Dekad yang Hilang

Apakah Dekad Yang Hilang?

Dekad Hilang biasanya digunakan untuk menggambarkan dekad tahun 1990-an di Jepun, satu tempoh genangan ekonomi yang menjadi salah satu krisis ekonomi yang paling lama berlaku dalam sejarah yang direkodkan. Dekad-dekad kemudian turut dimasukkan dalam beberapa takrifan, dengan tempoh dari 1991-2011 (atau bahkan 1991-2021) kadangkala juga dirujuk sebagai Dekad Hilang Jepun.

Memahami Dekad Yang Hilang

Dekad Yang Hilang ialah istilah yang pada mulanya dicipta untuk merujuk kepada krisis ekonomi selama sedekad di Jepun pada tahun 1990-an. Ekonomi Jepun meningkat secara mendadak dalam beberapa dekad selepas Perang Dunia II, memuncak pada 1980-an dengan keluaran negara kasar (GNP) per kapita terbesar di dunia. Pertumbuhan yang diterajui eksport Jepun dalam tempoh ini menarik modal dan membantu memacu lebihan dagangan dengan AS

Untuk membantu mengimbangi ketidakseimbangan perdagangan global, Jepun menyertai ekonomi dunia utama lain dalam Perjanjian Plaza pada tahun 1985. Selaras dengan perjanjian ini, Jepun memulakan tempoh dasar monetari yang longgar pada akhir 1980-an. Dasar monetari yang longgar ini menyebabkan spekulasi meningkat dan penilaian pasaran saham dan hartanah yang melambung tinggi.

Pada awal 1990-an, apabila ia menjadi jelas bahawa gelembung hampir pecah, Kementerian Kewangan Jepun menaikkan kadar faedah, dan akhirnya pasaran saham jatuh dan krisis hutang bermula, menghentikan pertumbuhan ekonomi dan membawa kepada apa yang kini dikenali sebagai Lost. Dekad. Semasa 1990-an, keluaran dalam negara kasar (KDNK) Jepun berpurata 1.3%, jauh lebih rendah berbanding negara G-7 yang lain. Simpanan isi rumah meningkat. Tetapi kenaikan itu tidak diterjemahkan kepada permintaan, mengakibatkan deflasi bagi ekonomi.

Dekad Yang Hilang

Dalam dekad berikutnya, pertumbuhan KDNK Jepun secara purata hanya 0.5% setahun kerana pertumbuhan perlahan yang mampan dibawa sehingga krisis kewangan global dan Kemelesetan Besar. Akibatnya, ramai yang merujuk kepada tempoh antara 1991 dan 2010 sebagai Lost Score, atau Lost 20 Years.

Dari 2011 hingga 2019, KDNK Jepun berkembang secara purata hanya di bawah 1.0% setahun, dan 2020 menandakan bermulanya kemelesetan global baharu apabila kerajaan menutup aktiviti ekonomi sebagai tindak balas kepada pandemik Covid-19. Bersama-sama tahun dari 1990 hingga sekarang kadangkala disebut sebagai Dekad Hilang Jepun.

Kesakitan dijangka berterusan untuk Jepun. Menurut penyelidikan daripada Federal Rese rve Bank of St. Louis,. kadar pertumbuhan baru-baru ini membayangkan bahawa KDNK Jepun akan berganda dalam 80 tahun apabila sebelum ini ia meningkat dua kali ganda setiap 14 tahun.

Apa yang Menyebabkan Dekad Yang Hilang?

Walaupun terdapat beberapa persetujuan mengenai peristiwa yang membawa kepada dan mencetuskan Dekad Hilang, punca-punca masalah ekonomi Jepun yang berterusan masih diperdebatkan. Setelah gelembung pecah dan kemelesetan berlaku, mengapa ia berlanjutan ke seluruh Dekad Hilang? (Atau dua? Atau tiga?!) Faktor demografi, seperti penduduk Jepun yang semakin tua, dan peningkatan geopolitik China dan pesaing Asia Timur yang lain mungkin merupakan faktor asas, bukan ekonomi. Penyelidik telah menghasilkan kertas kerja yang menggambarkan kemungkinan sebab mengapa ekonomi Jepun tenggelam dalam kemerosotan yang berpanjangan.

Ahli ekonomi ke ynesian telah menawarkan beberapa penjelasan dari segi permintaan. Paul Krugman berpendapat bahawa Jepun terperangkap dalam perangkap kecairan : pengguna berpegang pada simpanan mereka kerana mereka bimbang ekonomi akan menjadi lebih teruk. Penyelidikan lain mengenai subjek menganalisis peranan yang dimainkan dengan mengurangkan kekayaan isi rumah dalam menyebabkan krisis ekonomi. Japan's Lost Decade, sebuah buku 2017, menyalahkan keluk "penjimatan pelaburan menegak" untuk masalah Jepun.

monetaris sebaliknya menunjukkan dasar monetari Jepun sebelum dan semasa Dekad Hilang sebagai terlalu ketat dan tidak cukup akomodatif untuk memulakan semula pertumbuhan. Milton Friedman menulis, merujuk kepada Jepun, bahawa "jalan yang paling pasti ke arah pemulihan ekonomi yang sihat adalah dengan meningkatkan kadar pertumbuhan monetari untuk beralih daripada wang yang ketat kepada wang yang lebih mudah, kepada kadar pertumbuhan monetari yang lebih dekat dengan yang berlaku dalam emas. 1980-an tetapi tanpa keterlaluan sekali lagi. Itu akan menjadikan pembaharuan kewangan dan ekonomi yang amat diperlukan jauh lebih mudah untuk dicapai."

Di sebalik pelbagai percubaan ini, pandangan Keynesian dan Monetarist mengenai kelesuan ekonomi Jepun yang berlanjutan secara amnya gagal. Kerajaan Jepun telah terlibat dalam pusingan berulang perbelanjaan defisit fiskal besar-besaran (penyelesaian Keynesian kepada kemelesetan ekonomi) dan dasar monetari pengembangan (preskripsi Monetarist) tanpa kejayaan yang ketara. Ini menunjukkan bahawa sama ada penjelasan atau penyelesaian Keynesian dan Monetarist (atau kedua-duanya) berkemungkinan tersilap.

Ahli ekonomi Austria,. sebaliknya, berpendapat bahawa tempoh genangan ekonomi yang berpanjangan tidak bertentangan dengan dasar ekonomi Jepun yang sepanjang tempoh itu bertindak untuk menyokong firma dan institusi kewangan sedia ada daripada membiarkan mereka gagal dan membenarkan usahawan menyusun semula mereka menjadi firma baharu dan industri. Mereka menunjukkan penyelamatan ekonomi dan kewangan yang berulang sebagai punca (bukan penyelesaian kepada) Dekad Hilang Jepun.

Sorotan

• Dasar kerajaan yang sesat selepas gelembung hartanah dianggap sebagai punca utama Dekad Yang Hilang.

• Dalam ekonomi AS, dekad pertama abad ke-21, yang telah ditempah oleh dua kejatuhan pasaran saham, sering dibandingkan dengan Dekad Hilang Jepun.

• Pertumbuhan yang tidak stabil pada tahun-tahun berikutnya telah menyebabkan tempoh sejak 1991 kadangkala dirujuk sebagai Dekad Hilang Jepun (jamak).

• Dekad Hilang pada asalnya merujuk kepada tempoh lanjutan pertumbuhan ekonomi yang perlahan kepada negatif, yang berlangsung hampir sepuluh tahun, dalam ekonomi Jepun pada tahun 1990-an.