지방 자치 단체 채권 스프레드(MOB)

MOB는 채권보다 지방 자치 단체를 의미합니다.

MOB 스프레드는 국채 선물과 국채 선물의 가격 차이입니다. 뮤니 선물 계약은 MOB에서 "시립"이고 국채 계약은 "채권"입니다.

Muni 계약이 국채 계약보다 빠르게 상승하거나 더 느리게 하락하면 MOB 스프레드가 상승하거나 확대됩니다. 반대로 국채 계약이 뮤니 계약보다 실적이 좋을 때 MOB 스프레드는 떨어지거나 축소됩니다.

상승하는 MOB 스프레드에서 이익을 얻기 위해 거래자는 뮤니 계약의 롱 포지션과 국채 계약의 숏 포지션을 짝지을 것입니다. 두 계약의 가격이 모두 오르더라도 Muni 계약이 재무부 계약을 능가하는 한 거래는 수익성이 있습니다.

반대로, 하락하는 MOB 스프레드에서 이익을 얻기 위해 거래자는 뮤니 계약의 숏 포지션과 국채 계약의 롱 포지션을 짝지을 것입니다.

재무부 계약은 30년 만기 재무부 채권의 가격을 추적합니다. Muni 계약은 Muni 채권 지수의 가격을 추적합니다.

금리는 MOB 스프레드 변화의 주요 원인입니다. 그 이유는 국채 선물 계약에서 추적하는 국채는 콜할 수 없기 때문입니다. 대조적으로, 대부분의 muni 채권은 호출 가능합니다. 금리가 떨어지면 콜러블 채권이 콜러블 채권을 능가합니다. 따라서 금리가 하락하면 일반적으로 MOB 스프레드가 하락합니다.

Muni 지수의 변화는 MOB 스프레드의 변화를 유발할 수도 있습니다. 지수는 새로 발행된 munis를 통합하고 오래된 채권을 제거하도록 정기적으로 재구성됩니다. 지수의 구성은 이자율의 변화에 어떻게 대응할지를 결정합니다. 따라서 신규 발행 속도와 신규 발행물의 평균 품질의 변화는 MOB 확산에 영향을 미칠 수 있습니다.