تأثير ايجابي
ما هي الرافعة المالية؟
في الأعمال التجارية ، الرافعة المالية هي استخدام رأس المال المقترض - عادة في شكل سندات أو قروض الشركات - لتمويل العمليات من أجل توليد الدخل.
من أجل زيادة القيمة ، تحتاج الشركات إلى توظيف وتوسيع وإجراء البحوث وتطوير منتجات وخدمات جديدة وشراء المعدات وتأجير المستودعات والمكاتب. إذا لم يكن لدى الشركة ما يكفي من النقود لتمويل هذه الأنشطة ، فيجب عليها إما إصدار أسهم إضافية (مخزون) أو اقتراض أموال.
تقوم الشركات "برفع" رأس المال المقترض باستخدامه لتوليد الدخل وزيادة قيمة الأعمال. كلما زادت الأموال التي تقترضها الشركة ، زادت "فاعليتها". من الناحية المثالية ، يجب أن يتجاوز الدخل الناتج عن استخدام رأس المال المقترض تكلفة الاقتراض (أي مدفوعات الفائدة). كلما زاد دخل الشركة الناتج عن الديون عن تكلفة الاقتراض ، زادت فاعلية استخدامها للرافعة المالية.
لماذا تستخدم الشركات الرافعة المالية؟
عندما تصدر شركة أسهمًا عادية لجمع الأموال ، فإنها تتخلى عن جزء من ملكيتها للمساهمين. عندما تصدر شركة سندات شركة أو تحصل على قرض ، من ناحية أخرى ، فإنها تكون قادرة على الاستثمار في مشاريع جديدة دون التنازل عن أي ملكية. عندما يؤتي الاستثمار الممول بالديون لشركة ما يؤتي ثماره من خلال زيادة الدخل ، يزداد عائد الشركة على حقوق الملكية (ROE) لأنه لم يصدر حقوق ملكية إضافية من أجل زيادة الدخل.
كيف تستخدم الشركات الرافعة المالية؟
عندما تبيع الشركات سندات الشركات أو تحصل على قروض ، فإنها تفعل ذلك لتمويل مشاريع محددة مدرة للدخل. كما ذكر أعلاه ، تشمل الاستخدامات الشائعة لتمويل الديون التوظيف وشراء الأصول مثل المصانع أو المعدات وجهود البحث والتطوير وحتى التسويق. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن استخدام تمويل الديون للحصول على أعمال أخرى يمكن دمج أصولها في استراتيجية الشركة المدرة للدخل.
مثال الرافعة المالية
قد تستخدم شركة مشروبات مقرها الساحل الشرقي والتي تم بيع مشروباتها في المتاجر والمطاعم في جميع أنحاء البلاد نفوذًا في شكل قرض شركة لتمويل شراء مصنع جديد لإنتاج المشروبات وتعليبها على الساحل الغربي من أجل تقليل التكلفة لنقل مخزونها عبر البلاد.
باستخدام القرض بدلاً من إصدار أسهم جديدة ، لن تتخلى الشركة عن أي ملكية إضافية للمساهمين. من الناحية المثالية ، فإن الأموال التي يتم توفيرها على النقل ستفوق تكلفة اقتراض الأموال لشراء المصنع الجديد على المدى الطويل ، مما يؤدي إلى زيادة دخل الشركة وعائد أعلى على حقوق الملكية.
كيف يتم قياس الرافعة المالية؟
معظم المستثمرين والمحللين بتقييم الرافعة المالية باستخدام نسب الرافعة المالية ، والتي تعبر عن درجة تمويل عمليات الشركة أو أصولها بالديون. توجد العديد من نسب الرافعة المالية ، ولكن الأكثر شيوعًا هي نسبة الدين إلى حقوق الملكية.
نسب الرافعة المالية الشائعة التي يستخدمها المستثمرون
** نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E): ** تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (المحسوبة بقسمة إجمالي ديون الشركة على حقوق المساهمين) طريقة رائعة لمقارنة مقدار ما تمثله الشركة يمتلك ويمول من الأموال المقترضة مقابل الأمل الذي يتم تمويله من خلال دولارات المستثمر.
** نسبة الدين إلى إجمالي الأصول: ** تسمح نسبة الدين إلى إجمالي الأصول (المحسوبة بقسمة إجمالي ديون الشركة على قيمة جميع أصولها) للمستثمرين بفهم النسبة المئوية لأصول الشركة (على سبيل المثال والمصانع والممتلكات والمعدات والأصول غير الملموسة مثل الشهرة والملكية الفكرية) تم تمويلها بأموال مقترضة.
** نسبة الدين إلى رأس المال: ** تقدم نسبة الدين إلى رأس المال (المحسوبة بقسمة إجمالي ديون الشركة على إجمالي رأس مالها) نظرة ثاقبة على هيكل رأس مال الشركة من خلال تأطير دين الشركة كنسبة من إجماليها رأس المال (أي الدين زائد حقوق الملكية).
ما مقدار النفوذ الصحي للشركة؟
بشكل عام ، يمكن اعتبار نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تبلغ حوالي 1 ونسبة الدين إلى إجمالي الأصول التي تبلغ حوالي 0.5 "طبيعية". ومع ذلك ، فإن مقدار الرافعة المالية التي تعتبر صحية تختلف اختلافًا كبيرًا بين الصناعات ، وبعض القطاعات (مثل البنوك) تستخدم الرافعة المالية أكثر بكثير من غيرها. لهذا السبب ، فإن مقارنة نسب الرافعة المالية لشركة السيارات بتلك الخاصة بشركة الإنترنت لن تكون ذات مغزى كبير.
ومع ذلك ، في صناعة ما ، إذا كانت الشركة أكثر فاعلية من أقرانها ، فمن المحتمل أن تكون استثمارًا أكثر خطورة ، حيث أن احتمالية التخلف عن السداد أعلى. من ناحية أخرى ، يمكن اعتبار الشركة الأقل فاعلية من أقرانها استثمارًا أكثر أمانًا في صناعتها.
عند تقييم الرافعة المالية ، يعتبر عمر الشركة أيضًا عاملاً مهمًا. من الطبيعي أن تقوم الشركات الناشئة والشركات الأصغر سناً في مراحل النمو بتمويل العديد من أصولها وعملياتها بالديون ، لذا لا ينبغي بالضرورة أن تخيف نسب الرافعة المالية المستثمرين عندما يتعلق الأمر بشركات نمو أصغر وأصغر.
يسلط الضوء
تشير الرافعة المالية إلى استخدام الديون (الأموال المقترضة) لتضخيم العوائد من استثمار أو مشروع.
يستخدم المستثمرون الرافعة المالية لمضاعفة قوتهم الشرائية في السوق.
تستخدم الشركات الرافعة المالية لتمويل أصولها - بدلاً من إصدار الأسهم لزيادة رأس المال ، يمكن للشركات استخدام الديون للاستثمار في العمليات التجارية في محاولة لزيادة قيمة المساهمين.
