انتشار الإفراط في سندات البلديات (MOB)

MOB تعني البلدية على السندات.

فرق MOB هو الفرق في السعر بين عقود السندات البلدية الآجلة وعقود سندات الخزانة الآجلة. عقد موني الآجل هو "البلدية" في MOB ، وعقد الخزانة هو "السند".

عندما يرتفع عقد muni بشكل أسرع (أو ينخفض بشكل أبطأ) من عقد الخزانة ، فإن فرق MOB سيرتفع أو يتسع. على العكس من ذلك ، عندما يتفوق عقد الخزانة على عقد muni ، فإن فرق MOB سينخفض أو يتقلص.

للاستفادة من ارتفاع سبريد MOB ، يقوم المتداول بإقران مركز طويل في عقد muni مع مركز قصير في عقد الخزانة. حتى لو ارتفع السعر في كلا العقدين ، طالما تفوق أداء عقد الموني على عقد الخزانة ، فإن التجارة ستكون مربحة.

على العكس من ذلك ، لتحقيق الربح من انتشار MOB المنخفض ، يقوم المتداول بإقران مركز قصير في عقد muni مع مركز طويل في عقد الخزانة.

يتتبع عقد الخزانة سعر سندات الخزانة لمدة 30 عامًا (على الرغم من أنه ليس بالضرورة أحدث إصدار أو سندات مدتها 30 عامًا). يتتبع عقد موني سعر مؤشر السندات البلدية.

أسعار الفائدة هي سبب رئيسي للتحولات في انتشار MOB. وذلك لأن سندات الخزانة التي تتبعها العقود الآجلة للخزانة غير قابلة للاسترداد. على النقيض من ذلك ، فإن معظم سندات الموني قابلة للاستدعاء. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يتفوق أداء السندات غير القابلة للاستدعاء على السندات القابلة للاستدعاء. لذلك عندما تنخفض أسعار الفائدة ، ينخفض انتشار MOB عادةً.

يمكن أن تتسبب التغييرات في مؤشر muni أيضًا في حدوث تحولات في انتشار MOB. يتم إعادة تشكيل المؤشر بانتظام لدمج صكوك المون الصادرة حديثًا وطرح السندات القديمة. تحدد تركيبة المؤشر كيفية استجابته للتغيرات في أسعار الفائدة. لذا فإن التغييرات في وتيرة الإصدار الجديد وفي متوسط جودة الإصدارات الجديدة يمكن أن تؤثر على انتشار MOB.