Förlorat decennium
Vad Àr det förlorade decenniet?
Det förlorade Ärtiondet anvÀnds ofta för att beskriva 1990-talets decennium i Japan, en period av ekonomisk stagnation som blev en av de lÀngsta ekonomiska kriserna i historien. Senare decennier ingÄr ocksÄ i vissa definitioner, dÀr perioden frÄn 1991-2011 (eller till och med 1991-2021) ibland ocksÄ kallas Japans förlorade decennier.
FörstÄ det förlorade decenniet
Det förlorade Ärtiondet Àr en term som ursprungligen myntades för att referera till den decennielÄnga ekonomiska krisen i Japan under 1990-talet. Japans ekonomi steg medeoriskt under decennierna efter andra vÀrldskriget, och nÄdde en topp pÄ 1980-talet med den största bruttonationalprodukten per capita (BNP) i vÀrlden. Japans exportledda tillvÀxt under denna period lockade till sig kapital och bidrog till att driva ett handelsöverskott med USA
För att hjÀlpa till att kompensera för globala handelsobalanser anslöt sig Japan till andra stora vÀrldsekonomier i Plaza-avtalet 1985. I enlighet med detta avtal inledde Japan en period av lös penningpolitik i slutet av 1980-talet. Denna lösa penningpolitik ledde till ökad spekulation och en kraftigt stigande börs- och fastighetsvÀrdering.
I början av 1990-talet, nÀr det blev uppenbart att bubblan var pÄ vÀg att spricka, höjde det japanska finansministeriet rÀntorna, och till slut kraschade börsen och en skuldkris började, vilket stoppade den ekonomiska tillvÀxten och ledde till det som nu kallas The Lost à rtionde. Under 1990-talet var Japans bruttonationalprodukt (BNP) i genomsnitt 1,3 %, betydligt lÀgre jÀmfört med andra G-7-lÀnder. HushÄllens sparande ökade. Men den ökningen ledde inte till efterfrÄgan, vilket resulterade i deflation för ekonomin.
De förlorade decennierna
Under det följande decenniet var Japans BNP-tillvÀxt i genomsnitt endast 0,5 % per Är, eftersom den lÄngsamma tillvÀxten fortsatte Ànda fram till den globala finanskrisen och den stora lÄgkonjunkturen. Som ett resultat hÀnvisar mÄnga till perioden mellan 1991 och 2010 som Lost Score, eller Lost 20 Years.
FrÄn 2011 till 2019 vÀxte Japans BNP i genomsnitt med knappt 1,0 % per Är, och 2020 markerade början pÄ en ny global lÄgkonjunktur dÄ regeringar lÄste den ekonomiska aktiviteten som reaktion pÄ Covid-19-pandemin. Tillsammans kallas Ären frÄn 1990 till nutid ibland som Japans förlorade decennier.
SmÀrtan förvÀntas fortsÀtta för Japan. Enligt forskning frÄn Federal Rese rve Bank of St. Louis tyder den senaste tidens tillvÀxttakt pÄ att Japans BNP kommer att fördubblas pÄ 80 Är medan den tidigare fördubblades vart 14:e Är.
Vad orsakade det förlorade decenniet?
Ăven om det rĂ„der viss enighet om hĂ€ndelserna som ledde fram till och utlöste det förlorade decenniet, diskuteras fortfarande orsakerna till Japans ihĂ„llande ekonomiska problem. NĂ€r bubblan vĂ€l sprack och lĂ„gkonjunkturen intrĂ€ffade, varför strĂ€ckte den sig till ett helt förlorat decennium? (Eller tvĂ„? Eller tre?!) Demografiska faktorer, som Japans Ă„ldrande befolkning, och den geopolitiska uppgĂ„ngen för Kina och andra östasiatiska konkurrenter kan vara bakomliggande, icke-ekonomiska faktorer. Forskare har producerat artiklar som beskriver möjliga orsaker till att den japanska ekonomin sjönk i lĂ„ngvarig stagnation.
Keynesiska ekonomer har erbjudit flera förklaringar pÄ efterfrÄgesidan. Paul Krugman menade att Japan var fÄngat i en likviditetsfÀlla : konsumenterna höll fast vid sina besparingar eftersom de fruktade att ekonomin var pÄ vÀg att bli vÀrre. Annan forskning om Àmnet analyserade den roll som minskningen av hushÄllens förmögenhet spelar för att orsaka den ekonomiska krisen. Japan's Lost Decade, en bok frÄn 2017, skyller pÄ en "vertikal investeringssparande"-kurva för Japans problem.
Monetaristiska ekonomer har istÀllet pekat pÄ Japans penningpolitik före och under det förlorade decenniet som alltför restriktiv och inte tillrÀckligt ackommoderande för att fÄ igÄng tillvÀxten igen. Milton Friedman skrev, med hÀnvisning till Japan, att "den sÀkraste vÀgen till en sund ekonomisk ÄterhÀmtning Àr att öka den monetÀra tillvÀxttakten för att vÀxla frÄn stram penningmÀngd till enklare pengar, till en penningtillvÀxttakt nÀrmare den som rÄdde i den gyllene 1980-talet men utan att Äterigen överdriva det. Det skulle göra vÀlbehövliga finansiella och ekonomiska reformer mycket lÀttare att genomföra."
Trots dessa olika försök faller i allmÀnhet keynesianska och monetaristiska synpunkter pÄ Japans utvidgade ekonomiska missnöje till korta. Japans regering har engagerat sig i upprepade omgÄngar av massiva budgetunderskottsutgifter (keynesiansk lösning pÄ ekonomisk depression) och expansiv penningpolitik (monetaristiska receptet) utan nÀmnvÀrd framgÄng. Detta tyder pÄ att antingen de keynesianska och monetaristiska förklaringarna eller lösningarna (eller bÄda) sannolikt Àr felaktiga.
Ăsterrikiska ekonomer har tvĂ€rtom hĂ€vdat att en period av utdragen ekonomisk stagnation inte Ă€r oförenlig med Japans ekonomiska politik som under hela perioden verkade för att stödja befintliga företag och finansinstitutioner snarare Ă€n att lĂ„ta dem misslyckas och tillĂ„ta entreprenörer att omorganisera dem till nya företag och industrier. De pekar pĂ„ de upprepade ekonomiska och finansiella rĂ€ddningsaktionerna som en orsak till (snarare Ă€n en lösning pĂ„) Japans förlorade decennium.
Höjdpunkter
â Missriktad regeringspolitik efter en fastighetsbubbla anses vara huvudbovarna för det förlorade decenniet.
â Inom den amerikanska ekonomin jĂ€mförs ofta det första decenniet av 2000-talet, som bokades av tvĂ„ börskrascher, med Japans förlorade decennium.
- Stagnerande tillvÀxt under efterföljande Är har lett till att perioden sedan 1991 ibland kallas Japans förlorade decennier (plural).
â Det förlorade decenniet syftade ursprungligen pĂ„ en lĂ„ng period av lĂ„ngsam till negativ ekonomisk tillvĂ€xt, som varade i nĂ€stan tio Ă„r, i Japans ekonomi under 1990-talet.
