनों में, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और न्यूज़ीलैंड डॉलर में जापानी येन के मुकाबले 25 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई। हालांकि, 2007 के मध्य से, जैसे ही संकट सामने आना शुरू हुआ, ये कैरी ट्रेड निराधार थे और निवेशकों ने फंडिंग मुद्रा के पक्ष में उच्च-उपज वाली मुद्राओं को छोड़ दिया। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और न्यूजीलैंड डॉलर दोनों ने मंदी के दौरान जापानी येन के मुकाबले अपने मूल्य का 50 प्रतिशत से अधिक खो दिया।

फंडिंग मुद्राएं और ब्याज दर नीति

जापानी येन जैसी मुद्राओं के वित्तपोषण के केंद्रीय बैंक अक्सर आक्रामक मौद्रिक प्रोत्साहन में लगे रहते हैं जिसके परिणामस्वरूप कम ब्याज दरें होती हैं। 1990 के दशक की शुरुआत में एक परिसंपत्ति मूल्य बुलबुले के फटने के बाद, जापानी अर्थव्यवस्था एक मंदी और आर्थिक अस्वस्थता में गिर गई, जिससे वह उभरने के बाद से संघर्ष कर रही है, जो कि घटती आबादी के अपस्फीति प्रभाव के कारण है। जवाब में, बैंक ऑफ जापान ने कम ब्याज दरों की नीति स्थापित की है जो आज तक चली है।

स्विस फ़्रैंक भी एक लोकप्रिय कैरी ट्रेड इंस्ट्रूमेंट रहा है, क्योंकि स्विस फ़्रैंक को यूरो के मुकाबले बहुत गंभीर रूप से सराहना करने से रोकने के लिए स्विस नेशनल बैंक को ब्याज दरों को कम रखने के लिए मजबूर किया गया है।

करेंसी कैरी ट्रेड

फंडिंग मुद्राएं मुद्रा ले जाने के व्यापार को निधि देती हैं, जो विदेशी मुद्रा में सबसे लोकप्रिय रणनीतियों में से एक है, जिसमें अरबों का सीमा पार ऋण बकाया है। कैरी ट्रेड की तुलना स्टीमरोलर के सामने पेनीज़ लेने से की गई है, क्योंकि ट्रेडर अक्सर अपने छोटे लाभ मार्जिन को बढ़ाने के लिए बड़े पैमाने पर लीवरेज का उपयोग करते हैं।

सबसे लोकप्रिय कैरी ट्रेडों में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर/जापानी येन और न्यूजीलैंड डॉलर/जापानी येन जैसे मुद्रा जोड़े खरीदना शामिल है क्योंकि ब्याज दर इन मुद्रा जोड़े का प्रसार काफी अधिक रहा है। कैरी ट्रेड को एक साथ रखने में पहला कदम यह पता लगाना है कि कौन सी मुद्रा उच्च उपज प्रदान करती है और कौन सी कम उपज प्रदान करती है।

कैरी ट्रेड में बड़ा जोखिम विनिमय दरों की अनिश्चितता है। उपरोक्त उदाहरण का उपयोग करते हुए, यदि अमेरिकी डॉलर जापानी येन के सापेक्ष मूल्य में गिरना था, तो व्यापारी पैसे खोने का जोखिम उठाता है। इसके अलावा, ये लेन-देन आम तौर पर बहुत अधिक लीवरेज के साथ किए जाते हैं, इसलिए विनिमय दरों में एक छोटे से आंदोलन के परिणामस्वरूप भारी नुकसान हो सकता है जब तक कि स्थिति को उचित रूप से बचाव नहीं किया जाता है।

कॉशनरी फंडिंग करेंसी टेल्स

जापानी येन (JPY) 2000 के दशक की शुरुआत में एक पसंदीदा कैरी ट्रेड करेंसी है। जैसे ही अर्थव्यवस्था मंदी और आर्थिक अस्वस्थता में गिरती हुई आबादी के अपस्फीति प्रभाव के कारण गिर गई, BoJ ने ब्याज दरों को कम करने की नीति स्थापित की। इसकी लोकप्रियता जापान में लगभग शून्य ब्याज दरों से आई है। 2007 की शुरुआत तक, येन का इस्तेमाल एफएक्स कैरी ट्रेडों में अनुमानित यूएस $ 1 ट्रिलियन को निधि देने के लिए किया गया था। येन कैरी ट्रेड 2008 में शानदार ढंग से खुला क्योंकि वैश्विक वित्तीय बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गए, जिसके परिणामस्वरूप येन अधिकांश प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले लगभग 29% बढ़ गया। इस भारी वृद्धि का मतलब था कि उधार ली गई फंडिंग मुद्रा का भुगतान करना बहुत अधिक महंगा था और मुद्रा कैरी ट्रेड मार्केट के माध्यम से सदमे की लहरें भेजीं।

एक अन्य पसंदीदा फंडिंग मुद्रा स्विस फ़्रैंक (CHF) है जिसका उपयोग अक्सर CHF/EUR व्यापार में किया जाता है। स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) ने यूरो के मुकाबले स्विस फ्रैंक को गंभीर रूप से t0o की सराहना करने से रोकने के लिए ब्याज दरों को कम रखा था।

सितंबर 2011 में, बैंक ने परंपरा के साथ तोड़ दिया और यूरो को मुद्रा को यूरो में 1.2000 स्विस फ़्रैंक प्रति यूरो पर तय किया। इसने विदेशी मुद्रा बाजार पर खूंटी को बनाए रखने के लिए CHF की खुले बाजार की बिक्री के साथ खूंटी का बचाव किया। जनवरी 2015 में, एसएनबी ने अचानक खूंटी को गिरा दिया और मुद्रा को फिर से तैरने लगा, स्टॉक और विदेशी मुद्रा बाजारों पर कहर बरपाया।

करेंसी कैरी ट्रेड उदाहरण

मुद्रा ले जाने वाले व्यापार के उदाहरण के रूप में, मान लें कि एक व्यापारी ने नोटिस किया कि जापान में दरें 0.5 प्रतिशत हैं, जबकि वे संयुक्त राज्य अमेरिका में 4 प्रतिशत हैं। इसका मतलब है कि व्यापारी को 3.5 प्रतिशत लाभ की उम्मीद है, जो कि दोनों दरों के बीच का अंतर है। पहला कदम येन उधार लेना और उन्हें डॉलर में बदलना है। दूसरा कदम उन डॉलर को अमेरिकी दर का भुगतान करने वाली सुरक्षा में निवेश करना है। मान लें कि मौजूदा विनिमय दर 115 येन प्रति डॉलर है और व्यापारी 50 मिलियन येन उधार लेता है। एक बार परिवर्तित होने के बाद, उसके पास जो राशि होगी वह है:

• अमेरिकी डॉलर = 50 मिलियन येन 115 = $434,782.61

एक वर्ष के बाद 4 प्रतिशत अमेरिकी दर पर निवेश करने के बाद, व्यापारी के पास है:

• अंतिम शेष राशि = $434,782.61 x 1.04 = $452,173.91

अब, ट्रेडर पर कुल 50 मिलियन येन मूलधन और 0.5 प्रतिशत ब्याज बकाया है:

• बकाया राशि = 50 मिलियन येन x 1.005 = 50.25 मिलियन येन

यदि विनिमय दर वर्ष के दौरान समान रहती है और 115 पर समाप्त होती है, तो अमेरिकी डॉलर में बकाया राशि है:

• बकाया राशि = 50.25 मिलियन येन 115 = $436,956.52

व्यापारी को अमेरिकी डॉलर की समाप्ति और बकाया राशि के बीच अंतर पर लाभ होता है, जो है:

• लाभ = $452,173.91 - $436,956.52 = $15,217.39

ध्यान दें कि यह लाभ बिल्कुल अपेक्षित राशि है: $15,217.39 $434,782.62 = 3.5%

यदि विनिमय दर येन के विपरीत चलती है, तो व्यापारी को अधिक लाभ होगा। अगर येन मजबूत होता है, तो ट्रेडर 3.5 प्रतिशत से कम कमाएगा या नुकसान का अनुभव भी कर सकता है।

##हाइलाइट

• फंडिंग मुद्रा की ब्याज दर कम होगी और इसका उपयोग उच्च-उपज वाली परिसंपत्ति मुद्रा की खरीद के वित्तपोषण के लिए किया जाता है।

• एक मुद्रा ले जाने वाला व्यापार एक ऐसी रणनीति है जो दो मुद्राओं की ब्याज दरों के बीच अंतर को पकड़ने का प्रयास करती है, जो अक्सर उपयोग की जाने वाली लीवरेज की मात्रा के आधार पर पर्याप्त हो सकती है।

• कैरी ट्रेड में फंडिंग मुद्राएं, उस मुद्रा को संदर्भित करती हैं जो विदेशी मुद्रा को दूसरी मुद्रा खरीदने के लिए उधार ली जाती है।