Kaldıraç

Finansal Kaldıraç Nedir?

İş dünyasında, finansal kaldıraç, gelir elde etmek için operasyonları finanse etmek için - genellikle şirket tahvilleri veya krediler şeklinde - ödünç alınan sermayenin kullanılmasıdır.

Değerlerinde büyümek için şirketlerin kiralaması, genişletmesi, araştırma yapması, yeni ürün ve hizmetler geliştirmesi, ekipman satın alması ve depo ve ofis kiralaması gerekiyor. Bir şirketin bu faaliyetleri finanse etmek için elinde yeterli nakdi yoksa, ya ek sermaye (hisse senedi) ihraç etmeli ya da borç para almalıdır.

Şirketler, ödünç alınan sermayeyi gelir elde etmek ve işin değerini artırmak için kullanarak “kaldıraç”. Bir şirket ne kadar çok borç alırsa, o kadar “kaldıraçlı” hale gelir. İdeal olarak, ödünç alınan sermayenin kullanımından elde edilen gelir, onu ödünç almanın maliyetini (yani faiz ödemelerini) aşmalıdır. Bir şirketin borçtan kaynaklanan geliri, borçlanma maliyetini ne kadar aşarsa, kaldıracı o kadar etkin kullanır.

İşletmeler Neden Kaldıraç Kullanıyor?

Bir şirket para toplamak için adi hisse senedi çıkardığında, mülkiyetinin bir kısmını hissedarlara bırakır. Bir şirket, şirket tahvili çıkardığında veya kredi aldığında, mülkiyetten vazgeçmeden yeni projelere yatırım yapabilmektedir. Bir şirketin borçla finanse edilen yatırımı, geliri artırarak karşılığını verdiğinde, şirketin öz sermaye getirisi (ROE) artar, çünkü geliri artırmak için ek özkaynak ihraç etmemiştir.

İşletmeler Kaldıracı Nasıl Kullanır?

Şirketler şirket tahvili sattıklarında veya kredi aldıklarında, bunu belirli gelir getirici projeleri finanse etmek için yaparlar. Yukarıda bahsedildiği gibi, borç finansmanının yaygın kullanımları arasında işe alım, tesis veya ekipman gibi varlıkların satın alınması, araştırma ve geliştirme çalışmaları ve hatta pazarlama yer alır. Ek olarak, borç finansmanı, varlıkları şirketin gelir getirici stratejisine dahil edilebilecek diğer işletmeleri satın almak için kullanılabilir.

Finansal Kaldıraç Örneği

İçecekleri ülke çapındaki mağaza ve restoranlarda satılan doğu kıyısında yerleşik bir içecek şirketi, maliyeti düşürmek için batı kıyısında yeni bir içecek üretim ve konserve tesisi satın almak için kurumsal kredi şeklinde kaldıraç kullanabilir. envanterini ülke çapında nakletmek.

Şirket, yeni hisse ihraç etmek yerine kredi kullanmak suretiyle, hissedarlara herhangi bir ek mülkiyetten feragat etmeyecektir. İdeal olarak, nakliyeden tasarruf edilen para, uzun vadede yeni tesisi satın almak için borç alma maliyetinden daha ağır basacak ve bu da şirket için artan gelir ve daha yüksek özkaynak getirisi ile sonuçlanacaktır.

Finansal Kaldıraç Nasıl Ölçülür?

Çoğu yatırımcı ve analist, kaldıracı , bir şirketin operasyonlarının veya varlıklarının borçla finanse edilme derecesini ifade eden kaldıraç oranlarını kullanarak değerlendirir. Birkaç kaldıraç oranı mevcuttur, ancak en popüler olanı borç-özsermaye oranıdır.

Yatırımcılar Tarafından Kullanılan Popüler Kaldıraç Oranları

• Borç-Özsermaye (D/E) Oranı: Borç-özsermaye oranı (bir şirketin toplam borcunun özkaynaklarına bölünmesiyle hesaplanır), bir şirketin ne kadarını karşılaştırmanın harika bir yoludur. sahibi ve yaptığı borç para ile finanse edilir, vs. umut çoğu yatırımcı doları ile finanse edilir.

• Borç-Toplam Varlıklar Oranı: Borç-toplam varlıklar oranı (bir şirketin toplam borcunun tüm varlıklarının değerine bölünmesiyle hesaplanır), yatırımcıların bir şirketin varlıklarının yüzde kaçının (örn. , fabrikalar, mülkler, ekipman ve şerefiye ve fikri mülkiyet gibi maddi olmayan varlıklar) ödünç para ile finanse edildi.

• Borç-Sermaye Oranı: Borç-sermaye oranı (bir şirketin toplam borcunun toplam sermayesine bölünmesiyle hesaplanır), bir şirketin borcunu toplamın bir oranı olarak çerçeveleyerek bir şirketin sermaye yapısı hakkında fikir verir. sermaye (yani borç artı öz sermaye).

Bir Şirket İçin Ne Kadar Kaldıraç Sağlıklıdır?

Genel olarak, borç/özsermaye oranı yaklaşık 1 ve borç/toplam aktif oranı yaklaşık 0,5 "normal" olarak kabul edilebilir. Bununla birlikte, kaldıracın ne kadar sağlıklı kabul edildiği endüstriler arasında oldukça farklılık gösterir ve bazı sektörler (örneğin bankacılık) kaldıracı diğerlerinden çok daha fazla kullanır. Bu nedenle bir otomotiv şirketinin kaldıraç oranlarını bir internet şirketinin kaldıraç oranlarıyla karşılaştırmak pek anlamlı olmayacaktır.

Bununla birlikte, bir endüstride, bir şirket emsallerinden çok daha fazla kaldıraç kullanıyorsa, temerrüt potansiyeli daha yüksek olduğundan, muhtemelen daha riskli bir yatırımdır. Öte yandan, emsallerinden önemli ölçüde daha az kaldıraç kullanan bir şirket, kendi sektöründe daha güvenli bir yatırım olarak kabul edilebilir.

Kaldıraç değerlendirilirken şirket yaşı da önemli bir faktördür. Büyüme aşamalarındaki yeni başlayanlar ve genç şirketler için varlıklarının ve operasyonlarının çoğunu düzenli olarak borçla finanse etmeleri normaldir, bu nedenle yüksek kaldıraç oranları, daha yeni, daha küçük ölçekli büyüme şirketleri söz konusu olduğunda yatırımcıları mutlaka korkutmamalıdır.

Öne Çıkanlar

• Kaldıraç, bir yatırım veya projeden elde edilen getirileri artırmak için borç (ödünç alınan fonlar) kullanımına atıfta bulunur.

• Yatırımcılar, piyasadaki satın alma güçlerini çoğaltmak için kaldıraç kullanır.

• Şirketler varlıklarını finanse etmek için kaldıraç kullanırlar—sermayeyi artırmak için hisse senedi çıkarmak yerine, şirketler hissedar değerini artırmak amacıyla ticari faaliyetlere yatırım yapmak için borç kullanabilirler.