طويل جيلي رول
ما هو لونج جيلي رول؟
لفة الهلام الطويلة هي إستراتيجية خيار تهدف إلى الربح من شكل من أشكال المراجحة على أساس تسعير الخيار. إنه يبحث عن فرق بين تسعير السبريد الأفقي (ويسمى أيضًا انتشار التقويم) المكون من خيارات الشراء عند سعر إضراب معين ونفس السبريد الأفقي مع نفس سعر الإضراب المكون من خيارات البيع.
فهم رولات الجيلي الطويلة
لفة الهلام الطويلة هي إستراتيجية انتشار معقدة تضع السبريد على أنه محايد ومحوط بالكامل فيما يتعلق بالحركة الاتجاهية لسعر السهم بحيث يمكن للتداول بدلاً من ذلك الاستفادة من الفرق في سعر الشراء لهذه الفروق.
هذا ممكن لأن فروق الأسعار الأفقية المكونة من خيارات الشراء يجب أن يتم تسعيرها بنفس سعر السبريد الأفقي المكون من خيارات البيع ، باستثناء أن خيار البيع يجب أن يكون له توزيعات الأرباح وتكلفة الفائدة المخصومة من السعر. لذا يجب أن يكون سعر انتشار المكالمة عادةً أعلى قليلاً من سعر سبريد البيع - يعتمد المبلغ الأعلى على ما إذا كان سيتم توزيع أرباح الأسهم قبل انتهاء الصلاحية.
يتم إنشاء لفة الهلام من مزيج من فرشتين أفقيتين. يمكن بناء السبريد على شكل سبريد طويل ، بمعنى أنه تم شراء سبريد المكالمة وبيع سبريد البيع ، أو كفارق قصير ، حيث يتم شراء سبريد البيع وبيع سبريد المكالمة. تدعو الإستراتيجية إلى شراء السبريد الأرخص وبيع السبريد الأطول. من الناحية النظرية ، يأتي الربح عندما يحتفظ المتداول بالفرق بين فروقات الأسعار.
يمكن التعامل مع الاختلافات في هذه الاستراتيجية من خلال تنفيذ مجموعة متنوعة من التعديلات بما في ذلك زيادة عدد المراكز الطويلة على أحد أو كلا الفروق الأفقية. يمكن أيضًا تغيير أسعار الإضراب لكل من فروق الأسعار ، ولكن أي تعديل من هذا القبيل يخلق مخاطر إضافية على التجارة.
بالنسبة لتجار التجزئة ، من المرجح أن تجعل تكاليف المعاملات هذه التجارة غير مربحة ، نظرًا لأن فرق السعر نادرًا ما يكون أكثر من بضعة سنتات. ولكن في بعض الأحيان قد تحدث بعض الاستثناءات مما يجعل الربح السهل ممكنًا للمتداول المتمرس.
بناء طويل جيلي رول
ضع في اعتبارك المثال التالي عندما يرغب المتداول في إنشاء سبريد طويل. لنفترض أنه في 8 كانون الثاني (يناير) خلال ساعات السوق العادية ، تم تداول أسهم أمازون (AMZN) بحوالي 1700.00 دولار للسهم الواحد. افترض أيضًا ما يلي من 15 يناير إلى يناير. كان هناك 22 فروق أسعار (مع تواريخ انتهاء أسبوعية) متاحة لمشتري التجزئة بسعر التنفيذ 1700 دولار:
الانتشار 1: مكالمة 15 يناير (قصيرة) / مكالمة 22 يناير (طويلة) ؛ السعر = 9.75
الانتشار 2: وضع 15 يناير (قصير) / وضع 22 يناير (طويل) ؛ السعر = 10.75
إذا كان المتداول قادرًا على شراء Spread 1 و Spread 2 بهذه الأسعار ، فيمكنه عندئذٍ تحقيق الربح لأنهم اشتروا فعليًا مركزًا طويلاً في السهم عند 9.75 ومركزًا قصيرًا في السهم عند 10.75. يحدث هذا لأن الشراء الطويل وموضع البيع القصير يخلقان مركزًا اصطناعيًا للأوراق المالية يعمل إلى حد كبير مثل امتلاك الأسهم. على العكس من ذلك ، فإن موضع الشراء القصير المتبقي وموقف البيع الطويل يؤديان إلى إنشاء مركز سهم قصير اصطناعي.
الآن أصبح التأثير الصافي واضحًا لأنه يمكن إظهار أن المتداول بدأ تداول تقويم مع القدرة على دخول السهم عند 1700 دولار والخروج من السهم عند 1700 دولار. تلغي المراكز بعضها البعض تاركة الاختلاف الوحيد بين أسعار انتشار الخيار ليكون مصدر قلق مهم.
إذا كان من الممكن بالفعل الحصول على السبريد الأفقي للمكالمة مقابل دولار واحد أقل من خيار البيع ، فيمكن للمتداول تأمين 1 دولار لكل سهم لكل عقد. لذلك فإن مركز العقد 10 سيصل صافي 1000 دولار.
تشييد لفائف جيلي قصيرة
في لفة الهلام القصيرة ، يستخدم المتداول سبريد أفقي لنداء قصير مع سبريد أفقي طويل - وهو عكس البناء الطويل. يتم إنشاء فروق الأسعار بنفس منهجية السبريد الأفقي ولكن المتداول يبحث عن تسعير انتشار المكالمة ليكون أقل بكثير من سبريد البيع. إذا حدث مثل هذا عدم تطابق السعر الذي لم يتم تفسيره من خلال مدفوعات الأرباح القادمة أو تكاليف الفائدة ، فإن التجارة ستكون مرغوبة.
يسلط الضوء
عادة ما يتم تسعير فروقات السبريد في لفة الهلام الطويلة متقاربة جدًا بحيث لا يوجد ربح كافٍ يمكن تحقيقه لتبرير تنفيذه.
لفة الجيلي الطويلة هي إستراتيجية تداول الخيارات التي تستغل فروق الأسعار في فروق الأسعار الأفقية.
تشمل لفائف الهلام الطويلة شراء سبريد شراء تقويم طويل وبيع فروق أسعار قصيرة في التقويم.
