سندات الخزانة الجارية
ما هي سندات الخزانة الجارية؟
سندات الخزانة الجارية هي أحدث سندات أو سندات الخزانة الأمريكية الصادرة ذات تاريخ استحقاق معين. سندات الخزانة الجارية هي عكس سندات الخزانة "غير العادية" ، والتي تشير إلى سندات الخزانة المالية التي تم إصدارها قبل أحدث إصدار ولا تزال معلقة. تشير وسائل الإعلام إلى عوائد الخزانة والأسعار بشكل عام تشير إلى سندات الخزانة العامة.
كيف تعمل سندات الخزانة أثناء التشغيل
السند أو السند الجاري هو أكثر الأوراق المالية التي يتم تداولها في الخزانة في تاريخ استحقاقها. نظرًا لأن المشكلات الجارية هي الأكثر سيولة ، فعادة ما يتم تداولها بعلاوة طفيفة وبالتالي ينتج عنها أقل بقليل من نظيراتها غير المتداولة. يستغل بعض المتداولين فرق السعر هذا بنجاح من خلال إستراتيجية المراجحة التي تتضمن البيع ، أو البيع على المكشوف ، وسندات الخزانة الجارية ، وشراء سندات الخزانة الجاهزة.
تعتبر سندات الخزانة أقل خطورة من بعض خيارات الاستثمار الأخرى ، لأنها ديون مستحقة على الحكومة الفيدرالية. تصدرها وزارة الخزانة لزيادة الإيرادات للنفقات الحكومية. عندما يتم إنشاء سندات الخزانة وبيعها ، تصبح الدفعة الأحدث هي سندات الخزانة أثناء التشغيل.
سندات على الطريق مقابل سندات خارج التشغيل
تنتقل الخزانة من التشغيل السريع إلى التشغيل الفوري بمجرد طرح مجموعة أحدث من سندات الخزانة للبيع. على سبيل المثال ، إذا تم إصدار سندات الخزانة لمدة عام واحد اليوم ، فستكون هذه هي سندات الخزانة الحالية الجارية.
إذا تم إصدار مجموعة أخرى من سندات الخزانة في الشهر التالي ، فستصبح هذه سندات الخزانة الجديدة قيد التشغيل ، وتعتبر سندات الخزانة التي تم إصدارها مسبقًا خارج التشغيل. تستمر هذه الدورة حيث يتم إنشاء كل دفعة جديدة ، مع اعتبار كل مجموعة بخلاف أحدث تشغيل خارج التشغيل لبقية الوقت المرتبط بها ، حتى يتم صرفها عند الوصول إلى تاريخ الاستحقاق.
أكثر سندات الخزانة تداولا في أي وقت هي تلك التي تعتبر سريعة التداول. نظرًا للنشاط المتزايد ، فإنها تميل إلى أن يكون لها تكلفة أولية أعلى وعائد أقل من الأوراق النقدية خارج التشغيل. يؤدي هذا إلى أن تكون سندات الخزانة أثناء التشغيل أكثر سيولة ، حيث إن العثور على مشترٍ يميل إلى أن يكون أبسط من الخيارات خارج السوق. وهذا يؤدي إلى مزيد من الاستثمارات المتعلقة بالتحوط أكثر من الاستثمارات طويلة الأجل.
لا يحتاج المستثمرون على المدى الطويل إلى شراء سندات الخزانة أثناء التشغيل بسعر أعلى نظرًا لأن العائد أو أسعار الفائدة المضمنة تميل إلى أن تكون متشابهة. غالبًا ما يُشار إلى فرق السعر بين سندات الخزانة الجارية وخارجها باسم علاوة السيولة ، حيث يتم الحصول على سندات الخزانة الأكثر سيولة بتكلفة أعلى. إذا لم تكن السيولة مصدر قلق ، فمن المحتمل أن يبحث المستثمر عن خيارات أكثر فعالية من حيث التكلفة.
مزايا وعيوب سندات الخزانة الجارية
تعتبر سندات الخزانة الجارية أكثر ندرة من سندات الخزانة غير المتداولة. هناك الكثير من سندات الخزانة غير المتداولة ، ومع ذلك ، هناك كمية محدودة من الأوراق المالية المتداولة - أي أن الإصدارات الجديدة هي جزء صغير من عالم الخزانة. وبالتالي ، تميل الأوراق المالية الجارية إلى الحصول على أسعار أعلى وعوائد أقل.
تميل الأوراق المالية المتداولة إلى أن تكون عالية السيولة ، حيث يتم تداولها بكثافة في السوق الثانوية. وفي الوقت نفسه ، فإن السيولة بالنسبة لسندات الخزانة غير المتداولة أقل ، حيث تم بالفعل شراؤها وحيازتها من قبل المستثمرين. وبالتالي ، فإن سندات الخزانة الجارية تتداول بعلاوة السيولة هذه ، ولكن إذا لم يكن المستثمرون بحاجة إلى الإصدار الأحدث ، فمن المحتمل أن يجدوا صفقة أفضل مع سندات الخزانة غير المتداولة.
يسلط الضوء
سندات الخزانة الجارية هي أحدث سندات الخزانة التي تم إصدارها لأجل استحقاق معين.
سندات الخزانة خارج التشغيل هي تلك التي تم إصدارها من قبل ولا تزال قائمة.
تنتقل الخزانة من التشغيل السريع إلى التشغيل الفوري بمجرد طرح مجموعة أحدث من سندات الخزانة للبيع.
