Tabt årti

Hvad er det tabte årti?

Det tabte årti bruges almindeligvis til at beskrive tiåret af 1990'erne i Japan, en periode med økonomisk stagnation,. som blev en af de længstvarende økonomiske kriser i historien. Senere årtier er også inkluderet i nogle definitioner, hvor perioden fra 1991-2011 (eller endda 1991-2021) nogle gange også omtales som Japans tabte årtier.

Forståelse af det tabte årti

Det tabte årti er et udtryk, der oprindeligt blev opfundet for at henvise til den årti lange økonomiske krise i Japan i 1990'erne. Japans økonomi steg medeorisk i årtierne efter Anden Verdenskrig og toppede i 1980'erne med det største bruttonationalprodukt pr. indbygger (BNP) i verden. Japans eksportledede vækst i denne periode tiltrak kapital og hjalp med at drive et handelsoverskud med USA

For at hjælpe med at udligne globale handelsubalancer sluttede Japan sig til andre store verdensøkonomier i Plaza-aftalen i 1985. I overensstemmelse med denne aftale indledte Japan en periode med løs pengepolitik i slutningen af 1980'erne. Denne løse pengepolitik førte til øget spekulation og et kraftigt stigende aktiemarked og ejendomsvurderinger.

I begyndelsen af 1990'erne, da det blev klart, at boblen var ved at briste, hævede det japanske finansministerium renten, og i sidste ende styrtede aktiemarkedet, og en gældskrise begyndte, hvilket standsede den økonomiske vækst og førte til det, der nu er kendt som det tabte årti. I løbet af 1990'erne var Japans bruttonationalprodukt (BNP) i gennemsnit 1,3 %, hvilket er væsentligt lavere sammenlignet med andre G-7-lande. Husholdningernes opsparing steg. Men den stigning udmøntede sig ikke i efterspørgsel, hvilket resulterede i deflation for økonomien.

De tabte årtier

I det følgende årti var Japans BNP-vækst i gennemsnit kun 0,5 % om året, da vedvarende langsom vækst blev overført lige indtil den globale finanskrise og den store recession. Som følge heraf omtaler mange perioden mellem 1991 og 2010 som den tabte score eller de tabte 20 år.

Fra 2011 til 2019 voksede Japans BNP i gennemsnit lige under 1,0 % om året, og 2020 markerede begyndelsen på en ny global recession, da regeringer låste økonomisk aktivitet som reaktion på Covid-19-pandemien. Sammen omtales årene fra 1990 til i dag undertiden som Japans tabte årtier.

Smerterne forventes at fortsætte for Japan. Ifølge forskning fra Federal Research Bank of St. Louis,. tyder de seneste vækstrater på, at Japans BNP vil fordobles på 80 år, mens det tidligere blev fordoblet hvert 14. år.

Hvad forårsagede det tabte årti?

Selvom der er en vis enighed om de begivenheder, der førte op til og udløste det tabte årti, diskuteres årsagerne til Japans vedvarende økonomiske problemer stadig. Når først boblen brast, og recessionen skete, hvorfor strakte den sig ind i et helt tabt årti? (Eller to? Eller tre?!) Demografiske faktorer, såsom Japans aldrende befolkning, og den geopolitiske fremgang af Kina og andre østasiatiske konkurrenter kan være underliggende, ikke-økonomiske faktorer. Forskere har udarbejdet artikler, der afgrænser mulige årsager til, at den japanske økonomi sank i fortsat stagnation.

Keynesiske økonomer har givet flere forklaringer på efterspørgselssiden. Paul Krugman mente, at Japan var fanget i en likviditetsfælde : forbrugerne holdt fast i deres opsparing, fordi de frygtede, at økonomien var ved at blive værre. Anden forskning om emnet analyserede den rolle, som faldende husholdningers velstand spillede for at forårsage den økonomiske krise. Japan's Lost Decade, en bog fra 2017, giver en "vertikal investeringsbesparelse"-kurve skylden for Japans problemer.

Monetaristiske økonomer har i stedet peget på Japans pengepolitik før og under det tabte årti som for restriktiv og ikke imødekommende nok til at genstarte væksten. Milton Friedman skrev med henvisning til Japan, at "den sikreste vej til et sundt økonomisk opsving er at øge den monetære vækstrate for at skifte fra stramme penge til lettere penge, til en pengevækst, der er tættere på den, der herskede i det gyldne 1980'erne, men uden igen at overdrive det. Det ville gøre de hårdt tiltrængte finansielle og økonomiske reformer langt lettere at opnå."

På trods af disse forskellige forsøg kommer keynesianske og monetaristiske synspunkter om Japans udvidede økonomiske utilpashed generelt til kort. Japans regering har engageret sig i gentagne runder af massive budgetunderskudsudgifter (keynesianernes løsning på økonomisk depression) og ekspansiv pengepolitik (den monetaristiske recept) uden nævneværdig succes. Dette tyder på, at enten de keynesianske og monetaristiske forklaringer eller løsninger (eller begge) sandsynligvis er forkerte.

Østrigske økonomer har tværtimod hævdet, at en periode med længerevarende økonomisk stagnation ikke er uforenelig med Japans økonomiske politik, der gennem hele perioden handlede for at støtte eksisterende virksomheder og finansielle institutioner frem for at lade dem fejle og give iværksættere mulighed for at omorganisere dem til nye virksomheder. og industrier. De peger på de gentagne økonomiske og finansielle redningsaktioner som en årsag til (snarere end en løsning på) Japans tabte årti(er).

##Højdepunkter

Vildledte regeringspolitikker efter en ejendomsboble anses for at være hovedsynderne i det tabte årti.
Inden for den amerikanske økonomi sammenlignes det første årti af det 21. århundrede, som blev afsluttet af to børskrak, ofte med Japans tabte årti.
Stagnerende vækst i de efterfølgende år har ført til, at perioden siden 1991 nogle gange bliver omtalt som Japans tabte årtier (flertal).
The Lost Decade refererede oprindeligt til en længere periode med langsom til negativ økonomisk vækst, der varede næsten ti år, i Japans økonomi i løbet af 1990'erne.