Udnyttelse
Hvad er finansiel gearing?
I erhvervslivet er finansiel gearing brugen af lånt kapital - sædvanligvis i form af virksomhedsobligationer eller lån - til at finansiere operationer for at generere indkomst.
For at vokse i værdi skal virksomheder ansætte, udvide, udføre forskning, udvikle nye produkter og tjenester, købe udstyr og leje lagerbygninger og kontorer. Hvis en virksomhed ikke har penge nok til at finansiere disse aktiviteter, skal den enten udstede yderligere egenkapital (aktier) eller låne penge.
Virksomheder "leverer" lånt kapital ved at bruge den til at generere indkomst og øge værdien af virksomheden. Jo flere penge en virksomhed låner, jo mere "gearet" bliver den. Ideelt set bør indkomsten fra brugen af lånt kapital overstige omkostningerne ved at låne den (dvs. rentebetalinger). Jo mere en virksomheds gældsgenererede indkomst overstiger dens låneomkostninger, jo mere effektivt bruger den gearing.
Hvorfor bruger virksomheder gearing?
Når en virksomhed udsteder almindelige aktier for at rejse penge, opgiver den en del af sit ejerskab til aktionærerne. Når en virksomhed udsteder virksomhedsobligationer eller optager lån, er den derimod i stand til at investere i nye projekter uden at afgive noget ejerskab. Når en virksomheds gældsfinansierede investering betaler sig ved at øge indkomsten, stiger virksomhedens egenkapitalforrentning (ROE), fordi den ikke udstedte yderligere egenkapital for at øge indkomsten.
Hvordan bruger virksomheder gearing?
Når virksomheder sælger virksomhedsobligationer eller optager lån, gør de det for at finansiere specifikke indtægtsskabende projekter. Som nævnt ovenfor omfatter almindelige anvendelser af gældsfinansiering ansættelse, køb af aktiver som anlæg eller udstyr, forsknings- og udviklingsindsats og endda markedsføring. Derudover kan gældsfinansiering bruges til at erhverve andre virksomheder, hvis aktiver kan indarbejdes i virksomhedens indtægtsgenererende strategi.
Eksempel pĂĄ finansiel gearing
En østkystbaseret drikkevarevirksomhed, hvis drikkevarer blev solgt i butikker og restauranter over hele landet, kunne bruge gearing i form af et virksomhedslån til at finansiere købet af en ny drikkevareproduktion og konservesfabrik på vestkysten for at reducere omkostningerne af transport sit inventar over hele landet.
Ved at anvende et lån i stedet for at udstede nye aktier ville selskabet ikke afgive yderligere ejerskab til aktionærerne. Ideelt set ville de penge, der spares på transport, opveje omkostningerne ved at låne penge til at købe det nye anlæg på lang sigt, hvilket resulterer i øgede indtægter for virksomheden og et højere forrentning af egenkapitalen.
Hvordan mĂĄles finansiel gearing?
De fleste investorer og analytikere vurderer gearing ved hjælp af gearingsrater,. som udtrykker i hvilken grad en virksomheds drift eller aktiver er finansieret af gæld. Der findes flere gearingsforhold, men det mest populære er gældsforholdet.
Populære gearingsforhold brugt af investorer
Gæld-til-egenkapital (D/E)-forhold: Gæld-til-egenkapital-forholdet (beregnet ved at dividere en virksomheds samlede gæld med dens egenkapital) er en fantastisk måde at sammenligne, hvor meget af hvad en virksomhed ejer og gør er finansieret med lånte penge vs. håber meget er finansieret via investor dollars.
Gæld-to-total Assets Ratio: Gæld-to-total assets ratio (beregnet ved at dividere en virksomheds samlede gæld med værdien af alle dens aktiver) giver investorer mulighed for at forstå, hvor stor en procentdel af en virksomheds aktiver (f.eks. , anlæg, ejendom, udstyr og immaterielle aktiver som goodwill og intellektuel ejendom) blev finansieret med lånte penge.
Gæld-til-kapital-forhold: Gæld-til-kapital-forholdet (beregnet ved at dividere en virksomheds samlede gæld med dens samlede kapital) giver indsigt i en virksomheds kapitalstruktur ved at indramme en virksomheds gæld som en andel af dens samlede kapital (dvs. gæld plus egenkapital).
Hvor meget gearing er sundt for en virksomhed?
Generelt kan en gæld i forhold til egenkapital på omkring 1 og en gæld i forhold til samlede aktiver på omkring 0,5 betragtes som "normal". Når det er sagt, varierer hvor meget gearing der anses for at være sund en del mellem brancher, og nogle sektorer (f.eks. bank) bruger gearing langt mere end andre. Af denne grund ville det ikke være særlig meningsfuldt at sammenligne gearingsforholdene for en bilvirksomhed med dem for en internetvirksomhed.
Inden for en branche, hvis en virksomhed er meget mere gearet end sine jævnaldrende, er det sandsynligvis en mere risikabel investering, da dens potentiale for misligholdelse er højere. En virksomhed, der er væsentligt mindre gearet end sine jævnaldrende, kan på den anden side betragtes som en mere sikker investering i sin branche.
Når man vurderer gearing, er virksomhedens alder også en vigtig faktor. Det er normalt for startups og yngre virksomheder i vækstfaser regelmæssigt at finansiere mange af deres aktiver og operationer med gæld, så høje gearingsrater burde ikke nødvendigvis skræmme investorer væk, når det kommer til nyere vækstvirksomheder med mindre kapital.
##Højdepunkter
Gearing refererer til brugen af gæld (lånte midler) til at forstærke afkastet fra en investering eller et projekt.
Investorer bruger gearing til at multiplicere deres købekraft på markedet.
Virksomheder bruger gearing til at finansiere deres aktiver - i stedet for at udstede aktier for at rejse kapital, kan virksomheder bruge gæld til at investere i forretningsdrift i et forsøg på at øge aktionærværdien.
