Década perdida
驴Qu茅 es la d茅cada perdida?
La d茅cada perdida se usa com煤nmente para describir la d茅cada de 1990 en Jap贸n, un per铆odo de estancamiento econ贸mico que se convirti贸 en una de las crisis econ贸micas m谩s prolongadas en la historia registrada. Las d茅cadas posteriores tambi茅n se incluyen en algunas definiciones, con el per铆odo de 1991-2011 (o incluso 1991-2021) a veces tambi茅n denominado D茅cadas Perdidas de Jap贸n.
Entendiendo la D茅cada Perdida
La D茅cada Perdida es un t茅rmino acu帽ado inicialmente para referirse a la crisis econ贸mica de una d茅cada en Jap贸n durante la d茅cada de 1990. La econom铆a de Jap贸n creci贸 mete贸ricamente en las d茅cadas posteriores a la Segunda Guerra Mundial, alcanzando su punto m谩ximo en la d茅cada de 1980 con el mayor producto nacional bruto (PNB) per c谩pita del mundo. El crecimiento impulsado por las exportaciones de Jap贸n durante este per铆odo atrajo capital y ayud贸 a impulsar un super谩vit comercial con EE . UU.
Para ayudar a compensar los desequilibrios comerciales mundiales, Jap贸n se uni贸 a otras importantes econom铆as mundiales en el Acuerdo Plaza en 1985. De acuerdo con este acuerdo, Jap贸n se embarc贸 en un per铆odo de pol铆tica monetaria laxa a fines de la d茅cada de 1980. Esta pol铆tica monetaria laxa condujo a un aumento de la especulaci贸n y un mercado burs谩til y valoraciones inmobiliarias vertiginosas.
A principios de la d茅cada de 1990, cuando se hizo evidente que la burbuja estaba a punto de estallar, el Ministerio de Finanzas japon茅s elev贸 las tasas de inter茅s y, en 煤ltima instancia, el mercado de valores colaps贸 y comenz贸 una crisis de deuda que detuvo el crecimiento econ贸mico y condujo a lo que ahora se conoce como Lost. D茅cada. Durante la d茅cada de 1990, el producto interno bruto (PIB) de Jap贸n promedi贸 1,3%, significativamente m谩s bajo en comparaci贸n con otros pa铆ses del G-7. El ahorro de los hogares aument贸. Pero ese aumento no se tradujo en demanda, lo que result贸 en una deflaci贸n para la econom铆a.
Las d茅cadas perdidas
En la d茅cada siguiente, el crecimiento del PIB de Jap贸n promedi贸 solo el 0,5 % anual, ya que el crecimiento lento sostenido se prolong贸 hasta la crisis financiera mundial y la Gran Recesi贸n. Como resultado, muchos se refieren al per铆odo entre 1991 y 2010 como Lost Score o Lost 20 Years.
De 2011 a 2019, el PIB de Jap贸n creci贸 un promedio de poco menos del 1,0% por a帽o, y 2020 marc贸 el inicio de una nueva recesi贸n mundial cuando los gobiernos bloquearon la actividad econ贸mica en reacci贸n a la pandemia de Covid-19. Juntos, los a帽os desde 1990 hasta el presente a veces se denominan las D茅cadas Perdidas de Jap贸n.
Se espera que el dolor contin煤e para Jap贸n. Seg煤n una investigaci贸n del Banco de la Reserva Federal de St. Louis,. las tasas de crecimiento recientes implican que el PIB de Jap贸n se duplicar谩 en 80 a帽os cuando anteriormente se duplicaba cada 14 a帽os.
驴Qu茅 caus贸 la d茅cada perdida?
Si bien existe cierto acuerdo sobre los eventos que condujeron y precipitaron la D茅cada Perdida, las causas de los problemas econ贸micos sostenidos de Jap贸n a煤n se est谩n debatiendo. Una vez que estall贸 la burbuja y ocurri贸 la recesi贸n, 驴por qu茅 se extendi贸 a toda una D茅cada Perdida? (驴O dos? 驴O tres?) Los factores demogr谩ficos, como el envejecimiento de la poblaci贸n de Jap贸n y el ascenso geopol铆tico de China y otros competidores de Asia oriental pueden ser factores no econ贸micos subyacentes. Los investigadores han producido documentos que describen las posibles razones por las que la econom铆a japonesa se hundi贸 en un estancamiento prolongado.
economistas keynesianos han ofrecido varias explicaciones del lado de la demanda. Paul Krugman opin贸 que Jap贸n estaba atrapado en una trampa de liquidez : los consumidores se aferraban a sus ahorros porque tem铆an que la econom铆a estuviera a punto de empeorar. Otras investigaciones sobre el tema analizaron el papel que jug贸 la disminuci贸n de la riqueza de los hogares en la causa de la crisis econ贸mica. La d茅cada perdida de Jap贸n, un libro de 2017, culpa a una curva de "inversi贸n-ahorro vertical" de los problemas de Jap贸n.
monetaristas han se帽alado que la pol铆tica monetaria de Jap贸n antes y durante la D茅cada Perdida era demasiado restrictiva y no lo suficientemente acomodaticia para reiniciar el crecimiento. Milton Friedman escribi贸, en referencia a Jap贸n, que "el camino m谩s seguro hacia una recuperaci贸n econ贸mica saludable es aumentar la tasa de crecimiento monetario para pasar de una moneda estricta a una moneda m谩s f谩cil, a una tasa de crecimiento monetario m谩s cercana a la que prevaleci贸 en la d茅cada dorada". 1980, pero sin volver a exagerar. Eso har铆a que las reformas financieras y econ贸micas que tanto se necesitan sean mucho m谩s f谩ciles de lograr".
A pesar de estos diversos intentos, las opiniones keynesianas y monetaristas sobre el malestar econ贸mico extendido de Jap贸n generalmente se quedan cortas. El gobierno de Jap贸n se ha involucrado en rondas repetidas de gasto masivo en d茅ficit fiscal (la soluci贸n keynesiana a la depresi贸n econ贸mica) y pol铆tica monetaria expansiva (la receta monetarista) sin un 茅xito notable. Esto sugiere que las explicaciones o soluciones keynesianas y monetaristas (o ambas) probablemente est茅n equivocadas.
Los economistas austriacos han argumentado, por el contrario, que un per铆odo de estancamiento econ贸mico prolongado no es incompatible con las pol铆ticas econ贸micas de Jap贸n que durante todo el per铆odo actuaron para apuntalar las empresas e instituciones financieras existentes en lugar de dejarlas quebrar y permitir que los empresarios las reorganizaran en nuevas empresas. e industrias. Se帽alan los repetidos rescates econ贸micos y financieros como una causa (m谩s que una soluci贸n) de la(s) d茅cada(s) perdida(s) de Jap贸n.
Reflejos
Se considera que las pol铆ticas gubernamentales desacertadas tras una burbuja inmobiliaria son las principales culpables de la D茅cada Perdida.
Dentro de la econom铆a de EE. UU., la primera d茅cada del siglo XXI, que estuvo marcada por dos ca铆das del mercado de valores, a menudo se compara con la D茅cada Perdida de Jap贸n.
El crecimiento estancado en los a帽os posteriores ha llevado al per铆odo desde 1991 a veces a denominarse las D茅cadas Perdidas de Jap贸n (plural).
La D茅cada Perdida se refer铆a originalmente a un per铆odo prolongado de crecimiento econ贸mico lento a negativo, que dur贸 casi diez a帽os, en la econom铆a de Jap贸n durante la d茅cada de 1990.
