ऑन-द-रन कोषागार

चल रहे खजाने क्या हैं?

ऑन-द-रन ट्रेजरी सबसे हाल ही में जारी यूएस ट्रेजरी बांड या किसी विशेष परिपक्वता के नोट हैं। ऑन-द-रन ट्रेजरी "ऑफ-द-रन" ट्रेजरी के विपरीत हैं, जो ट्रेजरी सिक्योरिटीज को संदर्भित करते हैं जो सबसे हाल के मुद्दे से पहले जारी किए गए हैं और अभी भी बकाया हैं। मीडिया ट्रेजरी यील्ड के बारे में उल्लेख करता है और कीमतें आमतौर पर ऑन-द-रन ट्रेजरी का संदर्भ देती हैं।

ऑन-द-रन ट्रेजरी कैसे काम करते हैं

ऑन-द-रन बॉन्ड या नोट इसकी परिपक्वता की सबसे अधिक बार कारोबार की जाने वाली ट्रेजरी सुरक्षा है। क्योंकि ऑन-द-रन मुद्दे सबसे अधिक तरल होते हैं, वे आम तौर पर थोड़े प्रीमियम पर व्यापार करते हैं और इस प्रकार अपने ऑफ-द-रन समकक्षों की तुलना में थोड़ा कम उपज देते हैं। कुछ व्यापारी इस मूल्य अंतर का एक आर्बिट्रेज रणनीति के माध्यम से सफलतापूर्वक फायदा उठाते हैं जिसमें बिक्री, या कम, ऑन-द-रन ट्रेजरी, और ऑफ-द-रन ट्रेजरी खरीदना शामिल है ।

कोषागारों को कुछ अन्य निवेश विकल्पों की तुलना में कम जोखिम माना जाता है, क्योंकि वे संघीय सरकार द्वारा देय ऋण हैं। ट्रेजरी उन्हें सरकारी खर्चों के लिए राजस्व जुटाने के लिए जारी करता है। जैसे-जैसे कोषागार बनाए और बेचे जाते हैं, नवीनतम बैच ऑन-द-रन ट्रेजरी बन जाता है।

ऑन-द-रन बनाम। ऑफ-द-रन कोषागार

एक बार कोषागारों का एक नया सेट बिक्री के लिए जारी हो जाने पर ट्रेजरी ऑन-द-रन से ऑफ-द-रन में परिवर्तित हो जाता है। उदाहरण के लिए, यदि आज एक साल के ट्रेजरी नोट जारी किए जाते हैं, तो वे वर्तमान में चल रहे कोषागार होंगे।

यदि अगले महीने में ट्रेजरी नोटों का एक और सेट जारी किया जाता है, तो वे नए ऑन-द-रन ट्रेजरी बन जाते हैं, और पहले जारी किए गए ट्रेजरी को ऑफ-द-रन माना जाता है। यह चक्र जारी रहता है क्योंकि प्रत्येक नया बैच बनाया जाता है, प्रत्येक समूह के अलावा अन्य सभी समूह को इसके शेष संबद्ध समय के लिए ऑफ-द-रन माना जाता है, जब तक कि परिपक्वता तक पहुंचने पर इसे भुनाया नहीं जाता है।

किसी भी समय सबसे अधिक सक्रिय रूप से कारोबार करने वाले ट्रेजरी वे होते हैं जिन्हें ऑन-द-रन माना जाता है। बढ़ी हुई गतिविधि के कारण, उनकी प्रारंभिक लागत अधिक होती है और ऑफ-द-रन नोटों की तुलना में कम उपज होती है। यह चल रहे खजाने को अधिक तरल होने का कारण बनता है, क्योंकि खरीदार को ढूंढना ऑफ-द-रन विकल्पों की तुलना में आसान होता है। इससे लंबी अवधि के निवेश की तुलना में हेजिंग से संबंधित अधिक निवेश होता है।

लंबी अवधि के निवेशकों को उच्च कीमत पर चल रहे ट्रेजरी खरीदने की ज़रूरत नहीं है क्योंकि इसमें शामिल रिटर्न या ब्याज दरें समान होती हैं। ऑन-द-रन और ऑफ-द-रन ट्रेजरी के बीच मूल्य अंतर को अक्सर तरलता प्रीमियम के रूप में जाना जाता है, क्योंकि अधिक तरल कोषागार उच्च लागत पर प्राप्त होते हैं। यदि तरलता चिंता का विषय नहीं है, तो निवेशक अधिक लागत प्रभावी विकल्पों की तलाश करेगा।

ऑन-द रन ट्रेजरी के फायदे और नुकसान

रन-द-रन ट्रेजरी ऑफ-द-रन ट्रेजरी की तुलना में अधिक दुर्लभ हैं। बहुत सारे ऑफ-द-रन ट्रेजरी हैं, फिर भी, सीमित मात्रा में ऑन-द-रन सिक्योरिटीज हैं- यानी, नए मुद्दे ट्रेजरी ब्रह्मांड का एक छोटा सा हिस्सा हैं। इस प्रकार, ऑन-द-रन प्रतिभूतियों में उच्च मूल्य और कम प्रतिफल की प्रवृत्ति होती है।

ऑन-द-रन प्रतिभूतियां अत्यधिक तरल होती हैं, क्योंकि वे द्वितीयक बाजार पर भारी व्यापार करती हैं। इस बीच, ऑफ-द-रन ट्रेजरी के लिए तरलता कम है, जहां वे पहले ही खरीदे जा चुके हैं और निवेशकों के पास हैं। इस प्रकार, चल रहे ट्रेजरी उस तरलता प्रीमियम के साथ व्यापार करते हैं, लेकिन अगर निवेशकों को नवीनतम मुद्दे की आवश्यकता नहीं है, तो वे संभवतः ऑफ-द-रन ट्रेजरी के साथ बेहतर सौदा पाएंगे।

##हाइलाइट

ऑन-द-रन ट्रेजरी एक निश्चित परिपक्वता के लिए जारी किया गया सबसे हालिया खजाना है।
ऑफ-द-रन ट्रेजरी वे हैं जो पहले जारी किए गए हैं और बकाया हैं।
कोषागारों का एक नया सेट बिक्री के लिए जारी होने के बाद एक ट्रेजरी संक्रमण ऑन-द-रन से ऑफ-द-रन में।