Tapt tiår

Hva er det tapte tiåret?

Det tapte tiåret brukes ofte for å beskrive tiåret på 1990-tallet i Japan, en periode med økonomisk stagnasjon som ble en av de lengste økonomiske krisene i registrert historie. Senere tiår er også inkludert i noen definisjoner, med perioden fra 1991-2011 (eller til og med 1991-2021) noen ganger også referert til som Japans tapte tiår.

Forstå det tapte tiåret

The Lost Decade er et begrep som opprinnelig ble laget for å referere til den tiår lange økonomiske krisen i Japan på 1990-tallet. Japans økonomi steg medeorisk i tiårene etter andre verdenskrig, og toppet seg på 1980-tallet med det største brutto nasjonalproduktet per innbygger (BNP) i verden. Japans eksportledede vekst i denne perioden tiltrakk seg kapital og bidro til å drive et handelsoverskudd med USA

For å hjelpe til med å oppveie globale handelsubalanser, sluttet Japan seg til andre store verdensøkonomier i Plaza-avtalen i 1985. I samsvar med denne avtalen innledet Japan en periode med løs pengepolitikk på slutten av 1980-tallet. Denne løse pengepolitikken førte til økt spekulasjon og en skyhøye verdivurderinger av aksjemarkedet og eiendom.

På begynnelsen av 1990-tallet, da det ble klart at boblen var i ferd med å sprekke, hevet det japanske finansdepartementet renten, og til slutt krasjet aksjemarkedet og en gjeldskrise begynte, som stoppet økonomisk vekst og førte til det som nå er kjent som The Lost Tiår. I løpet av 1990-tallet var Japans bruttonasjonalprodukt (BNP) i gjennomsnitt 1,3 %, betydelig lavere sammenlignet med andre G-7-land. Husholdningenes sparing økte. Men den økningen ble ikke oversatt til etterspørsel, noe som resulterte i deflasjon for økonomien.

De tapte tiårene

I det påfølgende tiåret var Japans BNP-vekst i gjennomsnitt bare 0,5 % per år ettersom vedvarende langsom vekst ble overført helt frem til den globale finanskrisen og den store resesjonen. Som et resultat refererer mange til perioden mellom 1991 og 2010 som den tapte poengsummen, eller de tapte 20 årene.

Fra 2011 til 2019 vokste Japans BNP i gjennomsnitt i underkant av 1,0 % per år, og 2020 markerte starten på en ny global resesjon da regjeringer låste økonomisk aktivitet som reaksjon på Covid-19-pandemien. Sammen blir årene fra 1990 til i dag noen ganger referert til som Japans tapte tiår.

Smertene forventes å fortsette for Japan. I følge forskning fra Federal Rese rve Bank of St. Louis,. antyder nylige vekstrater at Japans BNP vil dobles på 80 år, mens det tidligere ble doblet hvert 14. år.

Hva forårsaket det tapte tiåret?

Selv om det er en viss enighet om hendelsene som førte til og utløste det tapte tiåret, diskuteres fortsatt årsakene til Japans vedvarende økonomiske problemer. Når boblen sprakk og lavkonjunkturen skjedde, hvorfor strakte den seg inn i et helt tapt tiår? (Eller to? Eller tre?!) Demografiske faktorer, som Japans aldrende befolkning, og den geopolitiske fremveksten av Kina og andre østasiatiske konkurrenter kan være underliggende, ikke-økonomiske faktorer. Forskere har laget artikler som beskriver mulige årsaker til at den japanske økonomien sank i langvarig stagnasjon.

Ke ynesiske økonomer har gitt flere forklaringer på etterspørselssiden. Paul Krugman mente at Japan var fanget i en likviditetsfelle : forbrukerne holdt på sparepengene sine fordi de fryktet at økonomien var i ferd med å bli verre. Annen forskning om emnet analyserte rollen som redusert husholdningsformue spilte i å forårsake den økonomiske krisen. Japan's Lost Decade, en bok fra 2017, legger skylden på en "vertikal investeringssparing"-kurve for Japans problemer.

Monetaristiske økonomer har i stedet pekt på Japans pengepolitikk før og under det tapte tiåret som for restriktiv og ikke imøtekommende nok til å starte veksten på nytt. Milton Friedman skrev, med henvisning til Japan, at "den sikreste veien til et sunt økonomisk oppsving er å øke pengeveksten til å skifte fra stramme penger til lettere penger, til en pengevekst nærmere den som rådet i det gylne. 1980-tallet, men uten å overdrive det igjen. Det ville gjøre sårt tiltrengte finansielle og økonomiske reformer langt lettere å oppnå."

Til tross for disse forskjellige forsøkene, kommer keynesianske og monetaristiske syn på Japans utvidede økonomiske ubehag generelt til kort. Japans regjering har engasjert seg i gjentatte runder med massive finanspolitiske underskuddsutgifter (keynesianernes løsning på økonomisk depresjon) og ekspansiv pengepolitikk (den monetaristiske resepten) uten nevneverdig suksess. Dette antyder at enten de keynesianske og monetaristiske forklaringene eller løsningene (eller begge deler) sannsynligvis er feil.

Østerrikske økonomer har tvert imot hevdet at en periode med langvarig økonomisk stagnasjon ikke er i strid med Japans økonomiske politikk som gjennom hele perioden handlet for å støtte opp eksisterende firmaer og finansinstitusjoner i stedet for å la dem mislykkes og la gründere omorganisere dem til nye firmaer. og bransjer. De peker på gjentatte økonomiske og finansielle redningsaksjoner som en årsak til (snarere enn en løsning på) Japans tapte tiår.

Høydepunkter

– Misforstått regjeringspolitikk etter en eiendomsboble anses å være hovedskyldige i det tapte tiåret.

– Innenfor amerikansk økonomi sammenlignes ofte det første tiåret av det 21. århundre, som ble booket av to børskrakk, med Japans tapte tiår.

• Stagnerende vekst i de påfølgende årene har ført til at perioden siden 1991 noen ganger har blitt referert til som Japans tapte tiår (flertall).

– The Lost Decade refererte opprinnelig til en lengre periode med langsom til negativ økonomisk vekst, som varte i nesten ti år, i Japans økonomi på 1990-tallet.