Menetetty vuosikymmen
Mikä on kadonnut vuosikymmen?
Kadonnutta vuosikymmentä käytetään yleisesti kuvaamaan 1990-luvun vuosikymmentä Japanissa, talouden pysähtyneisyyden aikaa, josta tuli yksi historian pisimpään kestäneistä talouskriiseistä. Myös myöhemmät vuosikymmenet sisältyvät joihinkin määritelmiin, ja ajanjaksoa 1991-2011 (tai jopa 1991-2021) kutsutaan joskus myös Japanin kadonneiksi vuosikymmeniksi.
Kadonneen vuosikymmenen ymmärtäminen
Kadonnut vuosikymmen on termi, joka alun perin keksitty viittaamaan vuosikymmenen kestäneeseen talouskriisiin Japanissa 1990-luvulla. Japanin talous nousi räjähdysmäisesti toisen maailmansodan jälkeisinä vuosikymmeninä ja saavutti huippunsa 1980-luvulla maailman suurimmalla bruttokansantuotteella (BKT) henkeä kohti. Japanin vientivetoinen kasvu tänä aikana houkutteli pääomaa ja auttoi saamaan kauppataseen ylijäämää Yhdysvaltojen kanssa
Tasoittaakseen maailmanlaajuisen kaupan epätasapainoa Japani liittyi muiden suurten maailmantalouksien joukkoon Plaza-sopimuksella vuonna 1985. Tämän sopimuksen mukaisesti Japani aloitti löysän rahapolitiikan kauden 1980-luvun lopulla. Tämä löysä rahapolitiikka johti lisääntyneeseen keinotteluun sekä osakemarkkinoiden ja kiinteistöjen arvonnousuun.
Kun 1990-luvun alussa kävi selväksi, että kupla oli puhkeamassa, Japanin finanssiministeriö nosti korkoja, ja lopulta osakemarkkinat romahtivat ja velkakriisi alkoi, pysäytti talouskasvun ja johti nykyiseen kadonneeseen. Vuosikymmen. 1990-luvulla Japanin bruttokansantuote (BKT) oli keskimäärin 1,3 %, huomattavasti pienempi kuin muihin G7-maihin. Kotitalouksien säästäminen kasvoi. Mutta tämä kasvu ei johtanut kysyntään, mikä johti talouden deflaatioon .
Kadonneet vuosikymmenet
Seuraavalla vuosikymmenellä Japanin BKT:n kasvu oli keskimäärin vain 0,5 % vuodessa, koska jatkuva hidas kasvu jatkui aina maailmanlaajuiseen finanssikriisiin ja suureen taantumaan asti. Tämän seurauksena monet kutsuvat vuosien 1991 ja 2010 välistä ajanjaksoa Lost Score - tai Lost 20 -vuotena.
Vuodesta 2011 vuoteen 2019 Japanin BKT kasvoi keskimäärin vajaat 1,0 % vuodessa, ja vuonna 2020 alkoi uusi globaali taantuma, kun hallitukset sulkivat taloudellisen toiminnan Covid-19-pandemian vuoksi. Yhdessä vuosia vuodesta 1990 nykypäivään kutsutaan joskus Japanin kadonneiksi vuosikymmeniksi.
Kivun odotetaan jatkuvan Japanissa. Federal Rese rve Bank of St. Louisin tutkimuksen mukaan viimeaikaiset kasvuluvut viittaavat siihen, että Japanin BKT kaksinkertaistuu 80 vuodessa, kun aiemmin se kaksinkertaistui 14 vuoden välein.
Mikä aiheutti kadonneen vuosikymmenen?
Vaikka kadonneen vuosikymmenen johtaneista ja vauhdittaneista tapahtumista ollaan jonkin verran yksimielisiä, Japanin jatkuvien taloudellisten vaikeuksien syistä keskustellaan edelleen. Kun kupla puhkesi ja taantuma tapahtui, miksi se ulottui kokonaiseksi kadonneeksi vuosikymmeneksi? (Vai kaksi? Vai kolme?!) Väestötekijät, kuten Japanin väestön ikääntyminen sekä Kiinan ja muiden itäaasialaisten kilpailijoiden geopoliittinen nousu, voivat olla taustalla olevia ei-taloudellisia tekijöitä. Tutkijat ovat tuottaneet papereita, jotka kuvaavat mahdollisia syitä siihen, miksi Japanin talous vajosi pitkittyneeseen pysähtyneisyyteen.
Ke ynesian taloustieteilijät ovat tarjonneet useita kysyntäpuolen selityksiä. Paul Krugman arvioi, että Japani joutui likviditeettiloukkuun : kuluttajat pitivät säästöjään kiinni, koska he pelkäsivät talouden huononevan. Muut aihetta käsittelevät tutkimukset analysoivat kotitalouksien varallisuuden vähenemisen roolia talouskriisin aiheuttajana. Japan's Lost Decade, vuoden 2017 kirja, syyttää "vertikaalista investointien säästämistä" Japanin ongelmista.
Monetaristiset taloustieteilijät ovat sen sijaan osoittaneet Japanin rahapolitiikkaa ennen kadotettua vuosikymmentä ja sen aikana liian rajoittavana ja riittämättömänä kasvun käynnistämiseksi uudelleen. Milton Friedman kirjoitti viitaten Japaniin, että "varmin tie terveeseen talouden elpymiseen on lisätä rahan kasvuvauhtia ja siirtyä tiukasta rahasta helpompaan rahaan, rahan määrän kasvuvauhtiin, joka on lähempänä kultaa. 1980-luvulla, mutta liioittelematta sitä uudelleen. Se tekisi kipeästi kaivattuista rahoitus- ja talousuudistuksista paljon helpompia toteuttaa."
Näistä erilaisista yrityksistä huolimatta keynesiläiset ja monetaristiset näkemykset Japanin laajennetusta taloudellisesta pahoinvoinnista jäävät yleensä puutteellisiksi. Japanin hallitus on harjoittanut toistuvia massiivisia julkisen talouden alijäämämenoja (keynesiläisten ratkaisu talouden lamaan) ja ekspansiivista rahapolitiikkaa (monetaristinen ohje) ilman merkittävää menestystä. Tämä viittaa siihen, että joko keynesiläiset ja monetaristiset selitykset tai ratkaisut (tai molemmat) ovat todennäköisesti väärässä.
Itävaltalaiset taloustieteilijät ovat päinvastoin väittäneet, että pitkittyneen talouden pysähtyneisyys ei ole ristiriidassa Japanin talouspolitiikan kanssa, joka koko ajanjakson ajan tuki olemassa olevia yrityksiä ja rahoituslaitoksia sen sijaan, että olisi antanut niiden kaatua ja antanut yrittäjille mahdollisuuden organisoida ne uudelleen uusiksi yrityksiksi. ja teollisuudenalat. He viittaavat toistuviin taloudellisiin ja rahoituksellisiin pelastustoimiin syynä (eikä ratkaisuna) Japanin menetettyyn vuosikymmeneen.
Kohokohdat
Hallituksen harhaanjohtavaa politiikkaa kiinteistökuplan jälkeen pidetään Lost Decaden pääsyyllisinä.
USA:n taloudessa 2000-luvun ensimmäistä vuosikymmentä, jota rasittivat kaksi pörssiromahtelua, verrataan usein Japanin menetettyyn vuosikymmeneen.
Seuraavien vuosien pysähtynyt kasvu on johtanut siihen, että vuodesta 1991 alkanutta ajanjaksoa kutsutaan joskus Japanin kadonneiksi vuosikymmeniksi (monikko).
Lost Decade viittasi alun perin pitkittyneeseen, lähes kymmenen vuotta kestäneeseen hitaan negatiiviseen talouskasvuun Japanin taloudessa 1990-luvulla.
