Hebelkraft

Was ist finanzielle Hebelwirkung?

In der Wirtschaft ist finanzielle Hebelwirkung die Verwendung von Fremdkapital – normalerweise in Form von Unternehmensanleihen oder Darlehen – zur Finanzierung von Operationen, um Einnahmen zu erzielen.

Um an Wert zu gewinnen, müssen Unternehmen Mitarbeiter einstellen, expandieren, forschen, neue Produkte und Dienstleistungen entwickeln, Ausrüstung kaufen und Lager und Büros mieten. Verfügt ein Unternehmen nicht über genügend liquide Mittel, um diese Aktivitäten zu finanzieren, muss es entweder zusätzliches Eigenkapital (Aktien) ausgeben oder Geld leihen.

Unternehmen „hebeln“ Fremdkapital, indem sie es verwenden, um Einnahmen zu generieren und den Unternehmenswert zu steigern. Je mehr Geld sich ein Unternehmen leiht, desto „gehebelter“ wird es. Idealerweise sollten die Einnahmen aus der Verwendung von Fremdkapital die Kosten der Fremdkapitalaufnahme (dh Zinszahlungen) übersteigen. Je mehr die durch Fremdkapital generierten Einnahmen eines Unternehmens die Kreditkosten übersteigen, desto effektiver nutzt es die Hebelwirkung.

Warum nutzen Unternehmen Hebelwirkung?

Wenn ein Unternehmen Stammaktien ausgibt, um Geld zu beschaffen, gibt es einen Teil seines Eigentums an die Aktionäre ab. Wenn ein Unternehmen hingegen Unternehmensanleihen begibt oder einen Kredit aufnimmt, kann es in neue Projekte investieren, ohne Eigentum aufzugeben. Wenn sich die schuldenfinanzierte Investition eines Unternehmens durch steigende Einnahmen auszahlt, steigt die Eigenkapitalrendite (ROE) des Unternehmens, weil es kein zusätzliches Eigenkapital ausgegeben hat, um die Einnahmen zu steigern.

Wie nutzen Unternehmen ihre Hebelwirkung?

Wenn Unternehmen Unternehmensanleihen verkaufen oder Kredite aufnehmen, tun sie dies, um bestimmte Einkommen generierende Projekte zu finanzieren. Wie oben erwähnt, umfassen die üblichen Verwendungszwecke der Fremdfinanzierung die Einstellung, den Kauf von Vermögenswerten wie Anlagen oder Ausrüstung, Forschungs- und Entwicklungsbemühungen und sogar Marketing. Darüber hinaus kann die Fremdfinanzierung verwendet werden, um andere Unternehmen zu erwerben, deren Vermögenswerte in die ertragsgenerierende Strategie des Unternehmens integriert werden können.

Beispiel für finanzielle Hebelwirkung

Ein an der Ostküste ansässiges Getränkeunternehmen, dessen Getränke in Geschäften und Restaurants im ganzen Land verkauft wurden, könnte Hebelwirkung in Form eines Unternehmensdarlehens nutzen, um den Kauf einer neuen Getränkeproduktions- und Konservenfabrik an der Westküste zu finanzieren, um die Kosten zu senken des Transports seines Inventars im ganzen Land.

Durch die Verwendung eines Darlehens anstelle der Ausgabe neuer Aktien würde das Unternehmen kein zusätzliches Eigentum an die Aktionäre abgeben. Im Idealfall überwiegen die beim Transport eingesparten Gelder langfristig die Fremdkapitalkosten für den Kauf der neuen Anlage, was zu höheren Einnahmen für das Unternehmen und einer höheren Eigenkapitalrendite führt.

Wie wird der finanzielle Hebel gemessen?

Die meisten Investoren und Analysten bewerten die Hebelwirkung anhand von Leverage Ratios,. die den Grad ausdrücken, in dem die Geschäftstätigkeit oder Vermögenswerte eines Unternehmens durch Schulden finanziert werden. Es gibt mehrere Leverage Ratios, aber die beliebteste ist die Debt-to-Equity-Ratio.

Beliebte Verschuldungsquoten, die von Investoren verwendet werden

• Debt-to-Equity (D/E) Ratio: Die Debt-to-Equity-Ratio (berechnet durch Division der Gesamtverschuldung eines Unternehmens durch das Eigenkapital) ist eine großartige Möglichkeit, um zu vergleichen, wie viel ein Unternehmen leistet besitzt und tut wird mit geliehenem Geld finanziert vs. hoffen, dass vieles über Investorendollars finanziert wird.

• Verhältnis von Schulden zu Gesamtvermögen: Das Verhältnis von Schulden zu Gesamtvermögen (berechnet durch Teilen der Gesamtschulden eines Unternehmens durch den Wert seines gesamten Vermögens) ermöglicht Anlegern zu verstehen, wie viel Prozent des Vermögens eines Unternehmens (z , Anlagen, Eigentum, Ausrüstung und immaterielle Vermögenswerte wie Goodwill und geistiges Eigentum) wurden mit geliehenem Geld finanziert.

• Verschuldungsgrad: Der Verschuldungsgrad (berechnet durch Teilen der Gesamtverschuldung eines Unternehmens durch sein Gesamtkapital) bietet Einblick in die Kapitalstruktur eines Unternehmens, indem die Verschuldung eines Unternehmens als Anteil an seiner Gesamtsumme dargestellt wird Kapital (dh Schulden plus Eigenkapital).

Wie viel Leverage ist gesund für ein Unternehmen?

Im Allgemeinen könnte ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von etwa 1 und ein Verhältnis von Schulden zu Gesamtvermögen von etwa 0,5 als „normal“ angesehen werden. Davon abgesehen, wie viel Hebelwirkung als gesund angesehen wird, variiert ziemlich stark zwischen den Branchen, und einige Sektoren (z. B. das Bankwesen) nutzen die Hebelwirkung weitaus mehr als andere. Aus diesem Grund wäre es nicht sehr aussagekräftig, die Leverage Ratios eines Automobilunternehmens mit denen eines Internetunternehmens zu vergleichen.

Wenn ein Unternehmen innerhalb einer Branche jedoch viel stärker fremdfinanziert ist als seine Konkurrenten, ist es wahrscheinlich eine riskantere Investition, da das Ausfallrisiko höher ist. Andererseits könnte ein Unternehmen, das wesentlich weniger fremdfinanziert ist als seine Konkurrenten, als sicherere Investition in seiner Branche angesehen werden.

Bei der Bewertung des Leverage ist auch das Alter des Unternehmens ein wichtiger Faktor. Es ist normal, dass Startups und jüngere Unternehmen in Wachstumsphasen viele ihrer Vermögenswerte und Operationen regelmäßig mit Schulden finanzieren, daher sollten hohe Verschuldungsquoten Investoren nicht unbedingt abschrecken, wenn es um neuere, kleinere Wachstumsunternehmen geht.

Höhepunkte

• Leverage bezieht sich auf die Verwendung von Fremdkapital (geliehene Mittel), um die Rendite einer Investition oder eines Projekts zu steigern.

• Investoren nutzen Leverage, um ihre Kaufkraft auf dem Markt zu vervielfachen.

• Unternehmen nutzen Leverage zur Finanzierung ihrer Vermögenswerte – anstatt Aktien auszugeben, um Kapital zu beschaffen, können Unternehmen Schulden verwenden, um in den Geschäftsbetrieb zu investieren, um den Unternehmenswert zu steigern.