Spread Municipal sobre Títulos (MOB)

MOB significa municipal sobre títulos.

O spread MOB é a diferença de preço entre os futuros de títulos municipais e os futuros de títulos do Tesouro. O contrato futuro muni é o "municipal" no MOB, e o contrato do Tesouro é o "título".

Quando o contrato muni está subindo mais rápido (ou caindo mais lentamente) do que o contrato do Tesouro, o spread MOB aumentará ou aumentará. Por outro lado, quando o contrato do Tesouro está superando o contrato municipal, o spread MOB cairá ou diminuirá.

Para lucrar com um spread MOB crescente, um trader emparelharia uma posição longa no contrato muni com uma posição curta no contrato do Tesouro. Mesmo que ambos os contratos subissem de preço, desde que o contrato municipal superasse o contrato do Tesouro, o comércio seria lucrativo.

Por outro lado, para lucrar com um spread MOB em queda, um trader emparelharia uma posição curta no contrato muni com uma posição longa no contrato do Tesouro.

O contrato do Tesouro rastreia o preço de um título do Tesouro de 30 anos (embora não necessariamente o mais recentemente emitido ou em execução, de 30 anos). O contrato muni rastreia o preço de um índice de títulos muni.

As taxas de juros são uma das principais causas de mudanças no spread MOB. Isso ocorre porque o título do Tesouro rastreado pelo contrato futuro do Tesouro não é resgatável. Em contraste, a maioria dos títulos muni são resgatáveis. Quando as taxas de juros caem, os títulos não exigíveis superam os títulos exigíveis. Então, quando as taxas de juros caem, o spread MOB normalmente cai.

Mudanças no índice muni também podem causar mudanças no spread MOB. O índice é reconfigurado regularmente para incorporar munis recém-emitidos e expulsar títulos mais antigos. A composição do índice determina como ele responderá às mudanças nas taxas de juros. Portanto, mudanças no ritmo de novas emissões e na qualidade média das novas emissões podem afetar o spread MOB.