資金調達通貨

##資金調達通貨とは何ですか？

資金調達通貨は、通貨キャリートレード取引で交換される通貨です。資金調達通貨は通常、高利回り（資産）通貨に比べて低金利です。

投資家は資金調達通貨を借りて、より高い金利の資産通貨でショートポジションを取ります。

##資金調達通貨の仕組み

日本円は、日本の低金利のため、歴史的に外国人トレーダーの間で資金調達通貨として人気がありました。たとえば、トレーダーは日本円を借りて、オーストラリアドルやニュージーランドドルなどのより高い金利の通貨を購入します。他の資金調達通貨には、スイスフラン、場合によっては米ドルが含まれます。

楽観的で株価が上昇している時期には、投資家がより多くのリスクを引き受けることをいとわないため、資金調達通貨はアンダーパフォームします。一方、金融危機の間、投資家は安全な避難所の資産と見なされるため、資金調達通貨に急いで行きます。

たとえば、大不況の前の12か月で、オーストラリアドルとニュージーランドドルは日本円に対して25％以上上昇しました。しかし、2007年半ばから危機が発生し始めたため、これらのキャリートレードは解消され、投資家は資金調達通貨を優先して高利回りの通貨を捨てました。不況の間、オーストラリアドルとニュージーランドドルの両方が日本円に対してその価値の50パーセント以上を失いました。

##資金調達通貨と金利方針

日本円のような資金調達通貨の中央銀行は、しばしば積極的な通貨刺激に従事しており、その結果、金利が低くなっています。 1990年代初頭に資産価格バブルが崩壊した後、人口減少のデフレ効果もあって、日本経済は景気後退と景気後退に陥り、その後も苦戦を強いられてきました。これを受けて、日本銀行は今日まで続く低金利政策を打ち出しました。

スイスフランがユーロに対して過度に高く評価されるのを防ぐためにスイス国立銀行が低金利を維持することを余儀なくされたため、スイスフランも人気のあるキャリートレード手段でした。

##通貨キャリートレード

資金調達通貨は、外国為替で最も人気のある戦略の1つである通貨キャリートレードに資金を提供し、数十億の国境を越えたローンが未払いです。トレーダーは小さな利益率を上げるために大規模なレバレッジを使用することが多いため、キャリートレードはスチームローラーの前でペニーを拾うことに例えられています。

最も人気のあるキャリートレードは、オーストラリアドル/日本円やニュージーランドドル/日本円のような現在のペアを購入することを含みます。これらの通貨ペアのスプレッドは非常に高くなっています。キャリートレードをまとめる最初のステップは、どの通貨が高利回りを提供し、どの通貨が低利回りを提供するかを見つけることです。

キャリートレードの大きなリスクは、為替レートの不確実性です。上記の例を使用すると、米ドルが日本円に対して値下がりした場合、トレーダーはお金を失うリスクがあります。また、これらの取引は一般的に多くのレバレッジで行われるため、ポジションが適切にヘッジされていない限り、為替レートのわずかな変動が大きな損失をもたらす可能性があります。

##注意資金調達通貨テイルズ

日本円（JPY）は、2000年代初頭に好まれたキャリートレード通貨です。人口減少によるデフレの影響もあって、経済が不況と経済不況に陥ったため、日銀は金利を引き下げる政策を打ち出した。その人気は、日本のほぼゼロの金利から来ました。 2007年の初めまでに、円はFXキャリートレードで推定1兆米ドルの資金を調達するために使用されていました。世界の金融市場が崩壊した2008年に円は見事に解き放たれた貿易を運び、その結果、円はほとんどの主要通貨に対して29％近く急騰しました。この大幅な増加は、借りた資金調達通貨を返済するのにはるかに費用がかかることを意味し、通貨キャリートレード市場に衝撃波を送りました。

もう1つの有利な資金調達通貨は、CHF / EUR取引で頻繁に使用されるスイスフラン（CHF）です。スイス国立銀行（SNB）は、スイスフランがユーロに対して大幅に上昇するのを防ぐために低金利を維持していました。

2011年9月、銀行は伝統を破り、通貨をユーロに固定しました。修正は1ユーロあたり1.2000スイスフランに設定されました。それは、外国為替市場でペグを維持するために、CHFの公開市場販売でペグを擁護しました。 2015年1月、SNBは突然ペグを落とし、通貨を再フロートさせ、株式市場と外国為替市場に大混乱をもたらしました。

##通貨キャリートレードの例

通貨キャリートレードの例として、トレーダーが、日本のレートが0.5％であるのに対し、米国では4％であることに気付いたとします。これは、トレーダーが2つのレートの差である3.5％の利益を期待していることを意味します。最初のステップは、円を借りてドルに換算することです。 2番目のステップは、これらのドルを米国の金利を支払う証券に投資することです。現在の為替レートが1ドル115円で、トレーダーが5000万円を借りていると仮定します。変換されると、彼が持つであろう金額は次のとおりです。

-米ドル=5000万円÷115=$ 434,782.61

米国の4％のレートで1年投資した後、トレーダーは次のことを行いました。

-期末残高=$434,782.61 x 1.04 = $ 452,173.91

現在、トレーダーは、5,000万円の元本と0.5％の利息を合計で支払う義務があります。

-未払い額=5000万円×1.005=50.25百万円

為替レートが年間を通じて同じで、115で終了する場合、米ドルで支払うべき金額は次のようになります。

-未払額=50.25百万円÷115=436,956.52ドル

トレーダーは、米ドルの最終残高と未払い額の差で利益を上げます。これは次のとおりです。

-利益=$452,173.91-$436,956.52 = $ 15,217.39

この利益は正確に予想される金額であることに注意してください：$15,217.39÷$434,782.62 = 3.5％

為替レートが円に対して変動する場合、トレーダーはより多くの利益を得るでしょう。円高になると、トレーダーの収益は3.5％未満になるか、損失を被る可能性があります。

##ハイライト

-資金調達通貨は低金利であり、高利回りの資産通貨の購入に資金を提供するために使用されます。

-通貨キャリートレードは、2つの通貨の金利の差を把握しようとする戦略であり、使用されるレバレッジの量によっては、かなりの額になることがよくあります。

-キャリートレードにおける資金調達通貨とは、別の通貨を購入するために借りられる外貨を指します。