Sveitarfélög-yfir-skuldabréfaálag (MOB)

MOB stendur fyrir Municipal over bond.

MOB álag er verðmunur milli framvirkra skuldabréfa sveitarfélaga og framvirkra ríkisbréfa. Mun framtíðarsamningurinn er „sveitarfélagið“ í MOB og ríkissjóðssamningurinn er „skuldabréfið“.

Þegar muni samningurinn hækkar hraðar (eða lækkar hægar) en ríkissamningurinn mun MOB álagið hækka eða stækka. Aftur á móti, þegar ríkissamningurinn er betri en muni samningurinn, mun MOB álagið lækka, eða minnka.

Til að hagnast á hækkandi MOB álagi myndi kaupmaður para saman langa stöðu í muni samningnum við skortstöðu í ríkissamningnum. Jafnvel þótt báðir samningarnir hækkuðu í verði, svo framarlega sem muni samningurinn væri betri en ríkissjóðssamningurinn, myndu viðskiptin vera arðbær.

Aftur á móti, til að hagnast á lækkandi MOB álagi, myndi kaupmaður para saman skortstöðu í muni samningnum við langa stöðu í ríkissamningnum.

Ríkissamningurinn rekur verð á 30 ára ríkisskuldabréfi (þó ekki endilega það nýlega útgefna, eða á hlaupum, 30 ára). Muni samningurinn fylgist með verði vísitölu muni skuldabréfa.

Vextir eru aðalorsök breytinga á MOB álagi. Það er vegna þess að ríkisskuldabréfið sem fylgst er með í framtíðarsamningi ríkissjóðs er óinnkallanlegt. Aftur á móti eru flest muni skuldabréf innkallanleg. Þegar vextir lækka eru óinnkallanleg skuldabréf betri en innkallanleg skuldabréf. Svo þegar vextir lækka þá lækkar MOB álagið venjulega.

Breytingar á muni vísitölunni geta einnig valdið breytingum á MOB álaginu. Vísitalan er reglulega endurstillt til að taka upp nýútgefin muni og sparka út eldri skuldabréfum. Samsetning vísitölunnar ræður því hvernig hún bregst við breytingum á vöxtum. Þannig að breytingar á hraða nýrra útgáfu og meðalgæði nýrra útgáfu geta haft áhrif á MOB álagið.